Компания, в которой вы владеете акциями, возможно, не выпустила плохие новости, но бывают времена, когда акции могут продаваться просто потому, что акции конкурента избили. Это называется «эффектом сочувствия».

В этой статье мы обсудим, должны ли инвесторы использовать распродажу и покупать больше акций или продавать.

Когда купить Инвестор должен рассмотреть возможность покупки большего количества акций, если он соответствует одному из следующих критериев:

• Новости распродажи специфичны для другой компании, а не для вас.

Если у другой компании возникают проблемы с поставщиком, продуктом или возникают проблемы с заполнением определенных заказов, это может стать большой возможностью для компании, которой вы владеете в будущем.

Например, в определенные моменты времени Hasbro Inc. (NYSE: HAS) и Mattel Inc. (NYSE: MAT) торгуются сочувствием друг к другу. Когда один запас поднялся, другой, как правило, последовал его примеру. То же самое можно сказать о недостатке. Тем не менее, во время рождественского сезона 1998 года акции Mattel упали примерно на 17% из-за беспокойства по поводу слабого нефтепровода. Hasbro мудро использовал слабость Mattel и бросил свою куклу Furby на рынок. Акции выросли с 17 долларов до чуть более 22 долларов за сильные продажи новой куклы. Разумные инвесторы, которые смогли подобрать тот факт, что беды Маттел не повлияли на Хасбро, сделали много денег.

Другим примером являются отношения Boeing (NYSE: BA) и Airbus. В 2006 году Boeing удалось собрать ряд крупных коммерческих заказов на многомиллиардные коммерческие самолеты из-за проблем с авиационным производством Airbus и ряда других проблем, связанных с конкретной компанией. В результате акции Boeing выросли, а запасы Airbus снизились. (Для соответствующего чтения см. Большие надежды: прогнозирование роста продаж .)

• Компания, которой вы владеете, не подвержена тем же условиям, что и компания в своем секторе или отрасли, которая вдохновила на распродажу.

Например, в 2006 году акции DaimlerChrysler (NYSE: DAI) хорошо по сравнению с Ford Motor Co. (NYSE: F) или General Motors Corp. (NYSE: GM). DaimlerChrysler подвергался воздействию рынка США через Chrysler, но большая часть его бизнеса была за рубежом, поэтому она не была восприимчива к внутренним условиям, как Ford или GM. Кроме того, его линия Mercedes обслуживала высококлассную клиентскую систему, и у нее не было связанных с профсоюзом проблем, которые были у двух других. Его способность избегать проблем, которые преследовали других игроков, - вот что отличает их.

• Возможно, имеет смысл покупать дополнительные акции, даже если отрасль, в которой работает компания, является танка.

Компания, которой вы владеете, может преодолеть проблемы отрасли. Например, если у ряда компаний в той же отрасли возникли проблемы с конкретным поставщиком, но у вашей компании есть планы перейти на более нового, лучшего поставщика, имеет смысл покупать акции.

• Компания хеджируется.

Например, по мере роста цен на сырую нефть транспортные запасы обычно падают. Если компания, которой вы владеете, хеджируется против роста цен на топливо, эмоциональная распродажа по всем транспортным запасам может предоставить возможность покупки. Информация о деятельности хеджирования, связанной с товарами, обычно может быть найдена в 10-Q или 10-K компании в разделе «Обсуждение и анализ управления» (MD & A). (Более подробно см. Товары: Хеджмент портфеля .)

• Воспользуйтесь недостатком оценки.

Например, компания с большим именем, которая торгуется с высокой ценой к прибыли, может продать и перетащить мелких игроков в пределах одной отрасли. После распродажи более мелкие игроки торгуются на таких низких уровнях, что становятся привлекательной покупкой.

В конце 1990-х годов казино поразили опасения, что экономический спад был за углом. Крупные операторы увидели, что их акции упали, но меньшие игроки взяли на себя основную массу беспокойства, снизившись на 20% и более. Ряд ценных инвестиционных фондов понял, что экономика не собирается танковать в конце концов. Они инвестировали в небольшие компании, такие как Casino Magic и Isle of Capri Casinos (Nasdaq: ISLE). В результате меньшие, более дешевые компании увидели удивительный рост своих цен на акции в течение нескольких лет, в то время как игроки с большей капитализацией в основном томились в сравнении. (Чтобы узнать больше о инвестировании стоимости, см. Стратегии сбора акций: Value Investing .)

• На горизонте может быть катализатор.

Хорошим примером того, что может сделать катализатор, является B E Aerospace Inc. (Nasdaq: BEAV), который производит оборудование для самолетов, например, салона. Компания увидела падение своего запаса аналогично другим транспортным запасам, когда цены на нефть выросли. Однако опытные инвесторы понимали, что долгосрочный спрос на воздушные перевозки остается достаточно сильным, и независимо от роста цен на нефть авиакомпаниям необходимо постоянно обновлять свои самолеты. Фактически, акции взлетели, поскольку компания приземлилась на ряд значительных заказов.

Когда продавать Инвестор должен рассмотреть возможность продажи, когда акции соответствуют одному из следующих критериев:

• Макроэкономические проблемы должны иметь долгосрочный эффект как для компании, так и для отрасли, в которую вы инвестируете.

Если процентные ставки резко возрастут, и вы владеете акциями в банке или другом кредитном учреждении, имеет смысл продать. Или, если вы владеете акциями компании в фаст-фуд, а Конгресс переходит к неожиданному увеличению минимальной заработной платы, может также иметь смысл продать. (Подробнее см. Макроэкономический анализ .)

• Проблемы со всей отраслью.

Как уже упоминалось, отраслевые проблемы с поставками могут создать возможность, если компания, в которой вы владеете акциями, может найти альтернативного поставщика. Однако, если сырье или определенные компоненты поступают только из определенного региона мира, и этот регион испытывает трудности, имеет смысл продать.

Это то, что произошло в полупроводниковой отрасли за последнее десятилетие.Когда в Северной Корее был запущен ракетный комплекс, который перешел в Японию в 1998 году, чип-акции временно пострадали от опасений, что производители компонентов могут не выполнять поставки. То же самое произошло, когда Тайвань испытал землетрясение в 2006 году и в прошлом, когда напряженность между Китаем и Тайванем вспыхнула.

• Консолидация отрасли делает вашу компанию менее конкурентоспособной.

В период с 2000 по 2001 год ряд высокопоставленных фармацевтических компаний объединили свои силы. Merck & Co Inc. (NYSE: MRK) отказалась участвовать в консолидации. В результате конвойный трубопровод Merck продолжался, и такие компании, как Pfizer Inc. (NYSE: PFE), привлекли внимание аналитика и инвестиционного сообщества, потому что их трубопроводы были заполнены потенциальными продуктами блокбастеров.

• Превышение государственного регулирования и налогообложения.

Например, если государство запрещает курение в своих казино, это может оказать неблагоприятное воздействие на пешеходное движение, что и произошло в Нью-Джерси, когда он ввел запрет на курение в 2007 году.

Итог Внимательно изучите любую компанию, которой вы владеете, а также другие крупные игроки отрасли после распродажи. Часто вы сможете найти подсказки относительно того, покупать ли больше акций или полностью ликвидировать свою позицию.