Вчера вечером Дональд Трамп был избран 45-м президентом Соединенных Штатов. Что будет теперь, когда магнат недвижимости миллиардера фактически выиграл гонку за Белый дом?

По состоянию на июль 2016 года было еще трудно определить, какова была экономическая, социальная и внешняя политика Трампа. Кандидат был большим по широким идеям и общим решениям, но его реплики и писания были подробными. Помимо заявлений, которые он сделал в своей предвыборной кампании в 2016 году, которая началась в июне 2015 года, в 2000 году были выдвинуты некоторые более старые предложения из его кампании по выдвижению кандидатуры на реформу. Они не рассматривались из-за несоответствий и изменений в позиции Трампа, поскольку он присоединился к республиканской партии.

Международная торговля

В целом, Трамп не считает, что международная торговля будет полезной, как это делают большинство современных экономистов. Он неоднократно нарушал соглашения о свободной торговле, такие как Североатлантическое соглашение о свободной торговле (НАФТА) и Транс-тихоокеанское партнерское соглашение (ТПП), и неоднократно обещал «разорвать их», если он не может договориться о новых условиях. Намерение заключается в том, чтобы вернуть работу на внешний рынок в Америку и обсудить новые и справедливые торговые соглашения и тем самым получить излишки.

Его стратегия вернуть рабочие места в У. С. заключается в том, чтобы поставить 20% -ный тариф на все импортируемые товары, хотя это число колеблется от речи к речи. Он также сказал, что выделит отдельные компании, которые переезжают за рубеж. Например, после того, как Ford Motor Co. объявила, что она построит 2 доллара. 5 миллиардов завод в Мексике, Trump пообещал поставить 35% -ный тариф на любой автомобиль марки Ford, сделанный в Мексике. Он также сказал, что он наложит специфический для Китая тариф, чтобы компенсировать последствия манипуляций с китайской валютой.

Философия Трампа в торговле можно сравнить с Законом о тарифах Смут-Хоули 1930 года, который налагал высокие тарифы на значительное количество товаров в целях увеличения прибыли американских компаний и защиты американских рабочих мест , К сожалению, тариф был широко встречен взаимностью, и международная торговля значительно замедлилась, что только усугубило Великую депрессию, начатую годом ранее. Это также оказало разрушительное воздействие на политические отношения с другими странами.

Если США установили бы специфический для конкретной страны тариф, у целевой страны нет причин не отвечать. Более того, если бы У. С. вернулось к производству большинства своих товаров, не все потерянные рабочие места вернутся. Многие аутсорсинговые рабочие места теперь заменены технологиями. Цены на товары почти наверняка будут расти, если производители не сократят свою прибыль, потому что оба U.S. Производство и импорт будут дороже. Проигравший в этом сценарии, является потребителем. (Подробнее читайте о тарифах и торговых барьерах здесь.)

Упрощенный налоговый план

Цели упрощенного налогового плана ясны: упростить налоговый кодекс, предоставить налоговую льготу среднему классу и увеличить экономику. Налоговый план Трампа имеет четыре основных момента:

• Никакой налог для лиц, которые составляют менее 25 000 долларов США, или супружеские пары, которые составляют менее 50 000 долларов США
• Реализуют четыре налоговых скобки; 0%, 10%, 20% и 25%
• Корпоративный налог в размере 15%
• Снимите «смертный налог» или то, что IRS называет налогом на недвижимость, Альтернативный минимальный налог и налог с подарка > Трамп описывает план как пролонгирующую налоговую реформу. Более низкая ставка корпоративного налога предназначена для того, чтобы препятствовать корпоративным инверсиям и способствовать сохранению рабочих мест в Америке. Он также хочет отменить «налог на смертную казнь» (также известный как налог на имущество), налог, который применяется к перечислению богатства сословий более 5 долларов США. 45 миллионов.

Сокращение налогов будет финансироваться за счет сокращения или устранения налоговых лазеек для «очень богатых» и «корпораций, удовлетворяющих особым интересам» в соответствии с планом Трампа. Последнее, вероятно, относится к разведывательной лазейке, о которой он упомянул в нескольких выступлениях и интервью. Он также разместил бы 10% единовременного налога на репатриированную прибыль, полученную американскими компаниями, и положить конец отсрочке налогов на доходы, полученные за рубежом.

Налоговые эксперты в целом согласились, что план Трампа неустойчив. Анализ, проведенный Центром налоговой политики, беспристрастным исследовательским центром, сказал, что это улучшит стимулы людей к работе, сбережению и инвестированию. Вместе с тем он увеличил бы государственный долг на 80% ВВП к 2036 году, если только он не будет сопровождаться значительным сокращением расходов. Согласно докладу, последний столкнулся бы с прежним, оставив У. С. намного больше долга и незатронутого роста. Этот план был бы наиболее выгоден для высокодоходных налогоплательщиков, а не для среднего класса.

Внешняя политика, иммиграция и стена

Трамп обычно проводит жесткую позицию в отношении иммиграции, Ближнего Востока и терроризма. На протяжении всей кампании он создал заголовки, делая довольно нетрадиционные замечания по таким вопросам, как призыв к мусульманскому запрету на борьбу с терроризмом или строительство стены для защиты южной границы от нелегальной иммиграции.

В своей речи о выступлении Трамп сказал, что он построит физическую стену на границе между Мексикой и США, а затем за нее заплатит Мексика. Его убеждение в том, что эта стена остановит незаконную иммиграцию. Его план состоит в том, чтобы заставить Мексику финансировать стену, забрав все платежи по переводу, полученные из незаконной заработной платы, отправленной в Мексику, а также увеличит плату за все виды виз, карты пересечения границ и пошлины на порты въезда в США

Однако исследования показывают, что более 40% нелегальных иммигрантов въезжают в страну на законных основаниях и преувеличивают свои визы, а это означает, что они незаконно не пересекают границу США с Мексикой. Общее неавторизованное мексиканское население в U.S. также снижается и с 2007 года.

Трамп также хочет прекратить легальную иммиграцию, прекратив гражданство по праву рождения и увеличив требования к заработной плате для виз H-1B. Лидеры в технологической отрасли - точнее - подписали открытое письмо, в котором осуждали позицию Трампа по иммиграции. Они заявили, что это будет катастрофой для инноваций и роста, сославшись на зависимость от иммиграции в технологической отрасли.

ISIS и угроза террора были горячо обсуждены во время выборов, и Трамп предложил прямое противостояние, включая бомбардировки и использование наземных войск. Это находится в прямом противоречии с изоляционистскими заявлениями, которые он сделал, и его осуждением поддержки Хиллари Клинтон второй войны в Ираке в 2002 году. Единственная последовательность - это цель победить ИСИС, с которой, вероятно, согласятся обе стороны прохода.

В последнее время Трамп сомневался в приверженности США к НАТО, когда он сказал «Нью-Йорк таймс», что он рассмотрит финансовые взносы страны-члена в организацию до того, как станет защищаться. Причина в том, что У. С. вносит гораздо больше, чем многие из его европейских союзников. Коллективная защита или статья 5 в учредительном договоре являются ключевой ценностью для НАТО, в которой говорится, что нападение на одного союзника является нападением на всех союзников. Он также обязывает страны-члены приходить к защите друг друга в случае нападения на члена. Отказ от этого принципа дискредитирует всю цель организации. Atricle 5 был вызван только один раз, и он был удостоен всех членов - это было после терактов 11 сентября в Соединенных Штатах.

Мужики по обеим сторонам прохода осудили комментарий Трампа к НАТО, заявив, что это очень неуместно, исходя из кандидата в президенты, потому что они демонстрируют полное пренебрежение к самым важным союзникам страны.

Здравоохранение

Главным личным приоритетом Трампа является отмена Obamacare и замена чем-то «потрясающим».

Реформа системы здравоохранения Трампа в значительной степени зависит от принципов свободного рынка, которые якобы приведут к расширению доступа к здравоохранению, цены и более высокое качество. Это было бы сделано путем устранения барьеров на текущем рынке, что увеличило бы конкуренцию между страховыми и фармацевтическими компаниями. Примерами таких барьеров являются законы, которые препятствуют продажам межгосударственного страхования, прозрачности цен от учреждений здравоохранения и более низких барьеров входа для новых фармацевтических компаний. Теоретически, если компании сталкиваются с усилением конкуренции и установили прозрачность цен, рыночные силы - в этом случае увеличение предложения - приведут к снижению цен.

Трамп хочет превратить Medicaid в программу грантовых грантов, в которой государства получат установленную сумму финансирования от федерального правительства, которым он может управлять. Сторонники говорят, что программа будет дешевле и эффективнее в штатах, в то время как оппоненты утверждают, что она по существу переносит фискальную ответственность от федеральных правительств штатов, что может привести к потере покрытия для людей, если государства не смогут ее финансировать.

Трамп также планирует выплатить страховые взносы по страхованию медицинского страхования и позволить каждому иметь сберегательные счета здоровья. Счета будут классифицироваться как активы и, следовательно, могут быть переданы между членами семьи. Поскольку налог на недвижимость будет удален, счета могут быть переданы наследникам.

Многие из этих вещей будут снижать цены; однако целесообразность и эффективность расширения покрытия являются спорными.

Во-первых, перспектива отмены Obamacare становится все меньше. Отчет после отчета подтверждает, что любое отмена приведет к потерянному покрытию по меньшей мере для 22 миллионов человек, и ни один план, представленный кем-либо, как полагают, не будет включать охват в одном масштабе …

Во-вторых, любые усилия по аннулированию потребуют от конгресса сотрудничества и принять законодательство. Если контроль над Сенатом восходит к демократам во время президентства Трампа, вероятность того, что любая его политическая повестка дня будет принята, невелика.

Трамп по долгу

Государственный долг находится на неустойчивом пути, и внутренний долг будет достигнут 155% ВВП к 2046 году (это число основано на текущих бюджетах). Следующему президенту будет оказано давление, чтобы найти приемлемое решение проблемы. Трамп официально не представил план по долгу, но сделал несколько интервью, где он дал избирателям вкус того, что он думает.

Трамп создал заголовки весной 2016 года, когда он сказал, что хочет пересмотреть государственный долг в интервью CNBC. Для пересмотра или реструктуризации долг по существу означает, что он согласится с кредиторами выплатить менее 100 центов за доллар. Это обычное явление в корпоративном мире банкротств; однако с точки зрения облигаций У. С. Казначейства это может нанести непоправимый ущерб экономике.

Вскоре после того, как Трампа вызвали на задание, предполагая, что он пойдет на дефолт по государственному долгу, он поговорил с Wall Street Journal, чтобы выяснить, что он имел в виду: покупать долг со скидкой. Его логика заключается в том, что если процентная ставка повысится, цена снизится, и это будет время, чтобы вернуть долг. Проблема в том, что у У. С. нет наличных денег, чтобы вернуть долг. Даже со скидкой ему пришлось бы взять на себя новый долг для финансирования старого долга, а потому, что цена низкая, доходность высокая, а это означает, что новый долг будет дороже.

Реструктуризация облигаций У. С. Казначейства не имела бы большого смысла, и последствия были бы весьма негативными. Любое указание дефолта может стоить налогоплательщикам миллиардов долларов. По оценкам, дебиторская задолженность по долгам оценивает налогоплательщиков в 18 долларов. 9 млрд. Долл. США, а выплата с задержкой процентов в 1979 году из-за проблем с бухгалтерией, по оценкам, обошлась в 12 млрд. Долл. США, почти в 40 млрд. Долл. США - в 2016 году.

Приобретение торгуемых облигаций, торгующихся ниже номинала, может иметь смысл, если у Казначейства есть деньги, чтобы сделать это, однако это не так. Правительству пришлось бы выпустить новый долг для оплаты старого долга. Новый долг теперь будет более дорогим - из-за обратной зависимости между доходностью и ценой - и U.У С. осталось несколько меньше, но более дорогостоящих обязательств.

Ни один из этих сценариев, скорее всего, не произойдет, это слишком рискованно и экстремально, с подавляющей вероятностью отрицательного результата. Основное внимание следует уделять бюджетной политике и уменьшению дефицита, а не управлению долгом.

The Bottom Line

Планы Дональда Трампа для Америки по-прежнему не хватает подробностей, и немногие кандидаты в президенты - если кто-то - ушли с такой неопределенной политикой, столь близкой к выборам. Как показывает анализ Moody's, политика, представленная во время выборов, как правило, завышена, но она дает представление о ценностях и философии кандидата.

Америка с Дональдом Трампом в качестве президента будет более закрытой Америкой. Международные отношения скорее всего ухудшатся, а не укрепятся, как из-за торговли, так и из-за нелояльности к важным сделкам и альянсам. Его политика была обнаружена исследователями как «финансово необоснованная». Даже если они не будут полностью реализованы, дефицит будет расти, а также долги.

Трамп выразил, что политика на его веб-сайте является просто отправной точкой для переговоров, однако даже в небольшой степени эта политика будет уменьшаться для экономики. В отчете Moody's делается вывод о том, что полная или даже частичная реализация вызовет рецессию (прочитайте полный отчет

здесь ).