Взгляд на проспект корпоративных облигаций

Проспект - это юридический документ, в котором подробно описываются инвестиции, предназначенные для публичного размещения. Проспект включает в себя все детали и факты, которые инвесторам требуется для принятия обоснованного решения о предлагаемой безопасности. В У. С. проспект должен быть подан в SEC.

Из-за большого количества существенных сведений о ценной бумаге или облигациях, содержащихся в проспекте эмиссии, это отличное место для инвестора, чтобы начать изучать, стоит ли покупать корпоративную облигацию - независимо от того, кто покупает облигацию из. Как и при любой покупке, понимание всех особенностей и рисков, с которыми связана корпоративная связь, является важной частью принятия обоснованного решения.

При взгляде на облигации конкретно, как и в случае с акциями, существуют два конкретных вида проспектов:

1. Предварительный проспект: Как следует из названия, этот проспект является первым или первоначальным проспектом используемый эмитентом. Он обычно содержит большинство деталей предложения облигаций корпорацией.
2. Окончательный проспект: После заключения сделки с предложением по ценным бумагам и продажи корпоративных облигаций на рынке выдается окончательный проспект, который заменяет предварительный проспект. Таким образом, последний проспект является одним из самых важных для инвесторов.

Значение проспекта

Несмотря на то, что их трудно понять, крайне важно, чтобы инвесторы изучали проспект корпоративных облигаций как можно ближе, поскольку это самое близкое для руководства по тому, как облигация в вопросе работает. Работа проспекта заключается в предоставлении всем необходимым информационным инвесторам необходимости в эмитенте и облигации. Сюда относятся такие вещи, как то, на что они намерены использовать деньги. Согласно ASIC (2010) и Sessoms (2014), некоторые из наиболее важных областей проспекта для инвесторов, на которые следует обратить внимание, следующие:

1. Объяснения ключевых особенностей и рисков корпоративной облигации, а также индикаторы, используемые для определения этих рисков: Все виды функций, такие как перспективы корпоративных облигаций (что помогает определить будущую благоприятность в рынок), планы по получению средств по возврату средств, информации о кредитном рейтинге корпоративных облигаций, прогнозам цен, эффективности и ликвидности эмитента и независимо от того, является ли это застрахованной облигацией. Все эти особенности и риски важны для того, чтобы помочь инвестору понять, насколько облигация будет стоить в различных положительных или отрицательных обстоятельствах, которые могут возникнуть в течение срока действия облигации.
2. Информация о сроках и условиях выплаты процентов: Проспект - отличное место, чтобы узнать о предопределенном купоне или процентной ставке корпоративной облигации.Поскольку доходность определяется номинальной стоимостью и процентной ставкой корпоративной облигации, это важная информация. Также должны быть детализированы графики платежей, общая особенность корпоративных облигаций.
3. Информация о сроках погашения корпоративных облигаций: Срок действия корпоративных облигаций определяется по дате их погашения. В этом точно указывается, как долго должна удерживаться облигация до тех пор, пока основной долг не будет погашен. В этот день должны быть сделаны не только основные, но и все окончательные платежи по процентам. Как правило, существуют три диапазона сроков погашения: краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный, причем кратчайший составляет около одного года. Это является ключевым для инвесторов, потому что, например, облигация со сроком погашения в четыре года будет выплачивать основную сумму в половину времени, когда она имеет восьмилетнюю дату погашения. Кроме того, чем короче связь, тем меньше времени для неблагоприятных условий негативно влияет на ее стоимость или процентную ставку. Именно по этой причине многие инвесторы предпочитают короткие корпоративные облигации на более длительный срок до погашения. Обычно чем меньше время до погашения, тем меньше волатильность цен корпоративных облигаций. Это можно объяснить так называемой терминологической структурой процентных ставок.
4. Любые положения и / или защита от раннего вызова: Иногда эмитент предлагает корпоративную облигацию со специальным положением, которое позволяет им наложить на нее «ранний звонок». В этом случае дата погашения корпоративной облигации станет недействительной, и основной долг будет возвращен. Такие положения предоставляют эмитентам возможность выйти из-под обязанности выплачивать запланированные процентные платежи, но оставляют инвесторов потенциально в пробке, если они зависят от этих процентных платежей за капитал. Напротив, есть также ранняя защита звонков, которые могут быть включены для защиты инвесторов, гарантируя, что платежи должны быть сделаны как минимум за определенный период времени до вызова корпоративной облигации. Как правило, проспект корпоративных облигаций, который включает такие положения, также включает информацию о рисках такого раннего вызова.

Итог

Хотя проспект корпоративной облигации может быть довольно плотным и трудно читаемым, большая часть упомянутой выше информации должна быть расположена на первых нескольких страницах. Более того, очевидно, что он привык уделять внимание соответствующим разделам проспекта и не читать весь документ спереди назад. Опять же, умение приходит с практикой.