На глобальном валютном рынке приходится более 5 триллионов долларов США среднесуточного объема торгов в долларах США, что делает его крупнейшим рынком в мире. На этом рынке растет класс производных ценных бумаг: фьючерсы на форекс. В этой статье будут определены и описаны эти фьючерсные контракты и их популярные приложения, а также представлены некоторые аналитические инструменты, необходимые для успешного согласования контракта на рынке фьючерсов на форекс в размере 112 миллиардов долларов в день.

Что такое Forex Futures?

Фьючерсы на Форекс - это стандартизированные фьючерсные контракты на покупку или продажу валюты по установленной дате, времени и размеру контракта. Эти контракты торгуются на одном из многочисленных фьючерсных бирж по всему миру. В отличие от своих форвардных контрагентов, фьючерсные контракты публично торгуются, не настраиваются (стандартизируются в соответствии с указанными размерами контрактов и расчетами) и гарантируются кредитными убытками посредником, известным как клиринговая палата. ( Соответствующий Производные: Фьючерсы против форвардов). Клиринговая палата предоставляет эту гарантию посредством процесса, при котором доходы и убытки, начисляемые на ежедневной основе, преобразуются в фактические денежные убытки и зачисляются или дебетованы владельцу счета. Этот процесс, известный как марка к рынку, использует среднее значение для последних нескольких торгов дня для расчета расчетной цены. Эта расчетная цена затем используется для определения того, была ли получена прибыль или убыток на фьючерсном счете. В промежутке между расчетным периодом предыдущего дня и текущим периодом прибыль и убытки основаны на последней расчетной стоимости.

Поля для фьючерсов

Фьючерсные расчеты требуют депозита от участников, известных как маржа. В отличие от маржи на фондовом рынке, которая является кредитом от брокера клиенту на основе стоимости их текущего портфеля, маржа в смысле фьючерса относится к первоначальной сумме денег, депонированных для удовлетворения минимальных требований. Заемные средства не связаны, и эта первоначальная маржа действует как форма добросовестности, чтобы обе стороны, участвующие в торговле, выполнили свою сторону обязательства. Кроме того, требования к начальной маржи фьючерса обычно ниже, чем маржа, требуемая на фондовом рынке. Фактически, маржа фьючерсов, как правило, составляет менее 10 процентов от цены фьючерса.

Если учетная запись будет принимать убытки после ежедневного выхода на рынок, держатели фьючерсных позиций должны обеспечить, чтобы они сохраняли свои маржинальные уровни выше предопределенной суммы, известной как запас обслуживания. Если начисленные убытки снижают баланс счета до уровня потребности в марже обслуживания, трейдеру будет предоставлен маржинальный вызов (нет отношения к фильму) и должен внести средства, чтобы вернуть маржу до первоначальной суммы.

Пример требований к марже для каждого типа контракта можно найти на Чикагской товарной бирже или на веб-сайте CME здесь (подробнее о CME ниже).

Биржи

Фьючерсы на Форекс торгуются на биржах по всему миру, причем наиболее популярной из них является группа Chicago Mercantile Exchange (CME), которая имеет самый высокий объем выдающихся фьючерсных контрактов. Форекс, как и большинство фьючерсных контрактов, может торговаться в открытой внеплановой системе через живых трейдеров на яме или полностью через электронные средства с компьютером и доступом в Интернет. В настоящее время open-outcry постепенно прекращается в Европе и заменяется электронной торговлей. Как упоминалось ранее, в отношении чистого количества контрактов на производные контракты группа CME возглавляет пакет с 3,16 миллиардами контрактов в общей сложности на 2013 год. Intercontinental Exchange и Eurex следуют за 2 ^nd и 3 ^rd места соответственно на 2807. 97 и 2190. торгуются 55 миллиардов контрактов. Основная часть фьючерсных контрактов на FX торгуется через группу CME и ее посредников.

Спецификации контрактов и Tick

Каждый фьючерсный контракт был стандартизован биржей и имеет определенные характеристики, которые могут отличать его от другого контракта. Например, фьючерсы на CAD / USD физически доставляются на дату расчета, стандартизируются по размеру до 100 000 канадских долларов и торгуются в течение двадцати месяцев по квартальному квартальному циклу (т. Е. В марте, июне, сентябре и декабре). Наибольший интерес для трейдеров, однако, будет минимальным колебанием цен, также известным как тик. Тик уникален для каждого контракта, и крайне важно, чтобы трейдер понимал его свойства. Для контракта CAD / USD тик или минимальное движение цены вверх или вниз составляют $. 0001 за канадский доллар. С контрактом, стандартизированным на 100 000 канадских долларов, это переводится в 10 долларов США в каждом направлении. Это означает, что канадский доллар ценит это. 78700 долларов США. 78750 долларов США, короткий продавец потерял бы 5 тиков или 50 долларов за контракт.

В отличие от фьючерсов CAD / USD, контракт CHF / USD имеет размер контракта 125 000 швейцарских франков, а галочка в этом случае равна $. 0001 за швейцарский франк или 12 долларов США. 50 / контракт.

На фьючерсных рынках также есть мини-контракты на половину стандарта обычного контракта и E-Minis, размер которых составляет 1/10 ^тыс. по сравнению с обычными аналогами. E-minis идеально подходят для новых трейдеров повышенной ликвидности и доступности из-за более низких требований к марже. Контракты торгуются 23 часа в сутки, с понедельника по пятницу, по всему миру.

Виды использования: хеджирование

Фьючерсы на Форекс широко используются для хеджирования и спекуляции. Давайте кратко рассмотрим пример использования фьючерсов FX для снижения валютного риска.

• Американская компания, занимающаяся бизнесом в Европе, ожидает через месяц получить платеж в размере € 1 000 000 за оказанные услуги. Для примера предположим, что в настоящее время курс EUR / USD находится на уровне 1 доллар США.04. Опасаясь дальнейшего ухудшения курса евро по отношению к доллару, компания может хеджировать этот предстоящий платеж, продавая фьючерсные контракты на 8 евро, каждая из которых содержит 125 000 евро, срок действия которых истекает через пять месяцев - 1 доллар США. 06 долларов за евро. В течение следующих пяти месяцев, когда евро обесценивается еще дальше по отношению к доллару, счет компании ежедневно зачисляется клиринговой палатой. По прошествии времени и евро упал до 1 доллара. 03, фонд реализовал прибыль в размере 3750 долларов США за короткий контракт, рассчитанный на 300 тиков (при минимальном расходе цены за галочку в размере $ 0001) и множителе в размере 12 долларов США. 50 за контракт. С 8 проданными контрактами фирма реализует общую прибыль в размере 30 000 долларов США до учета сборов за комиссионные и комиссий.

Если американская компания в этом примере не вступила в эту сделку и получила евро по ставке, они потеряли бы 10 000 000 долларов США. 04 EUR / USD за пять месяцев до истечения срока действия фьючерса и 1 доллар США. 03 пятно при истечении срока действия фьючерсов означает потерю в размере 10 000 долл. США за 1 000 000 евро.

Виды использования: торговля и спекуляция

Как и на рынке акций, виды торгового метода зависят от уникального предпочтения личности, когда речь идет о тех или иных методах и временных рамках.

Дневные трейдеры, как правило, никогда не занимают позиции в одночасье и могут находиться в трейдере и выходить из него в течение нескольких минут, стремясь совершить внутридневную качели. Денежный трейдер M. O. сосредоточен вокруг действия цены и объема, уделяя особое внимание техническому анализу в отличие от фундаментальных факторов. Форекс дневной трейдер в основном использует основные технические индикаторы, преобладающие на спортивных рынках, такие как модели Фибоначчи, полосы Боллинджера, MACD, осцилляторы, скользящие средние, диаграммы направлений линий тренда и области поддержки и сопротивления. (Подробнее см. «Анализ шаблонов диаграмм: интродукция»)

Многие, если не все аспекты технического анализа для акций могут быть взаимозаменяемы с фьючерсным рынком, и, таким образом, торговля между двумя классами активов может быть легким переходом на день торговцы.

Свинг-трейдеры - трейдеры, занимающие позиции на ночь, на срок до одного месяца. Как правило, они используют технический анализ, охватывающий более длительный период (почасово для ежедневных графиков), а также краткосрочные макроэкономические факторы.

Наконец, есть позиции трейдеров, которые держатся на позиции в течение нескольких недель до нескольких лет. Для этих людей технический анализ может занять место в макроэкономических факторах. Позиционные трейдеры не обеспокоены текущими колебаниями контрактных цен, но их интересует картина в целом. Таким образом, они могут использовать более широкие стоп-лоссы и различные принципы управления рисками, чем качели или дневной трейдер.

Заметьте, однако, это обобщенные определения, а дифференцирующие характеристики трейдеров не являются черными и белыми. Время от времени дневные трейдеры могут использовать фундаментальный анализ, например, когда публикуются данные Комитета по свободному рынку. Точно так же позиционные трейдеры могут использовать инструменты технического анализа для настройки записей, выходов и трейлинг-стоп-лосс.Кроме того, временные рамки, используемые трейдерами, также весьма субъективны, и дневной трейдер может занимать позицию за одну ночь, в то время как трейдер-поворот может занимать позицию в течение многих месяцев. Как и на рынках акций, тип торгового стиля полностью субъективен и варьируется от индивидуума к индивидууму.

Типы аналитических инструментов

Как и на рынке акций, трейдеры фьючерсов FX используют как технический, так и фундаментальный анализ. Технический анализ по природе, рассматривает данные о ценах и объемах, а затем аналогичные методологии распространены как на рынках акций, так и на фьючерсных рынках. Однако самый большой аналитический контраст между трейдером FX и, скажем, биржевым трейдером, будет таким, как они используют фундаментальный анализ. Фундаментальный анализ на фондовом рынке может подчеркнуть важность анализа бухгалтерской отчетности фирмы, обсуждения и анализа управления, анализа эффективности, анализа соотношения и отраслевого анализа. В зависимости от аналитика, более широкие макроэкономические принципы могут занять особое место в характеристиках компании. Однако трейдеры фьючерсов FX (и FX в целом) должны быть абсолютно знакомы с макроэкономическими принципами и методами прогнозирования.

Предпринимательский фьючерсный трейдер FX должен понимать множество факторов, которые могут повлиять на валюту страны, например, причины и последствия инфляции / дефляции, а также встречные меры, доступные центральному банку страны, и дифференциации процентных ставок , Трейдер должен понимать основные детерминанты бизнес-циклов внутри страны и иметь возможность анализировать экономические показатели, в том числе (хотя и не ограничиваясь ими), кривые доходности, ВВП, ИПЦ, данные о жилье, занятости и потребительском доверии. Кроме того, трейдер должен иметь возможность анализировать макроэкономические принципы бухгалтерского учета, такие как уровень резервов центрального банка, профицит и дефицит текущего счета и капитала, а также изучить причины и результаты спекулятивных атак на валюту, например, Банк Англия, мексиканская и тайская валютные фиаско делают интересные тематические исследования.

Наконец, трейдер должен также быть знаком с последствиями геополитических потрясений на валюту страны, такими как конфликт в Крыму и последующие санкции против России, а также влияние цен на сырьевые товары на так называемые товарные доллары , Например, как канадский, так и австралийский доллары подвержены колебаниям цен на товары, а именно связанные с энергией. Если трейдер почувствует, что нефть будет испытывать дальнейшие спады, они могут сократить фьючерсы на CAD или взять долгосрочную ставку в надежде на восстановление нефти. Опять же, фундаментальный анализ фьючерсов на фьючерсы всегда касается более широкого взгляда на мир и общего отношения рынков.

Краткий пример

Предположим, что после проверки технических характеристик и волатильности, связанной с будущим Греции в еврозоне, трейдер занимает медвежье положение по отношению к евро / доллару США и решает сократить контракт евро июня 2015 года.Он сокращает июньский контракт на $ 1. 086, надеясь, что он будет обесцениваться, по крайней мере, до тех пор, пока краткосрочная поддержка не окажется до истечения срока действия (около $ 1. 07260).

При контракте размером 125 000 евро он получит 134 тика, или $ 1675, если его сделка будет успешной ((1. 0860 - 1. 07260) x 125000). При требовании маржинального обеспечения в размере 3100 долларов США x 1,10 (для правил CME требуется 110 процентов потребности в марже обслуживания для спекулятивных сделок), его первоначальная маржа составит 3410 долларов США. Принимая его прибыль в размере 1675 долларов США и делясь на маржу в 3410 долларов США, он получает 49% заемного дохода.

Bottom Line

Торговые фьючерсы на форекс, как и любая спекулятивная активность, носят рискованный характер. Трейдер должен, по крайней мере, иметь знания технического и макроэкономического анализа и понимать уникальные свойства контракта и связанные с ним правила обмена. Прозрачность, ликвидность и меньший риск дефолта делают форекс-фьючерсы привлекательными торговыми судами. Но трейдер должен уважать силу маржи при увеличении убытков (а также прибыли), проводить необходимую должную осмотрительность и иметь адекватный план управления рисками до размещения своей первой сделки.