Корпорация Microsoft (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 26-0. 25% , созданная с помощью Highstock 4. 2. 6 ), показала застойную производительность запасов почти спустя десятилетие после взрыва пузыря dot-com и произошедшего в начале 2000 года краха фондового рынка. В течение этого периода его акции ограничивались в диапазоне от 20 до 30 долларов, прежде чем поддерживать еще один крупномасштабный спад во время Великой рецессии 2008 года. После этого акции Microsoft начали повышаться, но только незначительно. Наконец, после 2012 года, после того, как компания начала расширять свой традиционный компьютерный бизнес, такие отрасли, как облачные и мобильные вычисления, стали последовательно развиваться. Акции достигли 56 долларов. 55 на 29 декабря 2015 года, и оставался выше 50 долларов США в течение большей части 2016 года, по состоянию на 3 июня, но он еще не достиг своего рекордного уровня в 58 долларов. 72, установленный 20 декабря 1999 года.

Однако, несмотря на заметные потери рыночной стоимости своего акций в несколько раз и в противном случае продлил анемичный показ цен на акции, бизнес Microsoft не делал ничего, кроме роста за последние 15 лет или около того с точки зрения как продаж и рентабельности. После того, как пузырь «dot-com» взломал и Великая рецессия, компания, оправившаяся от временного заработка, довольно быстро убывала в обоих случаях. Акционеры, возможно, не сильно выиграли от повышения цен на акции, если они приобрели свои акции на этих близких или близких к этим крупным оценочным мультипликаторам в результате пузыря активов около 1999 года, но они, безусловно, выиграли от более сильного бизнеса Microsoft и крупных дивидендных выплат за эти годы. Высокий запас акций может занять некоторое время, чтобы снова подняться, если сначала нужно обосновать здоровую оценку, позволив заработку догнать.

Оценка нескольких

В 2000 году, во время пузыря dot-com, самая высокая оценка Microsoft по сравнению с ценой за прибыль (P / E) составляла 57. Это считается высоким, учитывая среднее значение P / E для общего рынка было в середине года исторически. Несмотря на ускоренное падение цен в 2000 году, запасы в 2001 году по-прежнему находились на полпути к началу самого высокого уровня цен в 1999 году. Снижение прибыли в 2001 году также позволило P / E соотношение акций Microsoft оставаться относительно высоким.

Коэффициент P / E для акций по его пиковой цене в 1999 году был ниже на 38. 89, потому что более крупные доходы в этом году нейтрализуют в некоторой степени потенциально раздутую цену акций. Соотношение P / E запаса снизилось за годы, следующие за самым высоким коэффициентом P / E в 2001 году, поскольку цены на акции оставались в депрессии, а доходы от бизнеса компании продолжали расти. Даже при постоянном росте бизнеса с 2010 года нынешнее соотношение P / E на уровне акций в размере 39. 5 по состоянию на 3 июня 2016 года было все еще ниже его исторического максимума, предполагая, что рынок держит оценку акций устойчивой, чтобы избежать еще одного пенистого уровня цен.

Прибыльность

Прибыль компании напрямую влияет на ее оценку запасов, что более очевидно при использовании коэффициента P / E. Microsoft зарабатывает более 20 миллиардов долларов годовой чистой прибыли в течение трех из пяти лет с 2011 года. Более того, с 1999 года по 2015 год компания ежегодно зарабатывала свои доходы, за исключением двух раз во время взрыва пузыря dot-com, однажды в Великой рецессии и два раза в последнее время в 2012 и 2015 годах. Даже в тех доходах, за которые лет назад, наименьшая сумма прибыли, которую компания сделала, составляла 5 долларов США. 4 миллиарда, в то время как большинство из них составляло 17 миллиардов долларов.

Оценка акций Microsoft, возможно, несколько опередила кривую прибыли в эпоху dot-com, но прибыль компании не так уж и отстала, опубликовав 9 долларов США. 4 миллиарда в 2000 году, в год, когда рынок разбился. Это более 40% от $ 23. 2 миллиарда компании, заработанные в 2011 году, самые ежегодные доходы, когда-либо создаваемые в истории компании. Когда прибыль продолжает расти в Microsoft, как долго она может потребоваться, прежде чем оценка вернется, по крайней мере, наравне с исторически высокой оценкой акций?

Коррекция прибыли

Продолжение роста выручки помогает обосновать высокую оценку акций. В зависимости от того, как сорт будет действовать со временем, оценка может быть снижена до более реалистичного уровня или, по крайней мере, будет предотвращена еще выше, при этом рост прибыли опережает прирост цен на акции. Фондовая биржа Microsoft еще не успела преодолеть рекордный рекорд, зафиксированный более 15 лет назад. Более консервативные мультипликаторы оценки в более поздние годы, несмотря на позитивные прогнозы прибыли, привели лишь к измерению цен. В долгосрочной перспективе, однако, мультипликаторы оценки акций Microsoft могут вновь одержать верх над будущим ростом прибыли после того, как рынок скорректировал недавние доходы в высокой оценке акций.