Распределение активов - это широкая стратегия, которая определяет сочетание активов для портфеля для оптимального баланса риска и прибыли на основе профиля риска инвестора и инвестиционных целей. Выбор безопасности - это процесс идентификации отдельных ценных бумаг в определенном классе активов, который будет составлять портфель. Оба являются ключевыми компонентами инвестиционной стратегии, но для этого требуются отдельные и четкие методологии.

Что такое выделение активов?

Хорошо известно, что различные типы активов ведут себя по-разному в ответ на рыночные условия. Например, в рыночных условиях, когда акции хорошо работают, облигации, как правило, плохо себя чувствуют или когда акции с крупным капиталом опережают рынок, акции с малой капитализацией могут снижаться. В инвестиционных условиях эти активы не коррелируют. Распределение активов - это практика смешения некоррелирующих активов вместе, чтобы найти оптимальный баланс риска и прибыли на основе инвестиционного профиля инвестора. Распределение активов направлено на минимизацию рисков портфеля, при этом максимальная отдача для эффективного портфеля.

Для инвестора, который ищет более высокую прибыль с готовностью принять на себя больше риска, распределение активов больше привязывается к акциям, чем к облигациям. Соотношение акций к облигациям 80/20 или 90/10 будет считаться агрессивным распределением. В составе доли в портфеле распределение активов можно разделить между агрессивными растущими запасами, развивающимися рынками, малыми капитальными, средними и крупными капитальными запасами. Более консервативный инвестор мог бы выбрать комбинацию акций на сумму 60/40 или 50/50 по облигациям с более крупным распределением на акции с большой капитализацией.

Что такое выбор безопасности?

После того, как стратегия распределения активов была разработана, ценные бумаги должны быть выбраны для построения портфеля и заполнения целевых показателей распределения в соответствии со стратегией. Большинство инвесторов обычно выбирают из вселенной взаимные фонды, фондовые индексы и биржевые фонды путем сопоставления инвестиционных целей фондов с различными компонентами стратегии распределения активов. Например, консервативный инвестор может обратиться к фондам, которые стремятся сохранить капитал в дополнение к повышению стоимости капитала, в то время как более агрессивный инвестор может рассмотреть средства, которые строго стремятся к повышению стоимости капитала.

Пассивные инвесторы склонны сосредотачиваться на недорогих индексных фондах, которые пытаются воспроизвести состав фондового индекса. Консервативный инвестор может рассмотреть индексные фонды, которые следуют индексу Standard & Poor's 500 (S & P 500) или индексу дивидендных акций, в то время как умеренный инвестор может комбинировать индексный фонд S & P 500 с меньшим распределением в средней или небольшой фонд.

Активные инвесторы, которые ищут возможности превзойти индексы, могут выбирать из числа тысяч активно управляемых фондов. Крупные инвесторы с активами более 1 миллиона долларов могут выбрать работу с менеджером денег, который выбирает отдельные акции для создания портфеля.

Что важнее для инвесторов?

Распределение активов предполагает неопределенность в отношении будущего направления цен на активы и что в зависимости от рыночных и экономических условий в любой момент времени некоторые активы будут увеличиваться, а другие уменьшатся. Выделение активов - это скорее управление рисками и волатильностью, чем управление эффективностью. Выбор отдельных ценных бумаг предполагает знание будущего и что у инвестора есть некоторая информация, которая информирует его или ее о будущем направлении цен.

«Гипотеза эффективного рынка», разработанная Уильямом Шарпом, показала, что цены на акции полностью отражают всю имеющуюся информацию и ожидания, что помешало бы инвесторам последовательно использовать недооцененные акции. Он пришел к выводу, что инвесторы лучше выбирают подходящее распределение активов и вкладывают средства в хорошо диверсифицированный портфель пассивно управляемых фондов. Хотя распределение активов и выбор соответствующих ценных бумаг важно для инвестиционной стратегии, более важно ориентироваться на правильное распределение активов, которое затем может быть заселено фондами отслеживания индексов.