«Клиент всегда прав» - пословица, которая информирует стратегию большинства компаний о приобретении и удержании клиентов. Но держать интересы клиента на переднем крае не всегда легко. Политики часто сталкиваются с проблемами, когда они ставят себя выше своих избирателей или их де-факто клиентов. Предприятия, как правило, терпят неудачу, когда у них плохое обслуживание клиентов. И инвестиционные менеджеры рискуют юридическими действиями, если они ставят приоритеты в своих целях перед клиентом. Все рассказывают одну и ту же историю: если клиенты не держатся выше деловых интересов, отношения терпят неудачу.

В управлении инвестициями выявление клиента может быть затруднено. Конечно, когда менеджеру поручено контролировать отдельные активы, это клиент. Но когда ей поручено управлять активами пенсионного фонда, клиент не является спонсором фонда (бизнес), а участниками фонда. (См. Также Пенсионные планы: боль или удовольствие? )

Например, компания А имеет план с установленными выплатами, называемый Пенсионный фонд А. Клиент не является компанией А; клиент - это участники, у которых есть пенсионные деньги, вложенные в Пенсионный фонд A. Руководители обязаны конечным бенефициарам: участникам.

Выполнение льготы клиенту

Инвестиционные менеджеры имеют много возможностей для клиента. Согласно Институту CFA, профессиональной торговой организации для профессионалов в области инвестиций, «Инвестиционные действия должны быть выполнены исключительно для клиента и таким образом [менеджер] считает, что, учитывая известные факты и обстоятельства, быть в лучшем интересы клиента. «

Менеджеры должны действовать осмотрительно, осторожно и с усмотрением. Инвестиционные решения не могут быть сделаны по прихоти; они должны быть проинформированы об исследованиях или техническом анализе. Менеджеры должны действовать в соответствии с установленным инвестиционным процессом и в пределах параметров, согласованных клиентом. Вознаграждение должно быть сбалансировано с допустимым риском, чтобы не нанести вред клиентам и их интересам. Если управляющему предоставлена ​​фидуциарная пошлина, необходимо поддерживать повышенный уровень заботы.

Менеджеры должны также ставить интересы клиентов перед своими собственными, что иногда сложно. Эта цель не всегда регулируется юридическими или нормативными обязательствами. Чтобы избежать путаницы, менеджеры всегда должны распределять сделки или делать сделки для учетной записи клиента, прежде чем торговать от своего имени. Менеджеры должны всегда учитывать инвестиционное решение на основе того, как оно приносит пользу клиенту. Возьмем пример горячего IPO. Менеджеры должны сначала распределять акции на счет клиента (до тех пор, пока они соответствуют правилам инвестиций), прежде чем распределять акции на свой собственный счет.

Менеджеры должны избегать всех конфликтов интересов. Они должны учитывать, как их поведение влияет на клиента, и если поведение создает конфликт между тем, что лучше для клиента и что лучше для менеджера, интересы клиента всегда должны быть первыми.

Менеджеры должны избегать даже возникновения конфликта. Это может быть достигнуто путем создания процедур отчетности, таких как те, которые требуют раскрытия информации о торговле на личных счетах или подробно описывают, как клиентские активы используются для оплаты услуг. Например, конфликты возникают, когда инвестиционный менеджер использует клиентские активы для покупки исследовательских услуг, называемых «мягкими долларами», которые приносят пользу менеджеру. Менеджеры обычно платят более высокую комиссию за торговлю, а взамен получают отчеты сторонних исследователей. Если менеджеры используют клиентские активы, они должны раскрывать сумму клиенту, потому что, если менеджер платит более высокую комиссию, а клиент не имеет прямой выгоды, это может представлять конфликт интересов.

Существуют и другие области управления инвестициями, которые должен учитывать менеджер, например, прокси-серверы голосования, а также руководящие принципы инвестиций и заявление об инвестиционной политике. Клиенты, как правило, менее образованы, чем менеджеры по управлению инвестициями; поэтому они наняли менеджера. Из-за этих отношений между сотрудником и работодателем обязанность менеджера заключается в том, чтобы прокси были проголосованы или заявления о инвестиционной политике были разработаны в интересах клиента.

The Bottom Line

Менеджер - наемный работник клиента и должен всегда действовать в интересах клиента, с интересом клиента перед собой. Клиенты полагаются на инвестиционных менеджеров для их профессионального опыта и доверяют им действовать в их интересах. (См. Также Как выполнить первую встречу с клиентом. )