Финансовый жаргон очень важен для любого заинтересованного или инвестированного в такие продукты, как акции, облигации или паевые инвестиционные фонды. Многие из финансовых коэффициентов, используемых в фундаментальном анализе, включают такие вещи, как выпущенные акции и поплавок. Давайте рассмотрим эти условия, чтобы в следующий раз, когда вы встретите их, вы узнаете их значение.

Ограниченный и плавающий

Когда вы посмотрите немного ближе к цитатам для компании, вы можете увидеть некоторые неясные термины, с которыми вы никогда не сталкивались. Например, ограниченные акции относятся к выпуску акций компании, которые не могут быть куплены или проданы без специального разрешения SEC. Часто этот тип акций предоставляется инсайдерам в качестве части их заработной платы или дополнительных пособий. Другой термин, с которым вы можете столкнуться, - «плавать». Это относится к акциям компании, которые свободно покупаются и продаются без ограничений со стороны общественности. Обозначая наибольшую долю акций, торгующих на биржах, поплавок состоит из регулярных акций, которые многие из нас услышат или прочитают в новостях.

Разрешенные акции

Уставные акции относятся к наибольшему количеству акций, которые может выпускать одна корпорация. Количество объявленных акций на одну компанию оценивается при создании компании и может быть увеличено или уменьшено только путем голосования акционеров. Если на момент регистрации в документах указано, что 100 акций разрешены, то может быть выпущено только 100 акций.

Но только потому, что компания может выпускать определенное количество акций, это не означает, что она выдает все из них публике. Как правило, компании по многим причинам сохраняют часть акций в своей собственной казне. Например, компания XYZ может решить сохранить контрольный пакет акций в казначействе только для того, чтобы предотвратить любые враждебные заявки на поглощение. С другой стороны, компания может иметь акции в случае, если она хочет продать их за излишнюю наличность (а не заимствование). Эта тенденция компании резервировать часть своих объявленных акций приводит нас к следующему важному и связанному сроку: выпущенные акции.

Выпущенные акции

Чтобы не путать с объявленными акциями, выпущенные акции относятся к количеству акций, которые компания фактически выпустила. Это число представляет все акции, которые могут быть куплены и проданы публикой, а также все акции с ограниченным доступом, для которых требуется специальное разрешение, прежде чем они будут совершены. Как мы уже объясняли, акции, которые могут свободно покупать и продаваться публичными инвесторами, называются плавающими. Это значение изменяется в зависимости от того, желает ли компания выкупить акции с рынка или продать больше своих объявленных акций из своей казны.

Остановимся на нашей компании XYZ. Из предыдущего примера мы знаем, что у этой компании есть 1 000 разрешенных акций.Если он предложил 300 акций в ходе IPO, дал 150 менеджерам и сохранил 550 в казначействе, тогда количество акций в обращении составило бы 450 акций (300 акций с плавающей точкой + 150 акций с ограниченным участием). Если через пару лет XYZ справится очень хорошо и захочет выкупить 100 акций с рынка, количество выпущенных акций упадет до 350, количество казначейских акций увеличится до 650, а поплавок упадет до 200 акций, поскольку выкуп осуществлялся через рынок (300 - 100).

Держите минуту, однако - это не единственный путь, по которому количество акций может колебаться. Помимо акций, которые они выпускают инвесторам и руководителям, многие компании предлагают опционы на акции и ордера. Это инструменты, которые дают владельцу право приобретать больше акций из казначейства компании. Каждый раз, когда один из этих инструментов активируется, поплавок и акции остаются высокими, а количество казначейских акций уменьшается. Например, предположим, что XYZ выдает 100 ордеров. Если все эти ордера будут активированы, XYZ должен будет продать 100 акций из своей казны держателям ордеров. Таким образом, следуя последнему примеру, когда количество выпущенных акций составляет 350 и казначейские акции общей стоимостью 650, выполнение всех ордеров изменит их число до 450 и 550 соответственно, а поплавок увеличится до 300. Этот эффект известен как разбавление.

Итог

Поскольку разница между количеством разрешенных и находящихся в обращении акций может быть настолько большой, важно понимать, что они представляют и какие цифры использует компания. Различные коэффициенты могут использовать основное количество находящихся в обращении акций, в то время как другие могут использовать разбавленную версию. Это может значительно повлиять на цифры и, возможно, изменить ваше отношение к конкретным инвестициям. Кроме того, путем определения количества ограниченных акций по сравнению с количеством акций в поплавке, инвесторы могут оценить уровень собственности и автономии, которые инсайдеры имеют внутри компании. Все эти сценарии важны для понимания инвесторами, прежде чем они примут решение о покупке или продаже.