Это просто реальность, что рыночные условия играют значительную роль в планировании выхода на пенсию для почти всех. Вообще говоря, чем более диверсифицированы вы, тем меньше влияние рыночных событий окажет на ваши пенсионные планы.

Если вам удастся уйти прямо перед продолжением бычьего рынка, на самом деле не о чем беспокоиться. Однако, если вы в конечном итоге уйдете на пенсию до медвежьего рынка, ваши мечты о выходе на пенсию могут рухнуть, если ваше портфолио не подготовлено. К сожалению, нет никакого способа определить, будете ли вы уходить на рынок быков или медведей. Имея это в виду, давайте посмотрим, как подготовить свой портфель, независимо от того, что рынок бросает на вас.

Коэффициент расходов и норма прибыли Чтобы начать, имейте в виду, что успешный пенсионный портфель - это тот, который обеспечивает устойчивый и растущий поток доходов. Чтобы достичь этого, вы должны установить реалистичный и устойчивый уровень расходов - процент вашего портфеля, который вы удаляете каждый год, чтобы оплачивать расходы на проживание. Темп расходов должен позволить росту вашего портфеля компенсировать инфляцию. Вообще говоря, большинство профессионалов в области инвестиций считают, что ставка расходов в размере 4-5% является реалистичной целью, подразумевая, что общий доход должен составлять 6. 5-7. 5%, при условии 2,5% инфляции. (Чтобы узнать больше, прочитайте Борьба с последствиями инфляции .)

Для достижения этой нормы прибыли необходимо существенное распределение акций; вероятно, около 50% вашего портфеля. К сожалению, когда вы переходите от фиксированного дохода к акциям, вы значительно увеличиваете общий риск своего портфеля. Этот повышенный риск отражает рыночную стоимость и волатильность расходов.

Выход на пенсию - это не время, когда вы хотите иметь огромные колебания в вашем уровне дохода. Поскольку вы не можете заранее знать, если вы уходите на рынок или поднимаетесь на рынок, лучше всего подготовить свой портфель, стремясь как можно больше диверсифицировать.

Важность диверсификации Чтобы проиллюстрировать решающую роль разнообразия, в следующей таблице показана эффективность и расходная способность недиверсифицированного портфеля, начиная с самого раннего медвежьего рынка ( 2000).

Недиверсифицированный портфель Производительность и расходы
-	Рыночная стоимость Портфолио	Годовая Возврат (%)	Годовой Расходы @ 5%	Инфляция Скорректированная Расходы
Дек-99	$ 1 000 000	-	-	- > Dec-00
$ 960, 751	1. 1	$ 50, 000	-	Dec-01
$ 896, 577	1. 7	$ 48, 038	$ 51, 693	Dec-02
$ 792, 574	6. 6	$ 44, 829	$ 52, 496	Dec-03
$ 879, 814	16. 0	$ 39, 629	$ 53, 747	Dec-04
$ 903, 092	7. 6	$ 43, 991	$ 54, 757	Dec-05
$ 891, 904	3.8	$ 45, 155	$ 56, 538	Dec-06
$ 963, 174	10. 0	$ 44, 595	$ 58, 469	В эту таблицу были включены следующие допущения:

Недиверсифицированный портфель определяется как 50% S & P 500 и 50% Aggate Bond Lehman; Показана производительность индекса, а не фактическое инвестиционное средство; Предполагается, что темпом инфляции является фактический индекс потребительских цен (индекс потребительских цен); Выход на пенсию начинается 1 января 2000 года с портфелем в 1 миллион долларов; и 5% портфеля тратится каждый год на основе начальной рыночной стоимости в этом году. Как видно из таблицы, недиверсифицированный портфель не имел бы успеха во время медвежьей рыночной конъюнктуры. В первую очередь, даже через шесть лет такой портфель будет существенно отставать от ставок расходов, скорректированных с учетом инфляции.

Вот почему создание действительно диверсифицированного портфеля настолько важно для пенсионеров. Одна из наиболее распространенных ошибок инвестора заключается в том, что наличие различных взаимных фондов обеспечивает диверсификацию. Это не обязательно так. Многие взаимные фонды предлагают практически идентичные инвестиционные риски. Кроме того, проведение отдельных акций или облигаций не обязательно обеспечивает достаточную диверсификацию, особенно если эти ценные бумаги находятся в одном классе активов. (Чтобы узнать больше об этих проблемах, см.

Недостатки взаимных фондов и Диверсификация за пределами акций .) Преимущества диверсификации

Истинная диверсификация предполагает проведение инвестиций в различные классы активов и стили инвестирования, а также не размещать слишком большую ставку в какой-либо одной области. Ниже приведено сравнение распределения активов для недиверсифицированного портфеля с одним, который инвестируется в несколько классов U. S. и международных активов. Класс актива

% Распределение	S & P / Lehman
Bond Диверсифицированный	U. S. Large
50	15	U. S. Середина
-	5	U. S. Small
-	5	Международный Большой
-	15	Международный Small
-	5	Развивающиеся рынки
- < 5	Всего акций	50
50	U. S. Lehman Aggregate Bond	50
20	U. S. Инфляционные защищенные облигации	-
15	Международные облигации	-
15	Всего облигаций	50
50	Всего	100 < 100
Как уже упоминалось ранее, диверсификация не обеспечивает полной защиты от рыночного спада, но может существенно смягчить ее последствия.	Как туда добраться	К счастью, достижение значимого уровня диверсификации действительно не так уж и сложно, если учесть несколько фундаментальных идей.

1. Не полагайтесь на отдельные акции и облигации.

Индивидуальные инвесторы (и брокеры) иногда плохо оснащены для исследования и мониторинга достаточного количества отдельных ценных бумаг для обеспечения надлежащей диверсификации. Серьезные инвесторы, такие как колледжи и фонды, нанимают управляющих деньгами (или взаимные фонды) для достижения диверсификации. Проведите урок от них. 2. Никогда не используйте ни одну семью взаимных фондов независимо от того, насколько это хорошо.

Вообще говоря, семьи взаимных фондов, как правило, имеют последовательный инвестиционный процесс в своих продуктах, хотя имена их фондов различны.Хотя их процесс может оказаться полезным, наличие профессионалов с разными взглядами на инвестиции - еще один важный аспект диверсификации. 3. Не вкладывайте все свои деньги в один стиль инвестирования, например

значение или

рост . Эти стили инвестиций будут входить и выходить из моды в зависимости от рыночных условий. Диверсификация против этих рыночных тенденций очень важна, так как эти тенденции могут продлиться пять или более лет и дают совершенно разные нормы прибыли. (Дополнительные советы по диверсификации читайте Защита портфолио в диверсификации и дисциплине .) В дополнение к этим советам по диверсификации вы должны быть чрезвычайно внимательны к сбору, потому что они представляют собой структурное препятствие для успеха. Например, розничные паевые инвестиционные фонды могут взимать 1-2%, а брокеры могут взимать 1-2%, а также за счет счетов. Это означает, что общая сумма платежей может составлять от 2 до 4% годовых, что напрямую связано с вашими инвестиционными показателями. Один отличный способ избежать сборов - через поставщика индексных фондов или ETF, который может в целом обеспечить полностью диверсифицированный портфель примерно на 0,50%. Более того, инвестируя в индексные фонды, вы достигнете очень широких диверсификаций в рамках данного класса активов. (Чтобы начать работу, см. Три шага к прибыльному портфелю ЕФО ​​ и

Раскрытие обтекания ETF .) Заключение Для инвесторов важно осознать, что рыночные условия, и их время, могут играть важную роль в их пенсионных планах. Поскольку невозможно предвидеть, как будут вести себя рынки, диверсификация ваших активов - это просто самый разумный курс действий. Возьмите активную роль в своем портфолио и сделайте это, диверсифицируя свои активы и создавая хорошие взаимные фонды для инвестирования ваших денег. Такие действия, скорее всего, лучше всего используют ваше время.