Восстановление жилья в 2014 году было разочаровано. Начало строительства жилья составило около миллиона, что примерно на 7% и далеки от 30-процентного роста, который они наблюдали в прошлом году. 5. 4% набирают индекс Dow Jones U. S. Select Home Construction Index, который в 2014 году сильно притормозил рынок. Будет ли 2015 год лучше для домовладельцев или финансовых фондов (ETF) финансовыми консультантами, которые могут рекомендовать подвергать клиентов этому высокоциклическому сектору? (Более подробно см .: Введение в сектор ETFs ).

Некоторые ETFs для рассмотрения

Прогнозы роста жилья в этом году должны жить с разочарованием 2014 года. Но если восстановление жилья ускорится, чтобы продвинуть новый дом, начнется 15-20% выше, как прогнозируют многие высшие экономисты, которые могли бы поддержать дело для таких фондов, как iShares US Home Construction ETF (ITB ITBiSh US Home Cns39. 53 + 1. 13% Создано с Highstock 4. 2. 6 < ) и SPDR S & P Homebuilders ETF (XHB XHBSPDR S & P Hmbldr40. 70 + 0. 72% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Фонд iShares ближе к тому, чтобы быть чистой игрой для самих строителей жилья, в то время как SPDR ETF дает более широкие возможности для компаний, которые строят дом и все в нем. (Подробнее см. Ниже: Торговля индексом Homebuilders SPDR S & P ).

iShares был лучшим исполнителем в 2014 году. Его пять лучших холдингов - D. R Horton Inc. (DHI

DHID R. Horton Inc44. 84 + 1. 17% Создано в Highstock 4. 2. 6 ), Lennar Corp. (LEN LENLennar Corp56. 14 + 2. 78% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), PulteGroup Inc. ( PHM PHMPulteGroup Inc30. 50 + 0. 63% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), Toll Brothers Inc. (TOL TOLToll Brothers Inc44. 84 + 2. 14% > Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 ) и NVR Inc. (NVR NVRNVR Inc3, 263. 58 + 1. 65% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Только в своих вторых пяти холдингах вы видите вспомогательные имена, такие как домашние системы улучшения Home Depot Inc. (HD HD Home Depot Inc164. 22-0. 10% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и Lowe's Companies Inc. (LOW Компании LOWLowe Inc77 41-0 66% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), а также создателем краски Sherwin-Williams Co. (SHW > SHWSherwin-Williams Co393. 94-0. 80% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Отслеживая индекс развития Home Dow Jones, он имеет 38 холдингов, а его топ-10 составляет 64% от его $ 1. 5 млрд. Активов под управлением. В 2014 году он вырос на 5,3%. (Дополнительные сведения см. В разделе Развертывание больших боксов ).

Верхний холдинг SPDR ETF - Whirlpool Corp. (WHR WHRWhirlpool Corp163. 42-0. 27%

Создано с помощью Highstock 4. 2. 6

), что этот фонд охватывает более широкий круг компаний, которые зарабатывают деньги при строительстве новых домов.Наряду с Леннаром, PulteGroup и DR Horton, его топ-10 включают Williams-Sonoma Inc. (WSM WSMWilliams-Sonoma Inc49. 93 + 0. 12% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), Bed, Bath & Beyond Inc. (BBBY BBBYBed Bath & Beyond Inc19. 98 + 2. 15% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и производителем кондиционеров Lennox International Inc. (LII LIILennox International Inc191. 28 + 0. 58% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). Топ-10 управляет только одной трети активов в 36-холдинговом фонде, который индексируется индексу S & P Homebuilders Select Industry Index. $ 1. 4 миллиарда фондов выросли всего на 3% в 2014 году, но выросли на 25%, достигнув 52-недельного минимума. За последние два года оба фонда отстали от рынка. Третьим ETF номинально в этой категории является PowerShares Dynamic Building & Construction Portfolio (PKB PKBPS Dyn Blg & Cons33. 10 + 1. 10% Создано с Highstock 4. 2. 6

). Но этот фонд в размере 55 миллионов долларов больше сосредоточен на строительстве и смежных отраслях и не имеет строителя в его топ-10 холдингах. Рост заработной платы Как вы относитесь к строителям ETF, зависит от того, как вы думаете, что жилье будет идти в следующем году и что в конечном итоге зависит от роста заработной платы. Если вы считаете, что повышение заработной платы этой осенью - это финт, вы можете оставить клиентов от этих средств. Если вы подозреваете, что падение уровня безработицы близко к тому, чтобы провалиться на рынках труда, есть еще время для перехода, несмотря на недавние шаги, потому что, в конечном счете, спрос на жилье будет расти, будут ли молодые покупатели думать, что их будущее достаточно безопасно, чтобы начать снова формируя домашние хозяйства по докризисным ставкам. (Подробнее см. Ниже: Почему рынок пузырей на рынке поп-музыки

).

Начало строительства жилья Большинство экономистов прогнозируют, что в 2015 году начнется рост жилья примерно на 15-20%, возобновив темпы восстановления рынка, который состоится в 2013 году, прежде чем замедлить опасения по поводу процентных ставок в прошлом году. (Более подробно см .: В чем разница между началом работы жилья и разрешениями на строительство?

).

«Рынок во все большей степени зависит от таких основополагающих принципов, как рост рабочих мест, рост доходов и более образование домохозяйств», «Трулия». комментирует главный экономист Джед Колко. «Но вот зацепка: эти фундаментальные движущие силы спроса и предложения не вернулись в полную силу». Экономист Банка Америки Merrill Lynch Мишель Майер прогнозирует, что старты будут расти примерно на 20% примерно до 1. 2 миллионов, существующих домов продажи вырастут до 5,2 млн. (с 4,9 млн.), а цены на жилье вырастут примерно на 3,6%. Каждая из этих трех мер будет отставать от того, где они были в 2006 году, если ее прогнозы сбываются. < Молодые покупатели Проблема не в изменении взглядов молодых, потенциальных покупателей, Колко и Мейер согласны. Опрос Trulia обнаружил, что тысячелетия все еще хотят покупать дома: 78% считают, что домашняя собственность является целью (по сравнению с 65% в 2011 году). Таким образом, вопрос о восстановлении жилья намного больше «когда», чем «если» (подробнее см .:

Денежные привычки тысячелетних

).

барьеров много, включая ужесточение доступа к кредитам, слабый рынок труда и слабый рост заработной платы.Формирование домохозяйства, отмечает Майер, обычно стимулирует спрос, но оно все же меньше половины его уровня до рецессии. И если вам нужна идея о том, насколько плотный кредит, средний отклоненный заемщик имел кредитный балл почти 700.

Все о сроках Основной вопрос: если эти индикаторы изменят направление в 2015 году или будут постепенно улучшаться до удара критической массы в 2016 году, как считает Moody's Analytics. В IHS Global Insight экономист Стефани Кароль довольно бычья. Она указывает на улучшение рынка труда в 2014 году - это не только более низкий уровень безработицы, но и более высокая заработная плата во втором полугодии и падение требований к страхованию по безработице - в качестве доказательств потенциальные покупатели набирают уверенность. В то же время проблемы с поставкой, такие как доступ строителей к финансированию и нехватка строительных площадок, выясняются, говорит она. Опрос об отклонении кредитов Ellie Mae показывает заметное снижение кредитных баллов злополучных заемщиков в последние месяцы, при этом средний балл по кредитам, отказавшим заявителям, упал на 20 пунктов в этом году. Банки возвращаются к финансированию основных заемщиков и отказываются от людей, у которых слишком много долгов по кредитным картам или они не надежно оплачивают свои счета.

Итог

Для акций и ETF, которые их удерживают, отчетливо имеет время восстановления. Акции домовладения предвосхитили пикап 2012 года на рынках жилья, начав рост в конце 2011 года. Они сделали то же самое во второй половине 2014 года. В прошлый раз было больше возможностей для запуска, когда экономические основы стали такими же сильными, как инвесторы ожидали, что акции и ETF начнут расти в 2012 году. Если это произойдет снова в восстановлении в 2015 году, инвесторы пожелают, чтобы они получили право сейчас, если не немного раньше. (Для соответствующего чтения см.

Самые перспективные ETF-версии 2015 года

).