Взаимные фонды действительно привлекли внимание общественности в 1980-х и 90-х годах, когда инвестиции в паевые инвестиционные фонды достигли рекордных высот, а инвесторы увидели невероятную прибыль. Однако идея объединения активов для инвестиционных целей существует уже давно. Здесь мы рассмотрим эволюцию этого инвестиционного инструмента, начиная с его истоков в Нидерландах в 18 веке до его нынешнего статуса как растущей международной индустрии с фондовыми запасами, на которые приходится триллионы долларов только в Соединенных Штатах.

В начале
Историки не уверены в происхождении инвестиционных фондов; некоторые ссылаются на закрытые инвестиционные компании, запущенные в Нидерландах в 1822 году королем Уильямом I как первые взаимные фонды, в то время как другие указывают на голландского торговца по имени Адриан ван Кетвич, чье инвестиционное доверие, созданное в 1774 году, возможно, дало королю эту идею. Вероятно, Кетвич предположил, что диверсификация увеличит привлекательность инвестиций для мелких инвесторов с минимальным капиталом. Название фонда Кветвича, Eendragt Maakt Magt , переводится как «единство создает силу». Следующая волна почти взаимных фондов включала инвестиционный траст, запущенный в Швейцарии в 1849 году, за которым следуют аналогичные транспортные средства, созданные в Шотландии в 1880-х годах.

Идея объединить ресурсы и риск распространения с использованием закрытых инвестиций вскоре укоренилась в Великобритании и Франции, пробираясь в США в 1890-х годах. The Boston Personal Property Trust, образованный в 1893 году, был первым закрытым фондом в США. Создание Фонда Александра в Филадельфии в 1907 году стало важным шагом в эволюции к тому, что мы знаем как современный взаимный фонд. В Александровском фонде были полугодовые выпуски, которые позволяли инвесторам снимать по требованию.

Прибытие Современного фонда
Создание доверия инвесторов в Массачусетсе в Бостоне, штат Массачусетс, ознаменовало прибытие современного взаимного фонда в 1924 году. Фонд вышел в свет в 1928 году, в конечном итоге создавая фирму взаимного фонда, известную сегодня как MFS Investment Management. Государственный трест инвесторов инвесторов был хранителем доверия инвесторов в Массачусетсе. Позже, State Street Investors начали свой собственный фонд в 1924 году с Ричардом Пейном, Ричардом Сэлтонстолом и Полом Каботом у руля. Saltonstall также был связан с Скаддером, Стивенсом и Кларком, снаряжением, который запустил первый фонд без нагрузки в 1928 году. В течение значительного года в истории взаимного фонда в 1928 году также был запущен Фонд Веллингтона, который был первым взаимный фонд, чтобы включить акции и облигации, в отличие от прямого типа торговых банковских инвестиций в бизнесе и торговле.

Регулирование и расширение
К 1929 году существовало 19 ПИФов с открытым участием, в которых участвовало около 700 закрытых фондов.С крахом фондового рынка 1929 года динамика начала меняться по мере того, как средства с закрытым финансированием с высокой степенью заимствования были уничтожены, а небольшим открытым фондам удалось выжить.

Правительственные регуляторы также начали обращать внимание на неоперившийся фонд взаимных фондов. Создание Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), принятие Закона о ценных бумагах 1933 года и принятие Закона о ценных бумагах от 1934 года предусматривают гарантии защиты инвесторов: паевые фонды должны были зарегистрироваться в SEC и предоставить раскрытие в форме проспекта эмиссии. В Законе об инвестиционной компании 1940 года были введены дополнительные правила, требующие большего раскрытия информации и направленные на минимизацию конфликта интересов. (Подробнее см. Полиция рынка ценных бумаг: обзор SEC .)

Индустрия взаимных фондов продолжает расширяться. В начале 1950-х годов количество открытых фондов превысило 100. В 1954 году финансовые рынки преодолели свой пик в 1929 году, и индустрия взаимных фондов стала расти всерьез, добавив около 50 новых средств в течение десятилетия , В 1960-х годах наблюдался рост агрессивных фондов роста, при этом было создано более 100 новых фондов и притоков новых активов в миллиарды долларов.

Сотни новых фондов были выпущены в течение 1960-х годов, пока медвежий рынок 1969 года не охладил общественный аппетит к паевым инвестициям. Деньги выходили из паевых инвестиционных фондов так же быстро, как инвесторы могли выкупить свои акции, но позже рост отрасли возобновился.

Последние события
В 1971 году Уильям Фоус и Джон МакКуаун из Wells Fargo Bank создали первый индексный фонд - концепцию, которую Джон Богл использовал в качестве основы для создания The Vanguard Group, недорогие индексные фонды. В 1970-е годы также наблюдался рост фонда без нагрузки. Этот новый способ ведения бизнеса оказал огромное влияние на то, как были проданы паевые фонды, и внесет большой вклад в успех отрасли.

С 1980-х и 90-х годов мания бычьего рынка и ранее неясные управляющие фондами стали суперзвездами; Макс Гейне, Майкл Прайс и Питер Линч, главные оружейные игроки в индустрии взаимных фондов, стали именами домашних хозяйств, а деньги стали излишними в индустрии розничных инвестиций. Совсем недавно всплеск технологического пузыря и волна скандалов с участием крупных имен в отрасли сильно повлияли на репутацию отрасли. Теневые сделки в крупных фондовых компаниях показали, что взаимные фонды не всегда являются доброкачественными инвестициями, которыми управляют люди, у которых есть интересы своих акционеров.

Заключение Несмотря на скандалы с взаимными фондами 2003 года и глобальный финансовый кризис 2008-2009 годов, история взаимного фонда еще далека от завершения. На самом деле промышленность все еще растет. Только в США существует более 10 000 паевых инвестиционных фондов, и если один из них учитывает все долевые классы подобных фондов, фондовые запасы измеряются в триллионах долларов. Несмотря на запуск отдельных счетов, биржевых фондов и других конкурирующих продуктов, индустрия взаимных фондов остается здоровой, а собственность на фонд продолжает расти.

Подробнее см. Преимущества взаимных фондов , Недостатки взаимных фондов и Азбука взаимных фондов классов .