Еще в 1781 году Александр Гамильтон признал, что «большинство коммерческих стран считают необходимым создавать банки, и они оказались самыми счастливыми двигателями, которые когда-либо были изобретены для продвижения торговли. «С тех пор Америка превратилась в крупнейшую экономику мира с некоторыми из крупнейших финансовых рынков в мире. Но путь отныне к настоящему времени был под влиянием множества различных факторов и постоянно меняющейся нормативной базы. Меняющийся характер этой структуры лучше всего характеризуется размахом маятника, колеблющимся между двумя противоположными полюсами большей и меньшей регуляции. Силы, такие как стремление к большей финансовой стабильности, более экономическая свобода или страх концентрации слишком большого количества энергии в слишком малых руках, - вот что удерживает маятник, качающийся туда-сюда.

Ранние попытки регулирования в довоенной Америке

С момента создания в 1791 году Первого банка Соединенных Штатов в Национальном банковском законе 1863 года банковское регулирование в Америке было как экспериментальное сочетание федеральных и государственное законодательство. Регулирование было мотивировано, с одной стороны, необходимостью усиления централизованного контроля для поддержания стабильности в финансах и, как следствие, общей экономики. С другой стороны; это было мотивировано страхом слишком большого контроля, сосредоточенного в слишком маленьких руках.

Несмотря на относительную степень финансовой и экономической стабильности, Первый банк Соединенных Штатов выступал против того, чтобы быть неконституционным, многие опасались, что он отбросит неоправданные полномочия федеральному правительству и, следовательно, его устав не был возобновлен в 1811 году. Когда правительство обратилось к государственным банкам для финансирования войны 1812 года и значительного чрезмерного расширения кредита, последовавшего за этим, стало все более очевидным, что финансовый порядок необходимо восстановить. В 1816 году Второй банк Соединенных Штатов получит чартер, но он тоже позже уступит политическим опасениям относительно объема контроля, который он дал федеральному правительству, и был распущен в 1836 году.

Не только на федеральном уровне, но и на уровне государственного банкинга, получение официальной законодательной хартии носило крайне политический характер. Не будучи предоставленным на основе доказанной компетенции в финансовых вопросах, успешное приобретение хартии зависело больше от политической принадлежности, а подкуп законодательной власти был обычным явлением. К моменту роспуска Второго банка все больше ощущалось стремление избежать политически коррумпированного характера законодательного фрахтования. Новая эра «свободного банковского дела» возникла с рядом государств, принявших законы в 1837 году, которые отменили требование о получении официально принятой в уставе устава для управления банком, и к 1860 году большинство государств выпустило такие законы.

В этой среде бесплатного банковского обслуживания любой может управлять банком при условии, среди прочего, что все выпущенные ноты были возвращены надлежащей безопасностью. Хотя это условие усиливало доверие к выпуску нот, оно не гарантировало немедленного погашения в виде (золото или серебро), что было бы решающим моментом. Эпоха бесплатного банковского обслуживания пострадала от финансовой нестабильности в результате ряда банковских кризисов, и это привело к беспорядочной валюте, характеризующейся тысячами различных банкнот, обращающихся с различными ставками дисконтирования. Именно эта неустойчивость и беспорядок возобновили призыв к большей регуляции и центральному контролю в 1860-х годах.

Возрастающее регулирование от гражданской войны до нового курса

Эпоха свободного банкинга, характеризующаяся полным отсутствием федерального контроля и регулирования, завершилась бы Национальным банковским актом 1863 года (и его более поздние версии в 1864 и 1865 годах), которые направлены на замену старых государственных банков национальными зафрахтованными. Канцелярия контролера валюты (OCC) была создана для выпуска этих новых банковских уставов, а также надзора за тем, чтобы национальные банки поддерживали требование о возврате всех выпусков нот с запасами государственных ценных бумаг США.

В то время как новая национальная банковская система помогла вернуть страну в более единую и безопасную валюту, которую она не испытывала с годами Первого и Второго банков, в конечном счете, за счет эластичной валюты, которая могла расширяться и сокращаться в соответствии с коммерческими и промышленными потребностями. Растущая сложность экономики США подчеркивала неадекватность неупругой валюты, которая привела к частым финансовым паникам, имевшим место в течение всей остальной части девятнадцатого века.

С появлением банковской паники 1907 года стало очевидно, что банковская система Америки устарела. Кроме того, комитет собрал в 1912 году для изучения контроля над банковской и финансовой системой страны и обнаружил, что деньги и кредит нации все больше концентрируются в руках относительно немногих людей. Следовательно, под председательством Вудро Вильсона был принят Закон о Федеральной резервной системе от 1913 года, который позволил вырвать контроль над национальными финансами от банков и в то же время создать механизм, который позволил бы получить более эластичную валюту и усилить надзор за банковской инфраструктурой страны ,

Хотя недавно созданная Федеральная резервная система помогла улучшить национальную платежную систему и создала более гибкую валюту, ее непонимание финансового кризиса после краха фондового рынка 1929 года помогло нации нации в условиях серьезного экономического кризиса, который должен был стать известной как Великая депрессия. Депрессия привела бы к еще большему банковскому регулированию, установленному президентом Франклин Д. Рузвельтом в качестве части положений нового курса. Закон Гласса-Стигалла от 1933 года создал Федеральную корпорацию страхования депозитов (FDIC), которая осуществляла регулирование процентных ставок по депозитам и разделяла коммерческие сделки с инвестиционным банком.Закон о банковской деятельности 1935 года послужил укреплению и предоставлению Федеральной резервной системе более централизованной власти. (Подробнее см. Ниже: Финансовые регуляторы: кто они и что они делают. )

Отмена регулирования и посткризисная реструктуризация 1980-х годов

Период после банковских реформ New Deal до примерно в 1980 году наблюдался относительный уровень стабильности и экономической стабильности банков, но было признано, что регулирование также помогло сделать американские банки гораздо менее инновационными и конкурентоспособными, чем раньше. Крупнорегулируемые коммерческие банки теряли растущую долю рынка в менее регулируемых и инновационных финансовых учреждениях. По этой причине в последние два десятилетия двадцатого века произошла волна дерегулирования.

В 1980 году Конгресс принял Закон о дерегулировании депозитарных учреждений и валютном контроле, который служил для дерегулирования финансовых учреждений, принимающих депозиты, и укрепления контроля Федеральной резервной системы над денежно-кредитной политикой. Ограничения на открытие банковских отделений в разных штатах, которые существовали после принятия Закона Макфадда 1927 года, были сняты в соответствии с Законом о межбанковском банковском деле и ветвлении в Риджл-Ниле 1994 года. Наконец, Закон Грамма-Лича-Блейли 1999 года отменил значительные аспекты Закона «Стекло-Стигалл», а также Закон о банковском холдинге от 1956 года, оба из которых служили для отделения инвестиционных банковских услуг и страховых услуг от коммерческого банкинга. С 1999 года банк теперь может предлагать коммерческие банки, ценные бумаги и страховые услуги под одной крышей. (Чтобы узнать больше, см .: В чем разница между инвестиционными банками и коммерческими банками? )

Все это дерегулирование помогло ускорить тенденцию к увеличению сложности банковских организаций, поскольку они перешли к большей консолидации и конгломерат. Слияния финансовых учреждений увеличились с общим количеством банковских организаций, объединенных до 8000 в 2008 году, с предыдущего максимума почти в 15 000 в начале 1980-х годов. В то время как банки стали больше, конгломерат различных финансовых услуг в рамках одной организации также помог увеличить сложность этих услуг. Банки начали предлагать новые финансовые продукты, такие как деривативы, и начали собирать традиционные финансовые активы, такие как ипотечные кредиты, посредством процесса секьюритизации.

В то же время, когда эти новые финансовые инновации хвалились за их способность диверсифицировать риски, кризис субстандартного ипотечного кредитования 2007 года, который превратился в глобальный финансовый кризис и необходимость спасения американских банков, которые стали " слишком большие, чтобы потерпеть неудачу "заставили правительство пересмотреть структуру финансового регулирования. В ответ на кризис администрация Обамы приняла в 2010 году Закон о реформе и защите прав потребителей Додда Фрэнка, направленный на многие очевидные недостатки финансовой системы США. Может потребоваться некоторое время, чтобы увидеть, как эти новые правила влияют на характер банковских операций в U.S.

The Bottom Line

В предвоенной Америке были предприняты многочисленные попытки усилить централизованный контроль и регулирование банковской системы, но опасения сосредоточенной власти и политической коррупции подорвали такие попытки. Тем не менее, по мере роста банковской системы, необходимость все возрастающего регулирования и централизованного контроля привела к созданию национализированной банковской системы во время гражданской войны, созданию Федеральной резервной системы в 1913 году и реформам нового курса при Рузвельте. В то время как усиленное регулирование привело к периоду финансовой стабильности, коммерческие банки начали терять бизнес в более инновационные финансовые институты, что вызвало необходимость отмены дерегулирования. Еще раз, дерегулированная банковская система развивалась, чтобы проявлять еще большую сложность и ускорила самый серьезный экономический кризис со времен Великой депрессии. Додд-Франк был ответом, но если история в любом руководстве, история еще далека от завершения, или, может быть, маятник будет продолжать качаться.