Показатель выгорания относится к ставке, по которой компания использует свои денежные средства с течением времени. Это показатель отрицательного денежного потока, который обычно указывается как ежемесячная ставка, но в некоторых кризисных ситуациях он может измеряться неделями или даже днями.

Анализ потребления наличных денег говорит инвесторам, является ли компания самоподдерживающейся, и сигнализирует о необходимости будущего финансирования. Будьте осторожны с компаниями с высокими показателями окупаемости. Эти инвестиции могут превратиться в пепел. (Для чтения фонограмм о скорости горения и других знаках акции попадают в затруднительное положение, см. Выгодны ли ваши запасы? )

Учебное пособие : Введение в фундаментальный анализ
Сжигание по показателю горения
Если денежный ожог компании продолжается в течение длительного периода времени, то компания работает на акционере фонды акций и заемный капитал. Когда такой бизнес ищет дополнительный инвестиционный капитал, инвесторы должны обратить пристальное внимание на скорость, с которой он сжигает наличные деньги.

Уровень горения в основном является проблемой для новых, убыточных компаний в захватывающих отраслях роста. Поскольку для многих молодых фирм требуется много времени для получения денежных средств от операций, их выживание зависит от наличия достаточного количества наличных денег для покрытия расходов. Многие ИТ и биотехнологические компании сталкиваются с многолетним проживанием на своих банковских счетах.

Но показатели горения важны также для зрелых компаний, которые борются и обременены чрезмерной задолженностью. Подумайте о запасах авиакомпаний. В 2001-2002 годах эскалация конкуренции в сочетании с крупными кризисами привела к тому, что крупнейшие авиаперевозчики в денежном кризисе столкнулись с крахом промышленности. Например, United Airlines, например, страдали от ежедневного ожога более 7 миллионов долларов, прежде чем искать защиту от банкротства.

Ожог наличными - это волнение. Если компании сжигают наличные деньги слишком быстро, они рискуют выйти из бизнеса. Тем не менее, если они слишком медленно сжигают наличные деньги, они рискуют отстать в конкуренции за инновации, расширение и увеличение доли рынка. Хорошее управление хорошо управляет наличными. (Подробнее см. Денежные средства: может ли компания слишком много? )

Расчет показателя горения компании
Показатель ожога определяется путем просмотра отчета о движении денежных средств. Напомним, что в отчете о движении денежных средств сообщается об изменении денежной позиции фирмы с одного периода на другой путем учета денежных потоков от операций, инвестиционной деятельности и финансовой деятельности.

Коэффициент горения = общее изменение денежной позиции / заданный период времени

По сравнению с суммой наличных денег, которую компания имеет под рукой, годовая ставка дает инвесторам представление о том, сколько времени осталось до того, как у компании закончились наличные деньги - не допуская изменения скорости горения.

Время до выхода наличных денег = Резервы наличных денег / Ожог Ставка

Если вы хотите узнать, действительно ли у компании проблемы, сравните ее коэффициент горения с оборотным капиталом, измеряемый за тот же период времени: > Требуемый оборотный капитал / показатель горения

Иллюстрация показателя горения

Чтобы проиллюстрировать, рассмотрите движение денежных средств гипотетической компании - Super Biosciences.Давайте сосредоточимся на нескольких ключевых элементах денежных потоков, относящихся к скорости горения Super.
Для начала, предположим, что чистые денежные средства от операционной деятельности были отрицательными $ 5. 742 миллиона за первые девять месяцев года. Это означает, что основные бизнес-операции сожгли наличные деньги в размере около 640 000 долларов США в месяц, в основном благодаря продолжающимся операционным потерям.

Кроме того, предположим, что Super сделал некоторые новые инвестиции в капитальные активы. В результате чистый денежный поток от инвестирования также был отрицательным, составляя около $ 1. 9 миллионов. Это представляет собой еще одно большое использование наличных денег. В, чистые денежные средства, сожженные операциями и инвестициями, составили более 7 долларов США. 3 миллиона - показатель горения более 800 000 долларов США в месяц.

Некоторые аналитики утверждают, что более подходящий способ оценить ожог наличных денег - это игнорировать денежные средства от инвестиций и финансирования и просто сосредоточиться на денежных средствах от операций. Но это не кажется слишком осмотрительным, потому что большинству фирм приходится делать некоторые капитальные затраты, чтобы продолжать инвестировать.

Итак, скажем, у Super Biosciences около 10 долларов. 8 миллионов наличными в конце периода. Предполагая, что текущая ставка годового дохода Super Biosciences не ослабевает, у компании будет нехватка наличных денег около 13 месяцев. Заработок в оборотном капитале Super также составляет около 13 месяцев. Это оставляет компании некоторое время, чтобы избежать судьбы исчерпания наличных денег. Это то, что ему нужно будет сделать:

Снизить свою скорость ожога за счет сокращения затрат или за счет увеличения количества наличных денег из бизнес-операций.

• Продажа активов компании.
• Повысить внешнее финансирование путем выпуска долга или собственного капитала.
• Конечно, возможность привлечения большего капитала не гарантируется для любой фирмы, и это особенно сложно для небольших, рискованных технологических компаний. Руководители должны воспользоваться благоприятными финансовыми периодами, чтобы увеличить банковский счет на более дорогие годы вперед. Если компания планирует привлечь необходимое финансирование через выпуск акций, это нужно сделать скорее раньше, чем позже. Это может занять шесть месяцев или больше, чтобы привлечь дополнительный капитал. (Чтобы узнать, как компания выпускает акции, прочитайте

Основы IPO: что такое IPO? ) Итог

Когда энтузиазм инвесторов высок, убыточные компании могут финансировать ожог наличными, выпуская новые акции и акционеры с удовольствием покрывают наличные деньги - подумайте об интернет-буме в конце 1990-х годов. Но когда волнение ослабевает, компании могут застрять на своих банковских счетах, подталкивать к неблагоприятным финансам, вынуждать их сливаться или худшие, переборщить. Для инвесторов важно следить за наличными деньгами компании, оценивать, как долго она будет продолжаться и что произойдет, когда она закончится.