В условиях низкой процентной ставки многие инвесторы скремблировали, чтобы найти доходность на рынке, и все большее число из них были готовы взять на себя больший риск, чтобы получить лучшую отдачу от своих инвестиций , Компании по развитию бизнеса (BDC) могут предоставить инвесторам более высокую доходность, но эти инструменты также сопряжены с существенным риском.

В качестве переподготовки, BDC - это тип публично зарегистрированной компании, которая предоставляет финансирование малым и средним предприятиям. По сути, они являются закрытыми фондами, которые инвестируют в частные и иногда публичные компании. Их цель состоит в том, чтобы генерировать прирост капитала, а также доход. Их можно считать гибридом традиционной инвестиционной компании и инвестиций в частный акционерный / венчурный капитал. (См. Определение BDC Investopedia.)

Инвесторы, которые ищут более высокую прибыль, должны делать домашнее задание на этих предложениях перед их покупкой, а советники, которые рассматривают эти транспортные средства для своих клиентов, должны убедиться, что они попадают в рамки своих клиентов «Допуск риска. Вот краткое изложение основ этих организаций, а также список самых крупных. (Для соответствующего чтения см. Обзор неторговых BDC. )

Лучшие характеристики BDC

Предприятиями, занимающимися развитием бизнеса, являются регулируемые инвестиционные компании, которые структурированы для получения высокой дивидендной доходности своим инвесторам. Эти инвестиции существуют уже давно, но финансовый кризис в 2008 году привел к тому, что они стали более популярными. Эти средства предоставляют кредиты компаниям среднего уровня по очень высоким процентным ставкам. BDC могут взимать премию за эти кредиты, поскольку они часто неликвидны, и заемщик не может получить финансирование в другом месте.

BDCs расширились с 2008 года, потому что они очень сильно выдержали эту бурю, опубликовав лишь некоторые потери в бумаге, которые они позже составили. У BDC есть некоторый кредитный и процентный риск, но их доходность вряд ли снизится, когда ФРС начнет повышать процентные ставки, потому что многие из займов, которые они взимают, представляют собой переменную процентную ставку, что позволит повысить их доход по ставкам. Большинство BDC управляются сторонними менеджерами, которые будут взимать ежегодный сбор в размере от 5 до 2% в год, плюс 15-20% от дохода, создаваемого фондом. Некоторые BDC управляются внутри страны, что может быть выгодно для инвесторов, поскольку это более точно соответствует интересам менеджера с интересами акционеров.

Риски BDC

Одним из основных рисков, которые инвесторы принимают с помощью BDC, является их волатильность. Из 49 публично торгуемых BDC, торгуемых в 2015 году (на долю которых приходится около 40 миллиардов долларов активов), произошло 42 падения цен.Аналитик KBW Райан Линч (Ryan Lynch), который теперь рассматривает BDC для фирмы, сказал MarketWatch в интервью, что «в конце 2015 года рынок облигаций, особенно рынок облигаций с высокой доходностью, действительно начал значительно снижаться. BDC - это в основном портфели высокодоходных кредитов и облигаций. Так что, если у вас есть много изменчивости или нисходящий тренд в высокодоходных облигациях или займах с рычагами, именно тогда BDCs будут хуже. «

Рыночные факторы, такие как снижение цен на энергоносители и растущие темпы, могут оказать существенное влияние на цены BDC, поэтому инвесторы, владеющие ими, поэтому должны быть терпеливыми и быть в состоянии преодолеть взлеты и падения рынков. Инвесторы, которые владели третьей авеню Focused Credit, понесли жесткие убытки, когда фонд потянулся вверх и был вынужден ликвидировать активы в неблагоприятных рыночных условиях. Чтобы избежать этого события, инвесторы должны тщательно изучить процесс андеррайтинга BDC и придерживаться тех, у которых отличная андеррайтинг, а это означает, что возможность потери по умолчанию будет очень низкой. История также показывает, что BCD, которые управляются внутри страны, обычно публикуют лучшие результаты с течением времени. (Для смежных чтений см .: Низкие и высокие риски для начинающих. )

10 крупнейших BDC по рыночной капитализации:

Имя	Тикер	Рыночная капитализация < Ares Capital Corp.
ARCC	ARCCAres Capital16. 11 + 0. 75% Создано с Highstock 4. 2. 6 $ 4. 9B	American Capital, Ltd.
БСПС	$ 3. 6B	Prospect Capital Corp.
PSEC	PSECProspect Capital Corp5. 77 + 2. 12% Создано с Highstock 4. 2. 6 $ 2. 9B	FS Investment Corp.
FSIC	FSICFS Invest7. 90 + 1. 28% Создано с Highstock 4. 2. 6 $ 2. 3B	Main Street Capital Corp.
ОСНОВНАЯ	MAINMain Street Capital Corp41. 10 + 0. 34% Создано с Highstock 4. 2. 6 $ 1. 8B	Apollo Investment Corp.
AINV	AINVApollo Investment Corp. 06-0. 49% Создано с Highstock 4. 2. 6 $ 1. 3B	TPG Specialty Lending, Inc.
TSLX	TSLXTPG Specialty Lending Inc20. 29-0. 54% Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 $ 1B	Golub Capital BDC, Inc.
GBDC	GBDCGolub Cap BDC18. 86-0. 74% Создано с Highstock 4. 2. 6 $ 1B	Hercules Capital, Inc.
HTGC	HTGCHercules Capital Inc13. 38-0. 15% Создано с Highstock 4. 2. 6 $ 1B	New Mountain Finance Corp.
NMFC	NMFCNew Mountain Finance Corp13. 85-0. 72% Создано с Highstock 4. 2. 6 $ 877M	Лучшие 4 BFF ETF по общим активам включают в себя:

UBS ETRACS 2X Упомянутый Long Wells Fargo BDC Index ETN

BDCL > BDCLUBS Лондонская биржа биржевых ценных бумаг 2011-24. 5. 41 Ser -A-Lkd для Wells Fargo Business Developm Co16. 44 + 1. 86%	Создано с Highstock 4. 2. 6 $ 260M Векторы VanEck BDC Доход ETF	BIZD
BIZDVanEck Vect BDC16. 85 + 0. 12%	Создано с помощью Highstock 4. 2. 6 $ 107 млн. UBS ETRACS Wells Fargo BDC ETN	BDCS
BDCSUBS Джерси Биржа торгуемых ценных бумаг 2011-26. 4. 41 Ser-A-Lkd для Wells Fargo Business Developm Co20.79 + 0. 44%	Создано с Highstock 4. 2. 6 $ 76M UBS ETRACS Wells Fargo BDC ETN Series B	BDCZ
$ 30M	Итог	Компании по развитию бизнеса может предоставить инвесторам некоторые из самых высоких дивидендных доходностей, доступных сегодня на рынке. Тем не менее, они также приходят с некоторыми существенными рисками, которые инвесторы должны понять, прежде чем покупать их. Иногда бывает сложно определить размер риска, который несет данный фонд, поскольку эти средства не все сообщают о качестве их кредита таким же образом. (Для смежных чтений см .:

Основы развития бизнеса.

)