Могут ли торговцы облигаций торговать по обмену процентными ставками?

Могут торговать торговцами облигациями на процентные свопы?
a:

Подавляющее большинство трейдеров, осуществляющих свопы процентных ставок на рынке облигаций, как правило, являются крупными финансовыми институтами, а не частными лицами. Это, как правило, относится к общему рынку срочных сделок; почти 85% производных сделок приходится на менее 300 глобальных учреждений. Свопы - это частные соглашения, поэтому нет организованного обмена, который перечисляет их для отдельных инвесторов. Они также специально предназначены для двух вовлеченных контрагентов, что затрудняет их ценность и перепродажу.

Преимущества свопов также относятся к эмитентам долговых обязательств. Механизм стандартного свопа процентных ставок ваниль связан с тем, что эмитент обменивает свои платежные обязательства другим потоком платежей. Свопы могут снизить риск процентных ставок, затраты по займам, диверсифицировать источники финансирования или позволить спекуляции на будущие ставки.

Эти свопы могут происходить между отдельными инвесторами, но издержки и выгоды редко выстраиваются в линию таким образом, чтобы это стоило обмена. Иногда банки создают свопы для своих клиентов, но сама торговля осуществляется между двумя учреждениями.

Как работает своп процентных ставок

Сделка - это дебиторская, внебиржевая производная, когда два контрагента обмениваются двумя потоками денежных потоков. Эти денежные потоки обычно поступают из выпуска корпоративных долговых обязательств. Наиболее популярными свопами процентных ставок являются свопы с фиксированной процентной ставкой; один денежный поток от займа с фиксированной процентной ставкой обменивается на денежный поток от займа с плавающей ставкой, обычно привязанного к ЛИБОР.

Учреждения Vs. Индивидуальные инвесторы

Как правило, компания с более высоким кредитным рейтингом обменивается с компанией с более низким кредитным рейтингом. Обе стороны хеджируют свой риск и потенциально могут получить небольшую прибыль от базовой ставки по ставкам по кредитам. Это основная причина того, что свопы происходят между учреждениями, а не отдельными инвесторами по облигациям; ставки заимствований и объемы заимствований различны для огромных предприятий.

Разница в двух базисах по кредиту в размере 10 000 долларов для отдельного держателя облигаций вряд ли будет достаточно значительным, чтобы компенсировать затраты и трудности координации обмена свопами. Однако, когда учреждения участвуют в заимствовании сотен миллионов долларов, любая разница в стоимости заимствований имеет смысл.