Chesapeake Energy Corporation (NYSE: CHK CHKChesapeake Energy Corp3 74 + 2. 19% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) является вторым по величине естественным в США за Exxon Mobil. Его добыча природного газа в 2014 году составила 1 095 миллиардов кубических футов (bcf). Чесапик также производит масла и природные газовые жидкости (NGL), но в гораздо меньших объемах. Цены на природный газ были уже подавлены в 2014 году, и в среднем Чесапик получил 2 доллара. 54 миллиона кубических футов (Mcf). Продажи природного газа компании составили 2 доллара США. 777 миллиардов, что примерно на 25% меньше, чем его продажи из меньшего количества нефти. Его продажи нефти составили всего 42 миллиона баррелей (MMbbl), что составляет примерно четверть объема добычи газа компании на основе баррелей нефтяного эквивалента (BOE).

Когда более крупная операция, которая в основном финансируется, возвращается меньше, возникает проблема рентабельности. Нефтяные и химические операции Chesapeake могут быть более прибыльными, но в их меньших размерах они не могут компенсировать существенные потери природного газа. По сравнению с 2014 годом цена на нефть также находится в бедственном положении, что приводит к менее надежным продажам нефти. Тяжелая долговая нагрузка Чесапике усугубляет ситуацию. Возможно, использование агрессивных долговых обязательств было желательным для увеличения прибыли, когда операции были прибыльными. По мере того как убытки начинают нарастать, а давление в долгах набирает обороты, стоимость акций компании может быстро испариться.

Операционная маржа

Квартальный доход Chesapeake снижается с начала 2015 года почти на 50% по сравнению с уровнями до 2014 года, а цены на природный газ и нефть снижаются. Между тем, спайки обесценения активов и необычные издержки из-за угнетенных рынков энергии добавили больше к операционным расходам компании. Сочетание снижения доходов и увеличения расходов привело к последовательным квартальным операционным потерям в первые три квартала 2015 года для Чесапикского региона. Операционная маржа компании составляет -109. 5% за 12 месяцев, закончившихся 30 сентября 2015 года, что свидетельствует о серьезных потерях, поскольку выручка не покрывает даже половины общих операционных расходов.

Соотношение долга к собственному капиталу

Чтобы финансировать свои обширные запасы энергетических активов и последующие капитальные вложения в проекты, Чесапикский банк выдавал долгосрочную задолженность в размере около 20 млрд. Долл. США в год с 2010 по 2012 год когда цены на энергию были намного выше, чем в 2016 году. Ставка долгосрочного долгового использования снизилась примерно до 10 млрд. долл. США в год между 2013 и 2014 годами. Накопление долговых обязательств за эти годы оставило Чесапикский фонд с гораздо более тяжелой долговой нагрузкой, чем его сверстниками и отраслью в целом. По состоянию на 30 сентября 2015 года долгосрочный долг Чесейкэ (D / E) равен 2.5, по сравнению с 0,9 для своих сверстников и 0,8 для среднего по отрасли.

С уменьшением доходов и без прибыли в последнее время компания испытывает финансовые трудности при покрытии процентных платежей и получении средств для погашения задолженности. Чтобы сохранить наличные деньги, Чесапикский банк приостановил выплату дивидендов по привилегированным акциям, действующим 22 января 2016 года. Кроме того, чтобы уменьшить его долговую нагрузку, компания предложила держателям облигаций обменять свой младший долг или необеспеченные облигации на облигации с более высоким рейтингом с залогами в обмен для более длительных сроков погашения. Но, не дав в конечном итоге некоторую задолженность, коэффициент Д / Е Чизапик может стать еще более высоким, когда больше потерь еще больше сократит его базовую базу.

Соотношение цены и предложения

Закрытие по цене $ 3. 51, 18 января 2016 года, акции Chesapeake потеряли 88% своей стоимости с 30 июня 2014 года, когда акции достигли промежуточного максимума в 29 долларов. 50 до его полного краха в условиях нынешнего разрыва в энергетическом рынке. Инвесторы оценивают акции, взвешивая показатели прибыли компании и прибыли в нижней строке, обе из которых отсутствуют для Чесапикского.

Три квартальных убытка в 2015 году сократили общий капитал компании с 16 долларов США. 903 миллиарда в конце 2014 года до 4 долларов США. 282 миллиарда 30 сентября 2015 года, что составляет 6 долларов США. 46 на акцию. По состоянию на 18 января 2016 года у акций Chesapeake отношение цены к книге (P / B) равнялось 0. 54, что на 46% меньше рыночной стоимости до балансовой стоимости акций. Такое низкое соотношение P / B свидетельствует о том, что инвесторы дополнительно обесценивают будущие финансовые результаты Чизапик с ожиданием того, что его бизнес-условия могут не улучшиться в ближайшее время.