Согласно докладу, опубликованному Народным банком Китая (PBOC) во вторник, новые кредиты, предоставленные китайскими банками, достигли самого высокого месячного уровня в январе, когда банки активизировали кредитование, а китайские компании заменили долг, выраженный в иностранной валюте с задолженностью в местной валюте на фоне слабости юаня.

Новые кредиты, предоставленные в январе, составили 2,5 трлн юаней (или $ 385,5 млрд), по сравнению с 597 млрд. Юаней в декабре. Они превысили оценку экономистов в 1,9 трлн юаней.

Ма Сяопин, экономист HSBC, сказал: «Как и в предыдущие годы, банки готовы увеличить кредитование в начале года после получения новой квоты на получение кредита. «Сяопин добавил:« С другой стороны, по мере того, как юань еще слабеет, многие китайские компании перешли на то, чтобы скорректировать свою структуру долга, заранее заплатив внешний долг и вывезти больше займов на юаня дома. «

Будет ли эффект ликвидности продолжаться?

Рекордный уровень новых банковских кредитов подразумевает, что Центральный банк Китая и правительство продолжают с экспансионистской политикой противодействия замедлению экономики. Чжоу Хао, экономист Commerzbank Asia, сказал: «Китайские банки активно активизировали свой баланс в первом месяце этого года, что подразумевает скрытую поддержку со стороны правительства в борьбе с экономическим спадом. »(Прочитано: Высокие темпы долгового и сбережения препятствуют экономике Китая .)

Другим фактором, способствовавшим росту новых кредитов, было введение дополнительной ликвидности в размере 53 млрд юаней в банковской системе Народным банком Китая. Это было в виде постоянных кредитных средств (SLF), залогового дополнительного кредитования (PSL) и среднесрочных кредитных линий (MLF).

Некоторые экономисты считают, что PBOC может продолжать вводить наличные деньги в банковскую систему как часть своего инструмента политики, а не снижать более традиционный политический путь снижения процентных ставок и соотношения требований к резервам (RRR). Чтобы оживить экономику, центральный банк уже сократил свои процентные ставки в шесть раз с ноября 2014 года и сократил РРР. Тем не менее, как процентные ставки, так и RRR остаются на повышенных уровнях, что дает центральному банку больше возможностей для сокращений.

Экономисты ANZ сказали в примечании: «По мере того, как отток капитала продолжается, мы считаем, что PBOC по-прежнему будет нуждаться в снижении коэффициента резервирования (RRR) для постоянного вливания ликвидности в экономику. «

Рост спроса на кредиты

Многие экономисты приписывают ежемесячные записи новых кредитов росту ипотечных кредитов, чему способствовали рост цен на недвижимость и увеличение расходов на инфраструктуру. Согласно недавно опубликованным данным, средние и долгосрочные кредиты для домашних хозяйств и компаний значительно выросли на 45% и 73% соответственно.(Более подробно см .: 4 Экономические вызовы Китайские грани в 2016 году .)

Итог

Рост новых кредитов в январе был обусловлен как дополнительными денежными вливаниями центрального банка, так и рост спроса на среднесрочные и долгосрочные кредиты. Однако многие экономисты считают, что центральному банку необходимо сделать больше, чтобы оживить экономику.