Chesapeake Energy Corp. (NYSE: CHK Энергия CHKChesapeake Corp. 96 + 5. 75% Создана с Highstock 4. 2. 6 ) получила 93% за шесть месяцев, по состоянию на август 2016 года. Chesapeake находится в разгаре впечатляющего поворота с грани банкротства в начале 2016 года, когда компания боролась с обременительными долговыми нагрузками и падением цен на энергоносители, и многие ожидали, что они объявят о банкротстве. Когда эти опасения отступили, акции поднялись выше.

Чесапик стал одним из доминирующих производителей природного газа с его агрессивным расширением и новаторскими методами добычи природного газа. На самом деле, это была одна из первых компаний, которые начали fracking в Marcellus Shale. Компания переполнила себя, взяв слишком много долгов во время бум добычи природного газа и оказалась неспособной выполнить краткосрочные обязательства, когда цены на природный газ кратерами. В некотором смысле, Чесапик был жертвой собственного успеха, поскольку fracking привел к низкой стоимости производства, что привело к притоку конкурентов. В свою очередь, расходы выросли вместе с ростом спроса на рабочих и подрядчиков. В более долгосрочной перспективе рост производства привел к падению цен.

Рост цен на природный газ

Основным катализатором роста цен на акции Chesapeake стало восстановление цен на природный газ, которые за последние шесть месяцев выросли на 60%. Ралли смягчило балансовую нагрузку в Чесапике, поскольку это увеличило стоимость прав на бурение компании, земельные владения и запасы. Это снизило обеспокоенность среди кредитных инвесторов тем, что Chesapeake является неплатежеспособным, и, следовательно, повысил уверенность в цене акций компании.

Кроме того, долгосрочные тенденции, похоже, поддерживают более высокие цены на природный газ, поскольку медвежий рынок цен на энергоносители привел к 15-процентному ежегодному снижению добычи природного газа в 2016 году на основе опросов Управление энергетической информации США (EIA). Это сопоставимо с утроением добычи сланцевого газа в период между 2010 и 2015 годами. В то время как производство сокращается, потребление природного газа продолжает увеличиваться, особенно в связи с тем, что правила EPA приводят электростанции к переходу от угля к природному газу.

Реструктуризация задолженности

В то время как снижение производства и рост потребления являются мощными долгосрочными катализаторами для Чесапикского региона, они не имеют смысла, если компания вынуждена объявить о банкротстве, поскольку она не может удовлетворить краткосрочные расходы и платежи по долгам. Компания смогла избежать этого результата, согласившись заложить почти все свои активы в качестве обеспечения для обеспечения кредитной линии на сумму 4 млрд долларов. Кроме того, он смог продать ряд своих активов выше своих рыночных цен, указав, что активы на его балансе могут быть недооценены.

Чесапик использовал эти средства, чтобы уйти в отставку из своего наиболее обременительного долга. Рынок довольно позитивно отреагировал на эти события. Например, его облигации, истекающие в марте 2023 года, выросли на 20%, а цена акций Chesapeake подскочила на 60% в течение следующих двух торговых дней. Сопоставимый рост кредитного и акционерного капитала стал сигналом о том, что краткосрочная и долгосрочная основа улучшилась благодаря новой кредитной линии и ослаблению краткосрочных обязательств. По сути, Чесапик купил себе больше времени, чтобы исправить свой баланс и стать положительным денежным потоком.

Снижение затрат

Чизапик снизил свои затраты почти на 30% по сравнению с предыдущим годом, бросив некоторые из своих самых дорогих продуктов, сэкономив на реструктурированной задолженности и улучшив операции. Помимо переговоров с кредиторами, компания начала переговоры со своими поставщиками и подрядчиками о снижении затрат. Многие из этих контрактов были подписаны в разгар бум добычи природного газа, когда спрос на рабочих и подрядчиков на месторождениях был высоким. Сокращение производства привело к снижению спроса, и Чесапик смог воспользоваться.