В наши дни руководители получают не только базовый оклад. Они получают большие бонусы, полисы страхования жизни, службы безопасности, туристические услуги и множество других льгот, с которыми вы и я даем руку и ногу. Кроме того, многие из этих руководителей также получают пособие (то есть: наличные деньги), которые помогают им платить налоги, которые они берут на себя. Это пособие известно как «грубое». Читайте дальше, чтобы узнать больше об этом виде компенсации и о том, как это может повлиять на инвесторов.

Почему грубо? Еще в 1980-х годах Конгресс наложил акцизный налог на «золотые парашюты» - выгодные пособия по выходу на пенсию, которые были предоставлены топ-менеджерам, если компания была перехвачена другой фирмой. Цель состояла в том, чтобы не допустить, чтобы «жадные» руководители пожинали огромные волнения при изменении контроля над бизнесом. (Чтобы узнать больше о вознаграждении генерального директора, см. Постановка управления под микроскопом , Оценка управления компанией и Поднятие крышки с компенсацией генерального директора .)

< ! --2 ->

Однако план, выдвинутый Конгрессом, не работал так, как планировалось.

Вкратце выйдя навстречу новому закону, мастерские советы вскоре выяснили. То есть, советы просто компенсируют их руководителям, чтобы покрыть любые налоги, которые они понесли при изменении контроля. На протяжении многих лет эта практика компенсации расширялась, чтобы покрывать налоги, которые высокопоставленные руководители понесли во многих других источниках дохода (включая льготы).

Однако практика предоставления грубых взлетов действительно не стала популярной до конца 90-х и начала 00-х годов. Это объясняется тем, что опционы на акции (ESO) были предпочтительным методом подкладки карманов руководителей. И почему бы нет? Варианты акций были формой потенциально огромной компенсации, которая могла быть реализована в течение короткого периода времени - обычно через пару лет. Кроме того, цена упражнений может быть переделана (с помощью backdating), чтобы максимизировать прибыль инсайдера. (Чтобы продолжить чтение по этому вопросу, см. «Споры по дополнительным компенсациям» , «Истинная» стоимость опционов на акции и наш учебник по учету и оценке ESO ).

В конце 1990-х годов инвесторы начали жаловаться, и пресса ворвалась и опубликовала ряд статей высокого профиля о корпоративном избытке. В результате, доски были вынуждены прибегать к более тонким способам компенсации их старшим руководителям.

Из этого мешка трюков оказалось, что возникло грубое возникновение.

Повышение валового платежа Учитывая, что заработная плата исполнительной власти, бонусы и опционы, исторически получило так много внимания, грубая компенсация казалась потрясающим ответом. В конце концов, это фактически перевело деньги из казны компании в копилку исполнительной власти за пределами внимания большинства людей в инвестиционном сообществе. Это связано с тем, что подробности о компенсации за грубую компенсацию обычно зарывают в сноски прокси-отчета компании.(Подробнее см. В Сноски: начните читать «Тонкая печать» .)

Также потому, что грубая зарплата связана с налогами (и, похоже, это не наглый перк, как членство в клубе страны). кажется, что инвестиционное сообщество в значительной степени упускало из виду это.

Однако отношение сообщества начинает меняться, и компании, которые предлагают грубую зарплату, начинают немного нагреваться. Это связано прежде всего с тем, что в последние годы все больше компаний прибегают к грубым взлетам. Это может быть связано с тем, что пакеты компенсации на основе вариантов потеряли часть своего блеска (большая часть этого кредита относится к заднему скандалу). (Продолжайте читать об этом предмете в Опасности опций Backdating и Reining In CEO Rewards .)
Почему грубые взлеты плохие? Практика «зарплаты» заработной платы исполнительной власти не является плохим сама по себе, но практика обычно делается потихоньку, и средний инвестор понятия не имеет, что она даже имела место. В дополнение к своей секретности он также стоит компании и ее акционерам - много денег.

Компании в новостях Итак, как распространена практика предоставления грубой оплаты?

В статье Wall Street Journal , «A Growing Executive Perk: Taxes» (European Edition, декабрь 2005 г.), исследование консалтинговой группы по компенсациям Towers Perrin заявила, что из 1 000 публичных компаний они Отслеживаемые 77% предложили грубые взлеты в рамках их изменений в контрольных планах в 2005 году. Они обнаружили, что эти цифры резко выросли с 55% в 1999 году и 10% в 1987 году.

Многие компании были обвинены в злоупотреблении грубым взлетом. Давайте посмотрим на несколько компаний с высоким профилем, у которых была их грубая практика: новости:

• Gillette: Бывший исполнительный директор производителя бритвы Джеймс Килтс, как сообщается, получил до 13 миллионов долларов США (в части покрытия налогов), связанных с продажей компании Proctor & Gamble в 2005 году.
• Coca Cola Bottling: Главный исполнительный директор J. Frank Harrison III, как сообщается, получил более 4 миллионов долларов США в течение примерно пяти лет (с 2000 по 2005 год) для покрытия налогов на субсидию с ограниченным запасом.
• Home Depot: Представитель Ex-Chief Боб Нарделли, как сообщается, получил в течение 2004-2005 годов 3 миллиона долларов США для покрытия налогов на множество привилегий. Быстрый взгляд на прокси-заявление компании показывает, что Нарделли получил множество преимуществ во время своего пребывания в должности, причем некоторые из них варьировались от поездок, прощения кредита в размере 10 миллионов долларов и автомобиля высокого класса.

Итог
При просмотре заявления прокси-сервера компании и / или анализе вознаграждения исполнительной власти обязательно прочитайте сноски. Расчесывая мелкий шрифт, вы обнаружите, что многие компании добросовестно относятся к практике защиты своих руководителей от налогов, которые большинство других придется платить.