Возрастный вопрос о том, может ли диверсификация превзойти специализацию, часто занимает умы любопытных инвесторов. Могут ли широко диверсифицированные глобальные фондовые паевые фонды превосходить специализированные отраслевые фонды, торгуемые на фондовом рынке (ETF)? Какие инвестиции доказывают превосходство между Vanguard Global Equity Fund («VHGEX») и сектором SPDR для сектора потребительских товаров (NYSEARCA: XLP XLPSel Sct Cns Stp52. 57-1. 07% Создано с помощью Highstock 4. 2 6 )? Структурным различием между двумя инструментами является класс активов, где VHGEX является международным паевым фондом, а XLP - отраслевым ETF отечественных компаний. Следующее сравнение между двумя отсеками дает некоторый свет, который является превосходной инвестицией для долгосрочной пассивно-управляемой стратегии.

Vanguard Global Equity Fund (VHGEX)

Создано 14 августа 1995 года, это $ 4. 3 миллиарда глобальных паевых инвестиционных фондов инвестируют во все сектора и рыночные капитализационные фонды во всем мире с 53,20% в североамериканском регионе. Фонд также инвестирует в облигации и краткосрочные резервные запасы. Три управляющих инвестициями контролируют 805 акций из более чем 20 стран в портфеле с коэффициентом расходов в размере 0,57%. Лучшие четыре распределения сектора - 22. 50% финансовых услуг, 17. 19% технологий, 12. 41% промышленных и 12% потребительских циклов. VHGEX произвела среднюю годовую производительность 8. 43% с момента создания. Минимальные инвестиции составляют $ 3 000.

Потребительские скрепки Выберите сектор SPDR Fund (XLP)

XLP имеет 40 акций, отслеживающих США. Компонент потребительских товаров из индекса Standard and Poor's 500 (S & P 500). Этот ETF был создан 16 декабря 1998 года, и с момента его получения годовой доход составил 6,2%. Коэффициент валовых расходов составляет 0,14%. XLP имеет 10 долларов США. 2 миллиарда чистых общих активов. Лучшие четыре отраслевые ассигнования в розничной торговле продуктами питания и продуктами питания составляют 23,7%, напитки - 20,49%, товары для дома - 19,9%, а продовольственные товары - 18,01%. XLP торгуется как акции с возможностью короткой продажи и имеет доступные варианты контрактов. В то время как минимальных инвестиций нет, брокерские комиссии применяются к транзакциям.

Оценка

Портфель VHGEX имеет соотношение 17. Цена на прибыль (P / E) и 2. 1 отношение цены к книге (P / B) с 35. Коэффициент оборота 8%. XLP имеет 21. 20 P / E и 4. 51 P / B с коэффициентом оборачиваемости 2. 94%. В то время как XLP имеет более богатую оценку, это всего лишь 40 акций против 805 акций.

Производительность

VHGEX 10-, пяти-, трех- и годичные показатели - 4. 18%, 6. 03%, 6. 62% и -6. 81%, соответственно. XLP 10-, пяти-, трех- и годичные показатели - 11. 10%, 15. 05%, 13. 43% и 7. 79%, соответственно. Годовая доходность XLP была более чем удвоенной VHGEX за последнее десятилетие.Годовой показатель (YTD) также показывает, что XLP доминирует над VHGEX с коэффициентом 3,7% против 3,13%. Во время кризиса на финансовых рынках 2008 года у XLP было 14 79% потерь за год против 45,6% -ного убытка для VHGEX. Индекс S & P 500, состоящий из всех США. акций, только потеряли 37% за год. Дополнительная иностранная экспозиция добавила дополнительный -8. 66% снижения производительности для VHGEX.

VHGEX или XLP?

Только данные о производительности показывают, как инвестиции в XLP в секторе специфически превосходили широко диверсифицированный портфель VHGEX более чем в два раза. Этот случай демонстрирует ловушки того, что они слишком разнообразны и слишком широко растянуты. Показатели просадки на 2008 год ясно показывают, как воздействие международной экспозиции увеличивает риск снижения риска для объединения потерь. Меньший и более проворный XLP смог убрать повреждение только на треть от того, что понесло VHGEX.

XLP явно превосходит инвестиции в VHGEX для повышения производительности и защиты на понижающих рынках. В то время как традиционное мышление проповедует диверсификацию по специализации, этот пример иллюстрирует, что слишком большая диверсификация не только ограничивает прибыль, но и сопутствует убытки, особенно если включать иностранные регионы, которые могут дополнительно нести дополнительные валютные риски. Это напоминает еще одну вековую пословицу, которая меньше, и в этом случае на 100% больше прибыли.