Сравнение между корпоративными высокодоходными облигациями и акциями

Существует множество вариантов, доступных инвесторам, которые ищут сильную отдачу от своих инвестиций в бизнес. Два из самых популярных инвестиционных вариантов - акции и высокодоходные корпоративные облигации. Хотя инвестиции в акционерный капитал всегда превосходят корпоративные облигации в долгосрочной перспективе, с точки зрения портфеля, почти все консультанты по финансам и инвестициям согласны с преимуществами диверсификации ваших инвестиций путем выбора инвестиций в корпоративные облигации, а также в акции. В следующих параграфах мы проводим сравнение этих классов активов, а также обсуждаем плюсы и минусы акционеров или держателя облигаций.

За и против того, чтобы быть акционером Vs. Будучи держателем облигаций

На первый взгляд, существует довольно много сходства между акциями и корпоративными облигациями с высокой доходностью: они позволяют предприятиям обеспечить финансирование своей деятельности, и оба предлагают инвесторам способ инвестировать в бизнес для достижения возврата от их инвестиций. Таким образом, большая разница между ними заключается в соглашении, которое устанавливается между держателем облигаций и эмитентом облигаций в сравнении с соглашением, установленным между акционером и эмитентом акций, а также суммой, которую будет выплачивать акция или облигация.

Инвестирование в акции делает инвестора частью владельца компании . Когда вы станете владельцем акций, вы ничего не гарантируете. Ожидается, что приобретенный вами запас действительно принесет соответственно растущий поток дивидендов. Однако, как известно любому, кто знаком с борьбой на фондовом рынке, ничто на фондовом рынке не гарантируется. Цена акций или акций может быстро изменяться вверх или вниз, независимо от того, как работает сама компания. В обмен на добавленный риск и волатильность владения акциями по облигационным владениям акции обычно имеют гораздо более высокий ROI потенциал, чем даже более доходные корпоративные облигации.

Инвестирование в корпоративные облигации делает инвестора кредитором компании. В то время как акционеру ничего не гарантируется, владение облигацией обязывает инвестора выплачивать проценты (исключенные облигации с нулевым купоном) в качестве кредитора при покупке своих облигаций, а также обещание о том, что облигация в конечном итоге будет погашена на 100% (данный что корпорация не обанкротится). Инвестиции в высокодоходные корпоративные облигации считаются менее рискованными из-за меньшей волатильности по сравнению с инвестициями в акционерный капитал. Так что да, акции могут обеспечить больше рентабельности инвестиций в долгосрочной перспективе, но они не столь стабильны и не гарантируют фиксированную процентную выплату как надежный доход. Однако ключевым словом в последнем предложении является «в долгосрочной перспективе»: путем инвестирования в акции любой инвестор должен быть готов предоставить горизонт среднесрочного и долгосрочного инвестиций и не выбирать вкладывать средства, которые становятся важными в краткосрочной перспективе, срок.По этим причинам компании, выпускающие даже высокодоходные корпоративные облигации, не обязаны предлагать с высокой доходностью, и поэтому корпоративные облигации традиционно и будут по-прежнему оставаться менее прибыльными, когда все идет правильно, чем акции, что означает, что ваши доходы ограничены таким образом инвестиций в акции никогда не бывает. Существенным преимуществом корпоративных облигаций является то, что они заканчиваются (корпоративные облигации имеют зрелость). Другими словами, инвестор, инвестировавший в облигации, может иметь конкретный график, когда их инвестиции должны давать доходность.

Более внимательный взгляд на то, что является держателем облигаций.

Есть несколько дополнительных ключевых моментов, которые инвесторы должны учитывать в отношении любых инвестиций в высокодоходные корпоративные облигации:

Корпоративная облигация не является надежной , Да, они менее рискованны, чем акции, но точно так же, как и акции, действительно нет гарантии, что вы вернете свои деньги и да, вы можете потерять весь свой основной капитал, который вы инвестируете (в зависимости от типа безопасности, а также коэффициенты извлечения различных корпоративных облигаций). Инвесторы должны проявлять должную осмотрительность, чтобы оценивать корпоративные облигации так же, как и акции, чтобы защитить себя от вероятности дефолта.

Связь никогда не собирается «Делать яблоко» и вырастает до сотен ее первоначальной суммы . Основная причина, по которой инвесторы выбирают акции, - это огромный потенциал для повышения рентабельности инвестиций. Корпоративная облигация имеет ограниченный объем прибыли, поэтому, даже если вы являетесь держателем облигаций для небольшой компании, которая сильно ударяет по ней, ваша рентабельность инвестиций не будет повышаться соответственно тем, как она поступает с акциями. Кроме того, это серьезно ограничивает возможности способности облигации как класса инвестиций компенсировать отдельные потери, перевешивая их с большей прибылью в других местах, как могут быть акции.

Компании реинвестируют кредит облигаций для получения прибыли, то есть у акционеров есть доход, полученный от инвестиций в облигации. Когда инвестор покупает корпоративную облигацию, которая платит, предположим, 7% -ный интерес, компания, выпускающая эту мусорную облигацию, использует средства инвестора, чтобы заработать несколько процентов вышеуказанного процентного процента, реинвестируя себя как бизнес.

Корпоративные облигации просто не так просто оценить стоимость акций. Это большая вещь, которую понимают немногие инвесторы. Инвестирование в корпоративную облигацию имеет смысл только тогда, когда вы можете знать, насколько вероятно, что компания, выпускающая ее, действительно сделает выплаты по процентам, которые она обещает сделать, не обанкротившаяся - это явно требует глубокого потока финансовой информации. Это также требует знания того, что именно вы, скорее всего, вернетесь, если компания обанкротится. Нет никакого реального способа оценить это, не зная больше о самой компании и о том, как она ведет свой бизнес. Это означает разумную оценку корпоративной облигации, которая зачастую требует больших затрат времени и затрат, чем инвесторы.

Существуют конкретные типы корпоративных облигаций, которые «вызываются» эмитентом, которые могут ограничить их общий потенциал возврата. Обычно это делается эмитентом облигаций, чтобы позволить им варианты рефинансирования на менее дорогой долг в случае снижения процентных ставок.Оборотная сторона этого заключается в том, что корпоративный держатель облигаций не прибегает к тому, чтобы совершать те же действия в случае повышения процентной ставки. Таким образом, это делает облигации менее привлекательными, если их ставка возрастает. В целом, любой потенциальный инвестор должен знать, что на рынке существуют различные типы корпоративных облигаций: они включают в себя, среди прочих, раздельные купонные выпуски, облигации с оплатой в натуральной форме, облигации с нулевым купоном, облигации с плавающей процентной ставкой, процентные облигации и конвертируемые облигации и т. д. (Подробнее см .: Корпоративные облигации с высокой доходностью: разные структуры и типы ).

Когда толчок надвигается, компании, выпускающие корпоративные облигации и акции, более тесно связаны с акционерами, а не с держателями облигаций . Это связано с тем, что держатель облигаций является кредитором, а не владельцем доли в компании. Это означает, что держатели облигаций негативно влияют на книги компании, в то время как акционеры позитивно влияют на их баланс (это подробно разъясняется Swensen, 2005). Кроме того, директор большинства крупных компаний, как правило, имеет большую часть своего личного богатства, связанного облигациями, что означает, что они, по определению, лично имеют интересы акционеров более глубоко, чем держатели облигаций. Это означает, что любая возможность, с которой директор или руководство компании должна позитивно влиять на доход акционеров, за счет возврата облигаций, как правило, является той, которая делает хороший бизнес и личный смысл. Ярким примером такого разыгрывания в реальном мире является выкуп заемных средств, когда кредитный рейтинг компании понижен, что снижает выплаты держателям облигаций, в то же время создавая войну торгов от тех, кто пытается ее купить, что повышает цену акций.

Практический результат

Несмотря на существенные различия между акциями и корпоративными облигациями, мы признаем, что оба класса активов влекут за собой важные функции, а также выгоды. Любой инвестор, рассматривающий возможность добавления корпоративных облигаций в свой портфель, должен четко определить свой профиль риска / возврата, а также приблизительный инвестиционный горизонт. Очень важно рассмотреть вопрос о диверсификации в обоих классах активов.