Когда цены начинают расти, люди часто беспокоятся об инфляции и не без оснований. Реальная отдача от инвестиций - это не то, сколько еще долларов в вашем аккаунте, но сколько еще вы можете купить за свои деньги. Здесь мы рассмотрим, как инфляция негативно сказывается на ваших инвестициях и как могут помочь ценные бумаги с защитой от инфляции (IPS).

Учебное пособие: расширенные концепции облигаций

Высокий доход не всегда высокий возврат
Чтобы проверить, насколько опасна инфляция, давайте посмотрим, что произошло в США в 1970-х и 80-х годах. С 1970 по 74 год доходность по шестимесячным депозитным сертификатам (CD) выросла с 7. 64% до 10. 02%, что сделало многих инвесторов в восторге (см. Этот выпуск данных из Федерального резерва). И тогда ставки пошли еще на один прыжок в 1979 году, составив от 11. 42% до 15. 79% к 1981 году. Но какова была реальная норма прибыли, которую эти счастливые инвесторы получили на свои деньги?

В 1972 году инфляция составляла чуть более 3. 25%. К 1974 году он вырос до 11%. А в 1980 году он превысил 13,5% (см. Эту диаграмму Федеральным резервным банком Кливленда) - в то время как CD заплатил 12. 94%. Владельцы компакт-дисков фактически потеряли 0. 56% в покупательной способности в этом году из-за инфляции! Более конкретно, если бы вы вложили 10 000 долларов в компакт-диск, к концу года в вашей учетной записи было бы указано 11 294 доллара. Тем не менее, эти деньги купили бы только 9,976 долларов США за товары в долларах за предыдущий год. Но это число даже не учитывает налоги на прибыль, что только ухудшило бы ситуацию.

На приведенном ниже рисунке показана доходность курса на шестимесячном компакт-диске и инфляция между 1970 и 1982 годами. Обратите внимание, насколько инфляция чрезвычайно близка или даже выше, чем ставка на КР в течение этого периода.

Инвестиции в смещение инфляции
Ценные бумаги с защитой от инфляции могут работать в качестве хеджирования от потери покупательной способности, что ваши инвестиции с фиксированным доходом, такие как облигации и фиксированные аннуитеты, могут возникать в периоды роста инфляции. (Подробнее о том, как работают IPS и компенсируют вредные последствия роста цен на инвестиции, см. Инфляционно-защищенные ценные бумаги - недостающее звено .) IPS доступны в разных формах, каждый из которых мы рассмотрим ниже.

Казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) предлагают безопасность правительства США, гарантируя, что вы вернете свои деньги. Вы можете купить их без использования брокера (см. Эту страницу на веб-сайте Бюро публичного долга). Тем не менее, процентная ставка по TIPS ниже, чем то, что предлагается на стандартных казначейских облигациях (но TIPS выплачивают проценты по основной ноте инфляции, а не номинальной основной). Этот спред представляет собой то, что ожидает рынок, что годовой уровень инфляции будет в течение следующих 10 лет.

Вы не будете получать доход от своих СОВЕТОВ, пока не будете проданы или созреете. Тем не менее, вам придется платить налог на прибыль каждый год на повышение стоимости принципала. Но вы можете избежать этого «фантомного налога», когда вы держите TIPS в учетной записи с отложенным налогом, например, IRA.

Муниципальные и корпоративные инфляционные ценные бумаги Муниципальные ценные бумаги, связанные с инфляцией, выпускаются различными государственными структурами. Полугодовые процентные платежи меньше, чем вы можете получить по аналогичным срочным казначейским облигациям, но эти платежи меняются с индексом потребительских цен. Кроме того, режим подоходного налога является таким же, как и для обычных муниципальных облигаций. Поэтому с привязанными к инфляции ценными бумагами, в зависимости от вашего налогового брекета, вы могли бы выйти вперед по сравнению с полностью облагаемыми налогом облигациями, включая TIPS.

Вы можете приобрести корпоративные ценные бумаги с привязкой к инфляции всего за 1 000 долларов через своего брокера. Доходность по этим ценным бумагам корректируется ежемесячно для повышения инфляции. Поскольку эти ценные бумаги выпускаются компаниями и несут больше риска, доходность обычно выше сопоставимых казначейских обязательств. Но помните, что нет поддержки со стороны правительства, поэтому существует вероятность того, что компания не выполнит свои обязательства.

Депозитные депозитные сертификаты Депозитные депозитные сертификаты продаются через посредников с минимальными инвестициями в размере 1 000 долларов США. Они застрахованы Федеральной корпорацией страхования депозитов и ежегодно корректируют процентные ставки, основанные на изменениях инфляции. Выручка по этим ценным бумагам меньше обычных CD или сопоставимых казначейских векселей.

Сберегательные облигации с привязкой к инфляции Сберегательные облигации с привязкой к инфляции (I облигации) поддержаны полной верой и кредитом правительства США, и вы можете купить их прямо из Казначейства или вашего местного банка. Они продаются по номинальной стоимости и растут с индексацией инфляции до 30 лет. Федеральный подоходный налог на полугодовой, смешанный доход откладывается до тех пор, пока облигации не созреют или вы их не вливаете. И I Облигации освобождаются от государственных и местных подоходных налогов. Поэтому они могут быть пригодны для налогооблагаемых счетов.

Как и все облигации, I Облигации предназначены для долгосрочных инвестиций; однако вы можете их выдать в любое время через 12 месяцев. Но если вы заработаете облигацию в течение первых пяти лет, вы потеряете три последних месяца интереса.

IPS не без рисков
Пошлины вашему брокеру встроены в IPS, так же как взносы встроены в паевые инвестиционные фонды, поэтому при покупке IPS количество, которое поступает на вашего брокера, не является явным. Кроме того, поскольку IPS обычно платят более низкие процентные ставки, чем инвестиции с фиксированной процентной ставкой, они не выполняют, а также регулярные ценные бумаги с фиксированным доходом, когда тенденции инфляции снижаются. Когда инфляция снижается, доходность по долгосрочным облигациям снижается, поэтому цены на облигации, которые вы держите, растут. Это увеличение долгосрочных цен на облигации означает, что инвесторы перекладывают больше активов на более безопасные инвестиции, указывая на то, что они считают, что медленный экономический рост представляет собой большую угрозу, чем инфляция (если инфляция представляет собой большую угрозу, они не будут вкладывать свои деньги в инвестиции где их деньги задерживаются на долгий срок).

Кроме того, любая связь с элементом с регулируемой инфляцией может быть более изменчивой, чем одна без нее. Поэтому, если процентные ставки начнут расти, стоимость вашего IPS может снизиться (результат процентного риска). И если инфляция не будет повышаться вместе с процентными ставками, ваша доходность к погашению по защищенной от инфляции безопасности может быть такой же высокой, как то, что вы получили бы с облигацией, которая не защищена от инфляции.

Резюме
Все больше финансовых учреждений продают IPS инвесторам, которые считают, что инфляция будет расти в ближайшие годы. Эти инвестиции могут быть как отдельными ценными бумагами, так и паевыми инвестиционными фондами. Поэтому, прежде чем подавать свои деньги, убедитесь, что вы понимаете пошлины. И сравните налогооблагаемые стихи без налогов.