Мы все слышали, как финансовые эксперты излагают преимущества диверсификации, и это не просто разговоры; личный портфель акций должен быть диверсифицирован, чтобы в какой-то мере уменьшить присущий риск наличия только одного или одного вида акций.

Но здесь мы покажем вам, как инвесторы также склонны передиверсифицироваться и как вы можете поддерживать соответствующий баланс.

Что такое диверсификация?

Когда мы говорим о диверсификации портфеля акций, мы имеем в виду попытку инвестора снизить подверженность риску путем инвестирования в различные компании в разных секторах, отраслях или даже странах.

Большинство профессионалов в области инвестиций согласны с тем, что, хотя диверсификация не является гарантией от потери, разумная стратегия заключается в принятии ваших долгосрочных финансовых целей. Существует много исследований, демонстрирующих, почему диверсификация работает, но, проще говоря, распространяя свои инвестиции в разных секторах или отраслях с низкой корреляцией друг с другом, вы снижаете волатильность цен.

Это связано с тем, что разные отрасли и сектора не перемещаются вверх и вниз в одно и то же время или с одинаковой скоростью - если вы смешиваете вещи в своем портфолио, у вас меньше шансов испытать крупные капли, потому что когда некоторые сектора испытывают трудные времена, другие могут процветать. Это обеспечивает более согласованную общую производительность портфеля. (Для чтения в фоновом режиме см. Значение диверсификации. )

Тем не менее, важно помнить, что независимо от того, насколько разнообразен ваш портфель, ваш риск никогда не может быть устранен. Вы можете уменьшить риск, связанный с отдельными запасами (то, что ученые называют бессистемным риском), но есть присущие рыночным рискам (систематический риск), которые затрагивают почти все запасы. Никакая диверсификация не может предотвратить это.

Можем ли мы диверсифицировать несистематический риск?

Общепринятым способом измерения риска является просмотр уровней волатильности. То есть, чем более резко движется фондовый или портфельный портфель в течение определенного периода времени, тем рискованнее этот актив. Для измерения волатильности используется статистическая концепция, называемая стандартным отклонением. Итак, ради этой статьи вы можете думать о стандартном отклонении как о значении «риск».

Согласно современной теории портфеля, вы бы приблизились к достижению оптимального разнообразия, добавив около 20 акций в свой портфель.

В книге Эдвина Дж. Элтона и Мартина Дж. Грубера «Современная теория портфеля и инвестиционного анализа» они пришли к выводу, что среднее стандартное отклонение (риск) единого портфеля акций составило 49,2%, а увеличение количества акций в средневзвешенном сбалансированном портфеле может снизить стандартное отклонение портфеля до 19,2% (это число представляет собой рыночный риск).

Однако они также обнаружили, что с портфелем в 20 акций риск снизился примерно до 20%. Таким образом, дополнительные акции с 20 до 1 000 только снизили риск портфеля примерно на 0,8%, а первые 20 акций снизили риск портфеля на 29,2%.

У многих инвесторов есть ошибочное мнение о том, что риск пропорционально уменьшается с каждым дополнительным запасом в портфеле, когда на самом деле это не может быть дальше от истины. Имеются убедительные доказательства того, что вы можете только снизить свой риск до определенного момента, после которого больше не будет выгоды от диверсификации.

Истинная диверсификация

Исследование, упомянутое выше, не означает, что покупка любых 20 акций приравнивается к оптимальной диверсификации. Обратите внимание, что из нашего первоначального объяснения диверсификации вам нужно покупать акции, которые отличаются друг от друга по размеру компании, отрасли, отрасли, стране и т. Д. Положите на финансовый язык, это означает, что вы покупаете акции, которые некоррелированы - акции, которые перемещаются в разные стороны в разное время.

Также обратите внимание, что в этой статье речь идет только о диверсификации в портфеле акций . Общий портфель лица должен также диверсифицироваться между различными классами активов, что означает выделение определенного процента на облигации, товары, недвижимость, альтернативные активы и так далее.

Взаимные фонды

Владение взаимным фондом, который инвестирует в 100 компаний, не обязательно означает, что вы находитесь в оптимальной диверсификации. Многие паевые фонды являются специфическими для сектора, поэтому владение взаимным фондом телекоммуникаций или здравоохранения означает, что вы диверсифицированы в этой отрасли, но из-за высокой корреляции между изменениями цен на акции в отрасли вы не диверсифицированы в той мере, в какой вы могли бы инвестировать в различных отраслях и секторах. Сбалансированные фонды предлагают лучшую защиту от рисков, чем отраслевой взаимный фонд, поскольку они владеют 100 или более акциями на всем рынке.

Многие держатели взаимных фондов также страдают от чрезмерной диверсификации. Некоторые фонды, особенно более крупные, имеют так много активов (например, наличные деньги для инвестиций), что им приходится держать буквально сотни акций и, следовательно, так же, как и вы. В некоторых случаях это делает почти невозможным для фонда опережать индексы - всю причину, по которой вы инвестировали в фонд, и платите управляющему фондом плату за управление.

Итог

Диверсификация похожа на мороженое: это хорошо, но только в разумных количествах.

Общий консенсус заключается в том, что сбалансированный портфель с примерно 20 запасами диверсифицирует максимальный рыночный риск. Владение дополнительными акциями отнимает потенциал больших выигрышей, существенно влияющих на вашу прибыль, как это имеет место с большими паевыми инвестиционными фондами, инвестирующими в сотни акций.

По словам Уоррена Баффета, «широкая диверсификация требуется только тогда, когда инвесторы не понимают, что они делают». Другими словами, если вы слишком много разнообразите, вы можете не потерять много, но вы тоже не выиграете.