По состоянию на февраль 2016 года Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50. 40 + 0,12% Создано с Highstock 4. 2 6 ) является вторым по величине пассажирским авиаперевозчиком в США за американскими авиалиниями в доступных сидениях миль, измерением пропускной способности. Современная Дельта является результатом слияния старой Дельты и Северо-Запада в 2008 году. С тех пор в авиационной отрасли наблюдается больше консолидаций между крупнейшими игроками, в первую очередь связанными между United и Continental и объединением американских и американских Дыхательные пути. В то время как конкуренция по-прежнему много, уровень ценовых войн не там, где он когда-то был, а одержимость расширением мощностей и увеличением доли рынка значительно сократилась благодаря концентрации деловых позиций среди менее крупных игроков.

Их недавно найденная дисциплина в области ценообразования и контроля пропускной способности помогла авиакомпаниям достичь прибыльности снова после десятилетней работы в красном. Хотя рост позитивен для любого бизнеса, авиационная отрасль уникальна тем, что продолжение роста может легко привести к избыточному спросу на рынке с добавленными местами и большим количеством рейсов. Создание дополнительной емкости вместимости - это верный способ подавить цены на билеты и подорвать прибыльность. Как самая прибыльная авиакомпания среди своих сверстников, Delta сохранила темпы роста, необходимые для сохранения прибыльности. В результате акции Delta получили больше прибыли, чем акции United и American.

AD:

Темп роста продаж

Несмотря на рекордные прибыли, Delta оставалась очень дисциплинированной, когда речь идет об инвестировании дополнительных наличных денег в новые самолеты и новых маршрутах для увеличения пропускной способности вместимостью в одну милю. По состоянию на 31 декабря 2015 года, Delta имеет пятилетний темп роста продаж в 5,9%, по сравнению с 9,5% своих сверстников и в среднем по отрасли - 11,2%. Многие авиакомпании планируют дополнительные рейсы, особенно более мелкие, из-за более низких дополнительных издержек, отчасти благодаря дешевому реактивному топливу.

AD:

Крупные аналоги Delta заменяют более мелкие плоскости для более крупных. United, например, перемещает некоторые широкофюзеляжные самолеты из своей международной службы, чтобы летать по внутренним маршрутам с повышенной пропускной способностью. С другой стороны, Delta пыталась избежать безудержного роста, например, на некоторых международных рынках. Компания предпочитает сосредоточиться на партнерских отношениях с местными авиакомпаниями, чтобы сделать необходимые стыковочные рейсы. Преимущество, связанное с измерением роста, состоит в том, чтобы предотвратить издержки из-за выхода из-под контроля, если цены на нефть вернутся и не превысят спрос.

Операционная маржа

Без необходимости пытаться продать какую-либо чрезмерно построенную емкость, Delta находится в лучшем положении для контроля цен на билеты, что может означать более высокую норму прибыли.За 12 месяцев, закончившихся 31 декабря 2015 года, операционная маржа Delta составила 19. 17%, по сравнению с 16. 28% для ее сверстников и 15. 07% для отрасли в целом. Среди старых трех крупнейших компаний Delta - единственная авиакомпания, которая не потерпела никаких операционных убытков за последние пять лет с 2011 по 2015 год. Операционный доход компании фактически увеличивался каждый год в течение периода, за исключением однократного операционного периода, связанных с инвестициями в 2014 году. Владение НПЗ для поставки собственного реактивного топлива, безусловно, является еще одним преимуществом для контроля затрат и поддержания прибыльности.

Коэффициент P / E

Рынок вознаградил акции Delta из-за ее измеренного роста и устойчивой рентабельности. У акций есть четыре года последовательных положительных результатов с 2012 по 2015 год, в то время как его основные сверстники из Америки и Юнайтед не смогли этого сделать. За четыре года акции выросли более чем в пять раз. В отрасли авиаперевозок акции Delta действительно выгодно оценены, что составляет рыночную стоимость, которая в 5 раз превышает ее реальную стоимость акций в 2,7 раза по сравнению с 2,7 раза для ее сверстников и 3,6 раза для среднего показателя по отрасли. Тем не менее, соотношение цены и прибыли акций (P / E) по состоянию на 3 февраля 2016 года составляет всего 7,6, уровень ниже среднего по рынку и указывает больше места для размножения. «Продолжайте подниматься», поскольку популярная коммерческая фраза Delta заявляет, что инвесторы также желают запаса.