По состоянию на февраль 2016 года Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50. 40 + 0,12% Создано с Highstock 4. 2 6 ) является вторым по величине пассажирским авиаперевозчиком в США за американскими авиалиниями в доступных сидениях миль, измерением пропускной способности. Современная Дельта является результатом слияния старой Дельты и Северо-Запада в 2008 году. С тех пор в авиационной отрасли наблюдается больше консолидаций между крупнейшими игроками, в первую очередь связанными между United и Continental и объединением американских и американских Дыхательные пути. В то время как конкуренция по-прежнему много, уровень ценовых войн не там, где он когда-то был, а одержимость расширением мощностей и увеличением доли рынка значительно сократилась благодаря концентрации деловых позиций среди менее крупных игроков.

Их недавно найденная дисциплина в области ценообразования и контроля пропускной способности помогла авиакомпаниям достичь прибыльности снова после десятилетней работы в красном. Хотя рост позитивен для любого бизнеса, авиационная отрасль уникальна тем, что продолжение роста может легко привести к избыточному спросу на рынке с добавленными местами и большим количеством рейсов. Создание дополнительной емкости вместимости - это верный способ подавить цены на билеты и подорвать прибыльность. Как самая прибыльная авиакомпания среди своих сверстников, Delta сохранила темпы роста, необходимые для сохранения прибыльности. В результате акции Delta получили больше прибыли, чем акции United и American.

Темп роста продаж

Несмотря на рекордные прибыли, Delta оставалась очень дисциплинированной, когда речь идет об инвестировании дополнительных наличных денег в новые самолеты и новых маршрутах для увеличения пропускной способности вместимостью в одну милю. По состоянию на 31 декабря 2015 года, Delta имеет пятилетний темп роста продаж в 5,9%, по сравнению с 9,5% своих сверстников и в среднем по отрасли - 11,2%. Многие авиакомпании планируют дополнительные рейсы, особенно более мелкие, из-за более низких дополнительных издержек, отчасти благодаря дешевому реактивному топливу.

Крупные аналоги Delta заменяют более мелкие плоскости для более крупных. United, например, перемещает некоторые широкофюзеляжные самолеты из своей международной службы, чтобы летать по внутренним маршрутам с повышенной пропускной способностью. С другой стороны, Delta пыталась избежать безудержного роста, например, на некоторых международных рынках. Компания предпочитает сосредоточиться на партнерских отношениях с местными авиакомпаниями, чтобы сделать необходимые стыковочные рейсы. Преимущество, связанное с измерением роста, состоит в том, чтобы предотвратить издержки из-за выхода из-под контроля, если цены на нефть вернутся и не превысят спрос.

Операционная маржа

Без необходимости пытаться продать какую-либо чрезмерно построенную емкость, Delta находится в лучшем положении для контроля цен на билеты, что может означать более высокую норму прибыли.За 12 месяцев, закончившихся 31 декабря 2015 года, операционная маржа Delta составила 19. 17%, по сравнению с 16. 28% для ее сверстников и 15. 07% для отрасли в целом. Среди старых трех крупнейших компаний Delta - единственная авиакомпания, которая не потерпела никаких операционных убытков за последние пять лет с 2011 по 2015 год. Операционный доход компании фактически увеличивался каждый год в течение периода, за исключением однократного операционного периода, связанных с инвестициями в 2014 году. Владение НПЗ для поставки собственного реактивного топлива, безусловно, является еще одним преимуществом для контроля затрат и поддержания прибыльности.

Коэффициент P / E

Рынок вознаградил акции Delta из-за ее измеренного роста и устойчивой рентабельности. У акций есть четыре года последовательных положительных результатов с 2012 по 2015 год, в то время как его основные сверстники из Америки и Юнайтед не смогли этого сделать. За четыре года акции выросли более чем в пять раз. В отрасли авиаперевозок акции Delta действительно выгодно оценены, что составляет рыночную стоимость, которая в 5 раз превышает ее реальную стоимость акций в 2,7 раза по сравнению с 2,7 раза для ее сверстников и 3,6 раза для среднего показателя по отрасли. Тем не менее, соотношение цены и прибыли акций (P / E) по состоянию на 3 февраля 2016 года составляет всего 7,6, уровень ниже среднего по рынку и указывает больше места для размножения. «Продолжайте подниматься», поскольку популярная коммерческая фраза Delta заявляет, что инвесторы также желают запаса.