Данные о покупке и продаже инсайдеров могут быть чрезвычайно ценными для отдельного инвестора. То есть, если кто-то знает, как использовать эти данные и интерпретировать их так, чтобы можно было принять взвешенное инвестиционное решение.

Инсайдеры (руководители и бенефициарные владельцы) должны подать так называемую форму 4 в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Форма в основном описывает дату и цену, с которой данный исполнитель завершил крупную сделку на складе. Эти данные затем используются инвестиционным сообществом как показатель инсайдерских настроений.

Но что конкретно должен инвестор искать в этой информации и что следует игнорировать? Здесь мы предоставим некоторые рекомендации по интерпретации данных инсайдера.

Кластеры Существует множество причин, по которым инсайдер может продать акции. Человек может покупать дом, иметь немедленную наличную потребность или просто искать диверсификацию своего портфеля, который может быть сильно привязан к цене акций. Все это законные причины для продажи. Поэтому инвесторы не должны предполагать, что если чиновник публичной компании продает свой запас, то это знак акций может быть направлен на падение. На самом деле, наоборот, действительно может быть правдой. (Подробнее об этом читайте Продажа инсайдеров - это не всегда плохой знак .)

Поэтому, особенно когда речь идет об инсайдерской продаже, инвесторы должны искать кластеры, то есть группы из двух, но предпочтительно три или более инсайдеров, делающих то же самое, чтобы идентифицировать шаблон. Тем не менее, на стороне покупки стороны не так важны. Это потому, что обычно есть только одна причина, по которой инсайдер может купить акции: зарабатывать деньги. (Для дальнейшего чтения, проверьте Когда покупатели инсайдеров покупают, должны ли инвесторы присоединиться к ним? )

Итак, на стороне покупки, ищите индивидуальные покупки, которые имеют смысл. Вероятно, 100-процентная покупка акций, вероятно, не стоит делать никаких выводов, но если исполнитель покупает 1 000 акций (по цене 20 долларов за акцию), вероятно, это требует большего внимания.

Кроме того, подумайте о том, что, если таковые имеются, акции, которые инсайдер держит в совокупности после завершения транзакции. Иными словами, если исполнительный орган продает 1 000 акций, но продолжает удерживать еще 100 000 акций, это не следует рассматривать как отрицательный знак. С другой стороны, если exec покупает 1 000 акций, и он или она уже владеет 100 000, это бычий сигнал, но, конечно, не один, чтобы писать о нем.

Разнообразие в транзакциях Помните, что каждый исполнитель имеет другое представление о будущем компании, поэтому ищите покупки или продажи у руководителей подразделений. Ищите вице-президента по продажам, чтобы подойти к тарелке, или директора исследования в дополнение к генеральному директору и / или финансовому директору. В конце концов, если эти фронтовые люди покупают акции в массовом порядке, вполне логично предположить, что компания направляется в лучшие времена.И наоборот, противоположное может быть правдой, если эти люди продают акции. (Подробнее об этом см. В разделе Оценка управления компанией .)

Отнестись к прокси-серверу При попытке определить, важна ли покупка или продажа инсайдеров, это может помочь определить стоимость транзакции или доходы, а затем помещают их в перспективу в текущие запасы офицера. Другое предложение - посмотреть транзакцию по сравнению с годовой зарплатой офицера, а затем определить, заслуживает внимания сделка. Информация о зарплате может быть найдена в прокси-заявлении компании, который доступен на веб-сайте SEC. (Подробнее об этом исследовании см. В разделе Обратите внимание на заявление прокси-сервера и Оценка исполнительной компенсации .)

В качестве примера, если инсайдер покупает акции стоимостью 30 000 долларов США и составляет $ 150 000 в год, что говорит много! Но если покупка составляет 1 000 долларов США, это, очевидно, не означает такой же уровень бычьего настроения. Тот же пример справедлив и на стороне продажи.

Варианты Упражнение В рамках своей зарплаты старшие руководители часто получают опционы на акции. Эти варианты могут осуществляться в будущем, а затем конвертироваться в обыкновенные акции, которые затем могут удерживаться или продаваться.

Посмотрите, есть ли инсайдеры, держащие акции после упражнения, или если они продают. Имейте в виду, что продажа не обязательно плохая, потому что значительная часть чистой стоимости исполнительной власти может быть привязана к акциям. Но опять же, проверьте долю сделки по сравнению с зарплатой исполнительной власти и размером его или ее владений. Если инсайдеры продолжают удерживать акции после тренировки, обычно это отличный признак того, что впереди могут быть лучшие времена. (Чтобы узнать о вариантах акций, прочитайте Противоречие за компенсацию опций .)

Транзакции при экстремальных условиях Являются ли инсайдеры покупающими или продающими на уровне 52-недельного максимума или минимума? Инсайдерская продажа вблизи минимумов является чрезвычайно медвежьим сигналом. Думаю об этом. Если бы вы были инсайдером, и ваши акции уже были избиты, разве вы не хотели бы удерживать акции, если бы считали, что отскок был вероятным?

По тем же линиям, покупка инсайдеров рядом с максимумами обычно является чрезвычайно бычьим знаком, предполагая, что инсайдеры считают, что новые максимумы - это отличная возможность.

Bottom Line Данные инсайдера всегда должны использоваться, чтобы дополнять исследовательский процесс, а не вместо него. Инсайдерские данные могут быть чрезвычайно полезным инструментом, если вы знаете, что искать, и какие выводы могут и не могут быть экстраполированы из него. Поэтому рассмотрите приведенные выше предложения - они будут только способствовать расширению исследовательского процесса и помогут вам принимать более интеллектуальные инвестиционные решения, особенно когда речь идет о точках входа и выхода в акции.