Демографические изменения в США и других странах имеют серьезные последствия для инвестиционных рисков и прибыли. Сочетание постоянно снижающихся показателей рождаемости и постоянно растущего числа пенсионеров может иметь катастрофические последствия для пенсионных схем и создания богатства. Поэтому любой портфель должен строиться с учетом быстроты и значительного старения населения. В этой статье мы покажем вам, какие риски демографического тренда вы должны учитывать и какие эффекты они могут оказать на ваш портфель.

Бомба Божьего Боба Американская статистика, предоставленная Центрами по контролю и профилактике заболеваний и Администрация по проблемам старения, предупреждает о пугающих экономических последствиях, вызванных быстро стареющим населением. Ожидается, что к 2030 году число людей старше 65 лет возрастет почти до 20%, по сравнению с примерно 12,4% в 2003 году.

Некоторые эксперты считают, что это увеличение стареющего населения приведет к своего рода «активу» расплавление». Это говорит о том, что, поскольку послевоенные «бэби-бумеры» по всему миру уходят на пенсию, они будут конвертировать свои инвестиции в наличные, чтобы потреблять больше. Одновременно сокращение числа молодых людей, которые в любом случае склонны покупать, а не экономить, еще больше сократит спрос на все виды инвестиций. (Для получения дополнительной информации см. Определение дохода после работы и Прорыв генерации .)

Если этот сценарий с тикающей бомбой замедленного действия материализуется, это приведет к катастрофическому снижению стоимости активов, начиная от акций и облигаций до недвижимости. Понижающая спираль на рынках капитала и инвестиций может продолжаться десятилетиями.

Снижение инвестиций в акционерный капитал Исследование, проведенное исследователями Йельского университета и Калифорнийского университета, указывает на то, что смена населения может иметь существенное значение для поведения инвесторов и ценностей капитала. В исследовании говорится, что оценки населения относительно надежны, и группа, которая обычно инвестирует больше всего (старшее поколение), будет все больше уходить в отставку и из акций.

Действительно, эти бэби-бумеры в значительной степени отвечали за «ревущие» 90-е годы, когда инвестиции в акции были настолько прибыльными. Крупные инвесторы, люди среднего возраста в возрасте от 40 до 59 лет, будут постоянно сокращаться - по крайней мере, в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Это может оставить пропасть в спросе на инвестиции.

Однако другие исследования показывают, что демографические тенденции объясняют примерно 50% стоимости капитала. Имеются данные о том, что связь между демографическими тенденциями, капиталом и тенденциями в области инвестиций является туманной. Глобальная инициатива по проблемам старения в Вашингтоне указывает, что «такой ситуации никогда не было», а прогнозы не могут основываться на исторических данных. Кроме того, возможно, что ожидания таких тенденций уже учтены в ценах акций.(Для смежного чтения см. Фондовый рынок: взгляд назад и Рынок облигаций: взгляд назад .)

Люди, перемещающиеся через границы Несмотря на проблемы, связанные с стареющее население, возможно, что инвестиции и поведение потребителей могут измениться к лучшему в результате больших притоков иммиграции. Страна, такая как Соединенные Штаты, уже имеет значительные потоки иммигрантов и будет иметь меньше страха, чем другие страны с более низким уровнем иммиграции. Эта тенденция может также измениться, и конечный результат частично зависит от того, насколько влияние Америки или континентальных европейских стран распространилось на всю Северную Америку.

Кроме того, тенденции бизнес-цикла, вызванные различными факторами, такими как предпринимательство, инвестиции или технологические разработки, могут оказаться более значительными, чем изменения населения. Если такие тенденции будут преобладать, они могут привести к сильному экономическому росту. (Подробнее см. Понимание циклов - ключ к рыночному сроку .)

В любом случае эти демографические тенденции не только создают риски, но и возможности. Очевидным следствием является то, что инвесторы могут сосредоточиться на странах с формирующейся рыночной экономикой и регионах, где демографические тенденции отличаются от тех, которые находятся на родине. (Подробнее об этом см. Что такое развивающаяся рыночная экономика? и Поиск удачи в иностранных ETF .)

Изменение способа взглянуть в будущее Peter Храм, писатель Interactive Investor в Великобритании, делает дополнительные выводы для инвестиций в свою статью «Долгосрочный» (2002). Он указывает, что стареющее население и бомба замедленного действия создают очевидную связь с медицинскими и финансовыми услугами. Тем не менее, он предупреждает, что это автоматически не означает, что покупка акций у крупных фармацевтических компаний или фондов сектора здравоохранения - это умные инвестиции - многие из них являются вчерашними победителями.

Храм говорит, что победителями завтрашнего дня станут компании, которые предоставляют множество рентабельных услуг для пожилых людей и пенсионеров. Эти услуги распространяются от медицинского лечения, домов по уходу, путешествий и всего остального, ориентированного на конкретный целевой рынок.

Большое количество пенсионеров, которые относительно бедны, говорят о том, что роскошные услуги могут не делать лучших инвестиций. Тем не менее, фирмы, которые производят медицинские и ортопедические продукты для старения, совершают ревущую торговлю, если цены падают с течением времени.

Также важно учитывать риски, связанные с секторами биотехнологии. Эти сектора могут быть крайне изменчивыми, и поэтому они не для инвесторов с низким уровнем риска, или только небольшая часть портфеля должна быть посвящена этим фондам и акциям. (Для чтения в фоновом режиме ознакомьтесь с A Primer On The Biotech Sector .)

Следите за тенденциями близко Трудно спрогнозировать преобладающие демографические тенденции и их влияние на будущие ценности активов. Тем не менее, менее сложно отслеживать тенденции по мере их развития и своевременно корректировать ваш портфель. Кроме того, такая постоянная бдительность имеет важное значение с учетом основных изменений инвестиционного ландшафта, которые неизбежно будут связаны с отношениями между рождением, смертью и тем, что происходит между ними.

Хотя ни один инвестор не может точно предсказать, какие будущие десятилетия будут иметь место для финансовых рынков, существует несколько стратегий, которые следует рассмотреть, если вы считаете, что выход на пенсию бумеров может повлиять на рынок.

Например, вы должны отслеживать демографические тенденции в любой стране, в которую вы инвестируете, особенно в развитых регионах, таких как Северная Америка и Западная Европа. Если инвестиционная общественность продолжает снижаться, подумайте об уменьшении инвестиций в акции в целом. Определенные типы облигаций и другие классы активов, такие как хедж-фонды, могут предоставлять выгодные альтернативы.

В то же время рассмотрите вопрос о переносе избыточного веса в бюджетном здравоохранении и связанных с ним услугах или продуктах в этих областях старения населения. Также подумайте о том, чтобы инвестировать больше в акции и имущество в динамичные экономики, где население растет и остается молодым. В этом случае главными целями будут Азия и части Южной Америки.

Нижняя линия Если вас беспокоит этот эффект, вам нужно будет следить за этими тенденциями, чтобы вы могли быть готовы действовать на них, если это необходимо. Демография всегда в движении, а также связанные с ней инвестиционные возможности.

Дополнительные сведения см. В разделе Руководство по созданию портфеля .