Многие смарт-бета-биржевые фонды (ETF) инвестируют в соответствии с одним из нескольких факторов. Один популярный смарт-бета-фактор - низкая волатильность. ETF с низкой волатильностью ориентированы на инвесторов, которые хотят участвовать на рынках, когда они продвигаются вверх, но хотят немного ограничить их риск снижения. Как и большинство смарт-бета-ETF, ETF с низкой волатильностью могут использоваться в качестве основного холдинга в портфеле или для того, чтобы добавить низкий риск волатильности, чтобы точно настроить общий риск портфеля.

Плюсы и минусы

Morningstar Inc. цитирует следующие профи для ETF с низкой волатильностью: (Подробнее см. Интеллектуальные бета-версии ETF: за и против .) < Более низкие запасы волатильности, как правило, являются более зрелыми компаниями, которые в меньшей степени зависят от продолжающегося экономического роста.

• Во многих исследованиях акции с низкой волатильностью улучшились с учетом риска.
• В нем также приводятся следующие минусы:

Стратегии низкой волатильности могут значительно отставать на растущих рынках.

• Повышенная популярность стратегий с низкой волатильностью может привести к снижению доходности, скорректированной с учетом риска в будущем.
• Два популярных ETFs с низкой волатильностью

Двумя крупнейшими ETF с низкой волатильностью являются ETF FPSI46 PowerShares S & P 500 с низкой волатильностью (SPLV

SPLVPwrShr ETF FTII46. 790. 00% Создано с Highstock 4. 2. 6 < ) и минимальная волатильность iShares MSCI USA (USMV USMViSh Edg MSCI MV51. 44-0. 05% Создано с Highstock 4. 2. 6 ). (Подробнее см. Стратегии смарт-бета-ETFs. )

В отношении SPLV Morningstar говорит: «Существуют обширные исторические данные, подтверждающие низкий уровень волатильности подхода к инвестированию в акционерный капитал. Однако фонд имеет короткий живой рекорд. С момента своего создания в мае 2011 года по июль 2015 года фонд предоставил примерно такую ​​же доходность, что и S & P 500, и только 73% волатильности. За это время бета-версия фонда или чувствительность фонда к изменениям в S & P 500 составила всего 0. 6. «

Morningstar продолжает говорить:« SPLV отслеживает индекс низкой волатильности S & P 500. Каждый квартал этот индекс нацелен на наименее волатильных 100 членов S & P 500 за последний год и весит их за счет их волатильности, как описано выше. «

До 12 сентября 2016 года SPLV неплохо по сравнению с S & P 500:

Превышение пятилетнего возврата 14. 76% против 15. 48% для индекса.

Трейлинг трехлетний доход 12. 20% против 10. 68% для индекса.

• Превышение годичной доходности 16. 90% против 12. 01% для индекса.
• Годовая доходность 7 35% против 5. 71% для индекса.
• Понятно, что за последний год ЕФО сильно задерживается, период волатильности и слабости для фондового рынка в целом. Однако отсутствие ограничений, используемых фондом при его перебалансировке, может привести к крупным секторальным ставкам и значительным сдвигам в портфеле с течением времени.(Подробнее см. Ниже:
• Создание лучшей мышеловки со Smart Beta ETF.

) USMV отслеживает индекс минимальной волатильности MSCI USA. В отличие от SPLV, USMV поддерживает взвешивание сектора в пределах 5% от взвешенного на рынке индекса MSCI USA и ограничивает оборот до 20% портфеля при каждом полугодовом перерасчете. До 27 мая 2016 года USMV также хорошо по сравнению с S & P 500:

Трейлинг трехлетний доход 13. 17% против 10. 68% для индекса.

Превышение годичной доходности 16. 22% против 12. 01% для индекса.

• Годовая доходность 8. 46% против 5. 71% для индекса.
• Лучше, чем диверсификация?
• Низкая волатильность является популярной стратегией, но финансовые консультанты должны спросить себя, если использование фонда или ETF, предлагающих низкую волатильность, является лучшим долгосрочным решением для клиентов, чем старомодная диверсификация с использованием распределения активов. Многие из ETF и фондов с низкой волатильностью являются довольно новыми, и мы не будем знать в течение ряда лет, как они будут действовать в течение всего рыночного цикла. (Подробнее см. Ниже:

Являются ли Smart Beta ETF активными, пассивными или обеими?

) Как и в случае с большинством интеллектуальных бета-стратегий, многие ETF с низкой волатильностью используют контрольный индекс, который выведен из традиционной рыночной капитализации взвешенный индекс. Результаты до фактического начала работы продукта основываются на проверенных результатах, которые могут или не могут задерживаться, поскольку в эти стратегии вкладывается больше денег. Фонды с низкой волатильностью были получателями большого количества новых денег, поэтому проблемы с пропускной способностью должны быть предметом озабоченности финансовых консультантов. Например, USMV приобрела около одной трети своих текущих активов с начала 2016 года. В настоящее время ETF с низкой волатильностью в значительной степени взвешены в финансовых, потребительских основных и медицинских запасах. Стратегии низкой волатильности часто содержат высокие проценты таких секторов, как эти, а также телекоммуникации и коммунальные услуги, которые часто ведут себя как облигации, преуспевая в периоды падения процентных ставок. В какой-то момент эти ETF в конечном итоге окажутся в немилости, как и большинство модных стратегий. Возможно, это произойдет после следующего повышения ставок, если это станет началом тенденции к повышению ставок.

Нижняя линия

Низкая волатильность - один из нескольких популярных умных бета-факторов. Валютные фонды с низкой волатильностью были очень популярны в связи с волатильностью на рынке в прошлом году, и приток в 2016 году был тяжелым. Со временем акции с более низкой волатильностью превзошли себя с меньшей волатильностью, чем более широкие индексы, такие как S & P 500. Производительность двух крупнейших ETF с низкой волатильностью были стабильными с момента их создания по сравнению с S & P 500. Эти ETF могут иметь место в клиентских портфелях в качестве основных или спутниковых холдингов. Финансовые консультанты, которые рассматривают возможность их использования, должны понимать состав средств и их потенциальные риски. (Подробнее см. Ниже:

Что советники должны знать о смарт-бета-ETF

.)