Вы мечтаете о быстрых машинах, супер моделях на вашей стороне и сидите на собственной роскошной яхте, а кто-то служит вам Dom Perignon? Если вы ответили «да», вы можете не захотеть создать собственный хедж-фонд. Ваше суждение будет омрачено, потому что вы в игре по неправильным причинам.

С другой стороны, если у вас есть страсть к инвестициям - вы едите, спите и дышите рынками - тогда это может быть подходящим для вас. Однако это не так просто. Страсть помогает, но это не гарантирует успех. Чтобы добиться успеха, вам нужно понять рынки, или вы должны нанять кого-то, кто понимает рынки. Это обеспечит конкурентное преимущество, но это не так просто, как просто нанять любого опытного аналитика. (Подробнее см. Хедж-фонды: Введение .)

Аналитик и стратег

Большинство аналитиков хорошо сравнивают год-год или последовательные цифры и находят, где могут быть недостатки или возможности в будущем, но большинство из них обучаются аналогичным манера. Многие аналитики недооценивают важность отраслевых тенденций, которые являются самым большим фактором для параболических действий. Если вы обратите пристальное внимание на отрасль, вы, как правило, обнаружите, что самый слабый запас в самой сильной отрасли превысит самый сильный запас в самой слабой отрасли. Поэтому вам нужен не только аналитик, но и стратег.

Многие новые хедж-фонды предпочтут инвестировать в ценные бумаги. Это хорошо, но что, если мы войдем на медвежьем рынке, и нет никакой ценности, которая должна быть достигнута в течение большей части десятилетия? Хотя этот хедж-фонд, возможно, способен превзойти S & P 500, это мало значит, если S & P 500 обесценился на 20% по сравнению с прошлым годом. Избиение S & P 500, скажем, 4% может облегчить часть боли для нескольких инвесторов, но большинство инвесторов хотят видеть прибыль независимо от того, что делает рынок, а хедж-фонд названия указывает, что это должно быть возможным. Это также хорошее время, чтобы указать, что более высокие активы под управлением (AUM) не указывают качество. По качеству посмотрите на прошлую производительность, особенно в сложных рыночных условиях. (Подробнее см. Ниже: Что такое ценность при инвестировании стоимости? )

Возможно, вы спрашиваете себя, как можно будет поставлять продукцию во всех рыночных условиях. Самый простой способ - это длинный / короткий фонд. Тем не менее, вам нужно правильно разработать стратегию. Один качественный подход - пройти через весь S & P 1500 (а не только S & P 500), чтобы найти наивысшие и наименее качественные имена в отношении потенциала роста и устойчивости. Для целей простоты предположим, что у вас 10 акций в вашем длинном / коротком портфеле - пять длинных и пять коротких. Без каких-либо имен эти пять длинных позиций будут относиться к компаниям, которые продемонстрировали последовательный рост и рост прибыли, имеют сильные балансы, генерируют значительный денежный поток для потенциала неорганического роста и увеличивают доходность капитала акционерам, если ситуация становится жесткой, и в сильных отраслях.Пять коротких позиций будут связаны с компаниями, которые постоянно страдают в верхнем и нижнем строках, чрезмерно усваиваются, не имеют значительного генерирования денежных потоков и находятся в слабых (потенциально даже умирающих) отраслях.

Правильно реализуя эту стратегию, вот что должно произойти. Когда рынок растет, наивысшее качество длинных имен (рост + отказоустойчивость) должно хорошо работать, а короткие позиции не будут демонстрировать высокую оценку. Когда рынок снизится, наивысшие длинные имена будут оставаться собственными, тогда как самые слабые компании (ваши короткие позиции) будут забиты. Эта стратегия проста, но очень эффективна, с возможностью поднять планку на ежегодные ожидания возврата и уничтожить S & P 500. Однако вам нужно иметь нужного человека в вашей команде. Чтобы доказать свою способность, она будет стоить приблизительно 10 000 долларов США в год для проверки вашей эффективности. И это всего лишь один небольшой расход. Как будто реализация этой стратегии и последующие ее действия не являются достаточно сложными, это лишь небольшая часть того, что требуется для создания собственного хедж-фонда. (Подробнее см. Ниже: Хедж-фонды: стратегии .)

Вот некоторые другие вещи, которые вам нужно знать для создания собственного хедж-фонда.

Времени времени

Вам нравится проводить время со своей семьей? Если это так, вы можете подумать дважды, прежде чем начинать собственный хедж-фонд. Вы не только будете обращать внимание на рынки в любое время дня, но как владелец бизнеса, вы всегда будете тушить пожары. Это может касаться накладных расходов, ИТ, человеческих ресурсов, маркетинга и т. Д. (Подробнее см. Ниже: Массивные сбои хедж-фондов.)

Стартовые деньги

Готовы ли вы попросить своих друзей и семью инвестировать деньги? Убедитесь, что у вас есть стратегия повторяющегося процесса, в которой вы убеждены. Планируйте свою работу и выполняйте свой план. Если вы используете упомянутую выше стратегию, обновите ее ежеквартально. (Более подробно см .: Взгляд за хедж-фондами .)

Если вы не хотите спрашивать своих друзей и семью о капитале, вы можете попробовать бывших коллег, пенсионные фонды, фонды фондов и почти все, что вы можете придумать. Независимо от того, что вы решите, вам понадобится много капитала - не менее 5 миллионов долларов - для покрытия текущих расходов. Плата за управление и комиссионные сборы не будут достаточными для покрытия расходов прямо из ворот. Фактически, большинство менеджеров хедж-фондов будут реинвестировать эти деньги на ранних стадиях, чтобы увеличить AUM.

Одна из ваших самых больших, но наиболее необходимых затрат будет для адвоката, но вам также понадобятся аудиторы, администратор бэк-офиса, сторонние маркетологи, ИТ-специалисты, терминалы Bloomberg и многое другое.

Другие ключевые моменты

Вам понадобится премьер-брокер, но премьер-брокеру нужно будет увидеть не менее девяти месяцев сильной производительности. Если вы терпеливы, и ваша производительность является исключительной, это может привести к важным представлениям от основного брокера. Как менеджер хедж-фонда, вы должны оставить эмоции из уравнения.Будут плохие дни, но они всегда остаются терпеливыми и действуют рационально. Помните, что есть условия блокировки, которые дадут вам время, чтобы доказать свою способность. Установите целевую производительность. Вы пытаетесь превзойти S & P 500, или есть какая-то другая форма теста? (Подробнее см. Ниже: 7 Советы по стартовому менеджеру хедж-фондов .)

Будьте в курсе правительственных постановлений и всегда следуйте правилам. В противном случае не будет никакой цели для ваших усилий.

Итог

Начало собственного хедж-фонда может привести к большим финансовым успехам, но добраться до вершины потребует много времени и сложностей. В дополнение ко всем перечисленным выше вызовам вы также должны помнить, что инвесторы молчат, когда все идет хорошо и громко, когда ситуация идет плохо. Другими словами, вы не получите никаких поздравлений, когда будете хорошо работать, потому что это ожидается, но вы получите много жалоб, когда дела идут плохо. Только выходите на эту арену, если считаете, что можете привлекать капитал, разрабатывать и реализовывать определенную стратегию, успешно управлять бизнесом, отказываться от своей семьи и обращаться с сердитыми клиентами. Если вы один из немногих, кто может справиться со всеми этими проблемами, тогда вознаграждение может быть значительным. (Подробнее см. Ежедневная рутина менеджера хедж-фондов .)