Инвестиционные аналитики используют различные ключевые коэффициенты, такие как рентабельность собственного капитала (ROE), рентабельность активов (ROA) и соотношение цены и прибыли (P / E), для оценки благосостояния компании бытия. Один номер, который не получает большого внимания, - это соотношение продаж на сотрудника. Хотя у этого есть свои ограничения, это соотношение дает инвесторам некоторое представление о производительности и финансовом состоянии компании.

Каков коэффициент продаж на одного сотрудника? Название указывает, как рассчитывается соотношение продаж / работника: годовой объем продаж компании делится на всех ее сотрудников. Годовые продажи и номера сотрудников легко размещаются в опубликованных отчетах и ​​годовых отчетах.

Соотношение продаж на одного сотрудника обеспечивает широкое представление о том, как дорого работать компания. Это может быть особенно проницательным при измерении эффективности бизнеса, таких как банки, розничные торговцы, консультанты, компании-разработчики программного обеспечения и медиагруппы. «Люди-предприниматели» поддаются соотношению продаж на одного сотрудника.

Интерпретация коэффициента довольно проста: компании с более высокими показателями продаж на одного сотрудника обычно считаются более эффективными, чем компании с более низкими показателями. Более высокий коэффициент продаж на одного сотрудника указывает на то, что компания может работать с низкими накладными расходами и, следовательно, делать больше с меньшим количеством сотрудников, что часто приводит к здоровой прибыли.

Рассмотрим производителя программного обеспечения Qualcomm. В 2003 году компания произвела 690 000 долларов США в расчете на одного сотрудника. Для сравнения, софтверный гигант Microsoft произвел около 500 000 долларов в расчете на одного сотрудника. Это говорит о том, что Qualcomm делает больше своей рабочей силы и демонстрирует, почему фондовый рынок последовательно присуждает Qualcomm более высокую оценку, чем другие запасы технологий.
Сравнение яблок с яблоками
Отношение «Продажи за сотрудника» лучше всего использовать для сравнения похожих компаний. Например, розничные торговцы и другие сервисно-ориентированные компании, которые используют много людей, будут иметь совершенно разные отношения, чем фирмы-разработчики программного обеспечения. Например, Starbucks Coffee является высокоэффективным розничным продавцом, но поскольку на нем работают почти 74 000 полных и неполных сотрудников, показатель продаж на одного сотрудника в размере 55 000 долларов кажется бледным по сравнению с 690 000 долларов на каждого сотрудника Qualcomm.

Компании, которые концентрируются на продаже и распространении продуктов, обычно получат гораздо более высокие показатели продаж на одного сотрудника, чем фирмы, производящие товары. Производство, как правило, очень трудоемко, в то время как продажи и маркетинговая деятельность полагаются на меньшее количество людей для создания одинаковых номеров продаж. В производстве каждый сотрудник обычно может собирать только определенное количество продуктов. Для увеличения производства требуется больше сотрудников. Напротив, маркетинговая и сбытовая деятельность может увеличиваться без необходимости добавления персонала.Возьмите производителя спортивной обуви Nike: с момента принятия решения об аутсорсинге своего производства другим компаниям соотношение продаж на одного сотрудника резко возросло.

Ранние предприятия обычно имеют низкие показатели продаж на одного сотрудника. Например, компании, занимающиеся разработкой новых технологий, часто имеют скудные показатели продаж на одного сотрудника в ранние годы. Например, Sonus Pharmaceuticals генерировала всего лишь 610 долл. США на одного сотрудника в 2003 году. Однако количество продаж компании на одного сотрудника увеличится, поскольку в конечном итоге ожидается, что его основные лекарственные продукты, которые все еще находятся на стадии испытаний, в конечном итоге получат более широкие продажи.

Вы также должны быть осторожны с номерами сотрудников, указанными в финансовых отчетах. В некоторых компаниях работают субподрядчики, которые не считаются сотрудниками. Такое несоответствие может привести к морщинам в вашем анализе и сравнении показателей продаж на сотрудника.

Тенденции важны
Обязательно наблюдайте соотношение продаж на одного сотрудника в течение нескольких лет, чтобы получить надежную идею о производительности. Не подходите к выводам, не исследуя тенденции с течением времени. Повышение эффективности продаж на одного сотрудника может быть просто следствием. Например, большие сокращения рабочих мест часто переходят во временное увеличение отношения, поскольку оставшиеся сотрудники работают усерднее и выполняют дополнительные задачи. Но исследования показывают, что такой импульс может быстро измениться по мере того, как рабочие выгорают и работают менее эффективно.

Постоянно растущий коэффициент продаж на одного сотрудника может означать целый ряд факторов:

• все более упорядоченные организации;
• недавние капиталовложения, которые повышают эффективность;
• отличные продукты, которые продаются быстрее, чем у конкурентов.

Кроме того, компания, которая последовательно генерирует рост продаж со стабильной или сокращающейся рабочей силой, как правило, может повысить прибыль быстрее, чем тот, который не может производить дополнительные продажи, не добавляя больше рабочих. Улучшение соотношения продаж на одного сотрудника часто предшествует росту прибыли. Рост числа продаж на одного сотрудника может означать, что компания растет, но не нанимала больше сотрудников для обработки добавленной рабочей нагрузки.

Опять же, будьте осторожны. Если цифры резко меняются, стоит взглянуть более внимательно.

Заключение
Хотя вам нужно быть осторожным при использовании этого коэффициента, вы можете многое рассказать о компании и ее будущем от цифр продаж на одного сотрудника. Инвесторы могут быстро узнать о финансовом состоянии компании и о том, как компания отказывается от своих сверстников. В то время как соотношение не отражает всю историю, это, безусловно, помогает.