В этой статье мы рассмотрим «коэффициент динамического тока» для оценки состояния ликвидности компании вместо статического, но обычно используемого коэффициента тока. Он часто рассчитывается наряду с быстрым соотношением и соотношением денежных средств, чтобы предоставить аналитикам более полную картину краткосрочной ликвидности анализируемой компании. Хотя эти коэффициенты имеют свои недостатки, коэффициент динамического тока имеет несколько преимуществ по сравнению с быстрыми и денежными коэффициентами. Читайте дальше, чтобы узнать больше о том, как вы можете использовать это соотношение при анализе предполагаемых инвестиций.

Учебное пособие: Финансовые показатели

Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности = Текущие активы / Текущие обязательства

Коэффициент текущей ликвидности =

Инвентарь + Дебиторская задолженность + Эквиваленты наличных средств + Денежные средства Начисления + Кредиторская задолженность + Кредиторская задолженность

Недостаток текущего коэффициента заключается в том, что мы не знаем, насколько ликвидны запасы и дебиторская задолженность на самом деле. Это означает, что компания с очень большой частью своих текущих активов, связанная с запасами, может показать относительно высокий коэффициент текущей ликвидности, но все же демонстрирует довольно низкий уровень ликвидности.

Быстрое соотношение

Быстрое соотношение =

Дебиторская задолженность + Эквиваленты наличных средств + Наличные деньги Текущие обязательства

Как видно, коэффициент быстрой загрузки не содержит инвентаря. Дебиторская задолженность включается, но все же без каких-либо указаний относительно того, насколько легко дебиторская задолженность может быть переведена в денежные средства. (Подробнее о коэффициенте быстродействия и других в нашем Учебном пособии по измерению ликвидности .)

Коэффициент денежных средств

Коэффициент денежной наличности =

Эквиваленты наличных средств + Наличные деньги Текущие обязательства

Потому что коэффициент денежных средств измеряет только самый ликвидный из всех активов по отношению к текущим обязательствам, он рассматривается как наиболее консервативный из трех упомянутых коэффициентов ликвидности. Поскольку в бухгалтерской литературе принято придерживаться высокой степени осторожности при подготовке и анализе финансовой отчетности, соотношение денежных средств может быть не такой плохой идеей. Однако часто не хватает точности, что может ограничить ее полезность.

Хотя коэффициент денежных средств не дает истинной и справедливой картины краткосрочной ликвидности компании - никакого отношения нет, и никакое соотношение, в изоляции, никогда не сможет это сделать. Тем не менее, динамический коэффициент текущей ставки дает аналитику более точный и полный способ оценки краткосрочной ликвидности, чем любой из вышеупомянутых коэффициентов.

Динамический коэффициент текущей ликвидности
Одним из способов измерения ликвидности запасов является использование коэффициента оборачиваемости запасов для расчета приблизительного количества оборотов запаса в год. Можно сказать, что чем больше времени перевертывает инвентарь, тем чаще вы обмениваетесь инвентарем на наличные и, как таковое, тем более жидким оно является.То же самое относится к дебиторской задолженности при расчете коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности. То есть чем чаще происходит дебиторская задолженность, тем чаще вы обмениваетесь дебиторской задолженностью по наличным деньгам, и чем больше вы расширяете свою близость к наличным деньгам, т.е. е. его уровень ликвидности. Ниже приведены коэффициенты оборачиваемости:

Коэффициент оборачиваемости запасов =

COGS / Средний инвентарь Коэффициент дебиторской задолженности Дебиторская задолженность = Чистые продажи кредитов / Средняя дебиторская задолженность

Противоположность операции с дебиторской задолженностью называется учетными записями кредиторская задолженность. Другими словами, все, что «выплачивается» должником, «обналичено» кредитором. Поскольку растущий коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности указывает на увеличение ликвидности, становится ясно, что коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности может только указывать на снижение ликвидности. Поэтому, чем чаще вы оплачиваете свои счета, тем меньше денег вы можете сохранить и тем меньше вы будете. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показан ниже:

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности =

COGS - (Начало инвентаризации - Окончание инвентаризации) Средняя кредиторская задолженность

Коэффициент динамического тока основан на комбинации текущего и три коэффициента оборачиваемости, упомянутые выше, что приводит к коэффициенту ликвидности, который учитывает соответствующую ликвидность компании в отношении как запасов, дебиторской задолженности, так и кредиторской задолженности. (Чтобы узнать больше об оценке финансов компании, ознакомьтесь с Дайвинг в финансовую ликвидность .)

Определение ликвидности В сегодняшнем мире кредитных продаж минимальный срок, в течение которого компания должна погашать свои счета без отрицательного влияния на его кредитные отношения составляет 30 дней. Это означает, что в год существует не менее 12 «безрисковых» кредитных циклов. Чем больше управление расширяет свой кредитный цикл, тем больше он рискует дефолтом по его платежам. Исходя из этого, можно утверждать, что коэффициент оборачиваемости запасов в шесть раз, что означает, что инвентарь обменивается наличными шесть раз в год, представляет собой 50% -ную ликвидность (шесть циклов / 12 месяцев = 0. 5 = 50%). Коэффициент оборачиваемости запасов в два будет означать, что запасы составляют 16. 67% жидкости (два цикла / 12 месяцев = 0. 1667 = 16. 67%) и т. Д. Использование следующей таблицы - это быстрый способ определения уровня ликвидности для любой инвентаризации, дебиторской или кредиторской задолженности для компании с 12 «безрисковыми» кредитными циклами в год:

Ликвидность (%)	8. 34	16. 67	25	33. 34	41. 67	50	58. 33	66. 67	75	83. 34	91. 67	100
Коэффициент оборота	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12

Зная соотношения оборота для запасов, дебиторской задолженности и кредиторской задолженности, мы можем применить вышеуказанные проценты для расчета коэффициента динамического тока.

Динамический коэффициент текущей ликвидности =

Инвентаризация (ITR / 12) + Дебиторская задолженность (ATR / 12) + Эквивалент наличности + Наличные деньги Начисления + Кредиторская задолженность (APT / 12) + Примечания к оплате

ITR = Инвентарь коэффициент оборачиваемости
ATR = коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
APT = коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Пример использования динамического коэффициента текущей ликвидности
Текущие активы
Инвентарь = $ 100 000
Учетные записи дебиторская задолженность = $ 20 000
Денежные эквиваленты = $ 10 000
Денежные средства = $ 5 000

Текущие обязательства
Начисления = $ 20 000
Кредиторская задолженность = $ 30, 000
Облигации к оплате = $ 10 000

Коэффициент оборачиваемости запасов = 5 = 41.67% ликвидности
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = 4 = 33. 34% ликвидности
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = 2 = 100% -16. 67% = 83. 34% ликвидности

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в три раза представляет собой 83,34% ликвидности, поскольку кредиторская задолженность вставляется в знаменатель, а не числитель, как в случае с запасами и дебиторской задолженностью. В этом примере должно использоваться показание 16. 67%:

Коэффициент динамического коэффициента =

100 000, 0 4167) + $ 20 000 (0 3334) + $ 10 000 + $ 5 000 < $ 20 000 + $ 30 000 (0 1667) + $ 10 000 Динамический коэффициент текущей ликвидности =

$ 41, 670 + $ 6, 668 + $ 10 000 + $ 5 000

$ 35, 001 < = 1. 81 Если бы мы использовали текущее соотношение (2. 25), чтобы сделать тот же расчет, мы бы преувеличивали краткосрочную ликвидность компании и с быстрым (0. 58) и соотношением денежных средств (0. 25) ликвидность компании была бы явно занижена.

Заключение

Инвестор должен знать, что руководство должно стремиться к оптимальному балансу между преимуществами высокого уровня ликвидности и недостатками чрезмерно высокого коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности. Если компания должна предлагать крупные скидки в обмен на досрочную оплату и использовать очень агрессивный кредитный отдел, который налагает нагрузку на отношения руководства со своими клиентами, кредитные условия, возможно, придется пересмотреть. Стоимость потерянных клиентов редко измеряется, но эта стоимость может значительно превысить прибыль, полученную в результате более высокой краткосрочной ликвидности.

В свою очередь, чрезмерно низкий коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности может привести к разгневанным поставщикам, а чрезмерно высокие коэффициенты оборачиваемости запасов могут привести к нехватке предложения и разгневанным клиентам. То, что может быть правильным для одной компании, может быть неправильным для другого. Условия кредитной политики и коэффициенты оборачиваемости запасов следует сравнивать с коэффициентами в отрасли и среди конкурентов.
В общем, коэффициент динамического тока представляет собой улучшение по сравнению с текущими коэффициентами ликвидности, но инвестор должен знать, что коэффициенты только настолько надежны, как данные, на которых они основаны. Следовательно, коэффициенты не должны использоваться как единственный инструмент или источник информации при анализе финансовой отчетности, а должны дополняться другими источниками информации, такими как вертикальный и горизонтальный анализ.