Долевое участие в капитале - это контракт на покупку отдельного запаса, портфеля акций или индекса акций в будущем.

Долевое участие на отдельном складе позволяет инвестору продавать свои акции в будущем в соответствии с гарантированной ценой. Если эта гарантированная цена ниже рыночной цены, инвестор по-прежнему получит гарантированную цену. Если рыночная цена выше гарантированной цены, инвестор получит только гарантированную цену и не сможет участвовать в каком-либо увеличении рынка выше этой цены.

Пример 1:
Предположим, что клиент владеет IBN в 100 и хочет продать акции IBN через шесть месяцев, чтобы поднять некоторые деньги. Клиент может вступить в акционерный капитал, в котором он получит цену в 125 долларов.

• Если цена останется на уровне или ниже $ 125, клиент получит $ 125 за акцию через шесть месяцев.
• Если цена акций составляет 130 долларов США, клиенту все равно придется доставить акции контрагенту и получит только 125 долларов за акцию, проиграв 5 долларов США за транзакцию.

Форвардные контракты на портфель акций работают так же, как и на индивидуальной основе. Вместо того, чтобы заключать отдельные контракты для каждой из отдельных ценных бумаг в портфеле, которые могут быть дорогостоящими с точки зрения сборов, менеджер может предоставить список ценных бумаг в портфеле дилеру, который разработает котировку цены, для которой дилер приобретет ценные бумаги в будущем.

Пример 2:
В качестве примера, если дилер цитирует $ 15 000 за шесть ценных бумаг в вашем портфеле, и вы решили заключить договор, вы получите эту сумму по истечении срока контракт.

Форвардные контракты на биржевые индексы позволяют портфельным менеджерам защищать стоимость своих портфелей или пытаться уменьшить и / или устранить риск в портфеле, который имитирует основной индекс. Вместо того, чтобы иметь контракт на отдельные ценные бумаги, менеджер мог заключить форвардный контракт на продажу индекса в будущем.

Предположим, вы хотите защитить свой портфель ценных бумаг S & P 500. Вы обращаетесь к дилеру, который дает вам предложение в размере 5 000 долларов США по форвардному контракту на сумму 170 000 000 долларов США для продажи индекса. Эти контракты обычно устанавливаются наличными платежами вместо фактической поставки. Если бы индекс снизился на 2%, ваш портфель потерял бы $ 3, 400, 000 (170 000, 000 x 02). Поскольку вы заключили форвардный контракт с дилером на продажу индекса, вы получаете скидку на 2% до 3, 400, 000 (170 000, 000 x 02). Или, чтобы просмотреть его по-другому, вы можете приобрести индекс в будущую дату контракта по цене 16, 660 000 долларов и продать его дилеру по цене 170 000 000 долларов. Как вы можете видеть, выигрыш от форвардного контракта нули потери в портфеле от падения рынка и защиты портфеля.

Посмотри! Дивиденды оказывают влияние на форвардов; однако, когда вы сравниваете эффект в перспективе управления рисками для портфеля или индекса, дивиденды оказывают незначительное влияние по сравнению с колебаниями цен в акциях, которые лежат в основе индекса или портфеля.

Большинство форвардов не выплачивают дивиденды, кроме форвардов, которые являются «общей доходностью» вперед. Суммарные возвраты вперед учитывают выплаты и реинвестирование дивидендов по индексу в дополнение к прибыли по индексу и выплате любого форвардного контракта на его основе.