Рынок биржевых фондов (ETF) является ярким примером недостатков инвесторов. Поскольку в ETF было вложено более 2 триллионов долларов средств, ясно, что эти фонды стали феноменально успешными за два десятилетия их существования. По мере дебюта финансовых продуктов ETF оказались наиболее успешными. На самом деле так успешны, что инвесторы могут быть склонны обманывать себя, полагая, что их средства как-то защищены от неудачи.

Как и в случае с любым продуктом или покупкой, важно понимать угрозу безопасности для ваших инвестиций. Так же, как вы не предполагали, что вы могли бы высушить волосы в полную ванну (и даже если вы так предположили, прикрепленный тег безопасности должен предупредить вас об этом), инвесторы не должны предполагать, что обменные фонды будут защищены в событие краха рынка. (Подробнее см. Консультирование FA: Объяснение ETF для клиента .)

Основные характеристики ETF

Прежде чем клиент ставит свою уверенность в ETFs, им важно понять, как они отличаются от других финансовых продуктов. В то время как рынок биржевых фондов резко вырос, он все же лишь добавляет примерно до 10% размера рынка взаимных фондов. ETFs разделяют некоторые качества объединенной инвестиционной стратегии паевых фондов, но более близки к запасам с точки зрения их транзакционной простоты: их легко купить и продать. Однако эта легкость приходит с ценой: как акции, ETFs подчиняются капризным прихотям рынка. Таким образом, советники должны помнить, что решающая роль в управлении ожиданиями клиентов в отношении эффективности ЕФО требует честной оценки риска - той, которая из-за чрезмерно оптимистичных предположений о том, что ETF невосприимчивы к риску.

То, что клиенты могут не понимать, заключается в том, что, независимо от того, насколько мудрец их инвестиционная стратегия, крупные мировые события, политические потрясения, а также террористические акты и стихийные бедствия могут все же резко повлиять на ценность ETF. Как и все биржевые ценные бумаги, они гораздо более подвержены внешним силам, чем взаимные фонды. Для клиентов важно понимать, что ETF оцениваются и продаются на бирже, и, как и акции, их ценности могут расти и падать буквально с минуты на минуту. (Подробнее см. Ниже: Что ваши клиенты должны знать о ETFs .)

Чтобы использовать метафору для кулинарии, ETFs похожи на тушение ценных бумаг, состоящих из облигаций, акций или товаров, температура которых растет и падает в зависимости от спроса и предложения. Когда падает спрос, температура туши также падает. В конце концов, никто не любит холодное рагу.

Холистическое образование

Очевидно, что ваша работа в качестве советника - не отпугивать клиентов от более высокого риска (и, следовательно, потенциально более высокой прибыли).Помимо обучения клиентов рискам ЕФО, важно обеспечить сбалансированную картину, в том числе сильные стороны, которые компенсируют эти риски.

Первое - это слово, которое нравится большинству клиентов: прозрачность. Почему ETFs более прозрачны, чем другие объединенные инвестиции? Отчасти это связано с отслеживанием. Клиенты могут отслеживать незначительные изменения стоимости своих средств, поскольку большинство ETF ежедневно сообщают о своих точных суммах. Сравнивая фактический ежедневный прогресс с производительностью тестов, клиенты могут поддерживать в режиме реального времени информацию об эффективности своих ETF. (Более подробно см .: 5 вещей, которые должны знать все финансовые консультанты по ETF .)

Клиенты могут не знать, что ETF могут быть выбраны на основе этических и экологических стандартов. По мере того, как повышается информированность об изменении климата, многие средства лишаются от нефтяной и газовой промышленности, а также коммунальных предприятий, работающих на ископаемом топливе, и других экологически подозрительных компаний. Fossil Free Funds - хороший ресурс для исследования этих средств.

И тогда есть страшный предмет налогов. Некоторые клиенты с удивлением обнаруживают, что ETF действительно превосходят взаимные фонды. Это связано с тем, что эти средства распределяют меньше налогов на прирост капитала, чем паевые инвестиционные фонды, что приводит к снижению налоговой ставки. Кроме того, тот факт, что ETFs не требует ни минимальных инвестиций, ни платы за выкуп, как и многие взаимные фонды, означает, что они остаются более доступной инвестиционной возможностью, чем полагают многие клиенты.

Недавний пример

Провальная попытка военного переворота в этом летнем сезоне в Дании является продуктивным примером, иллюстрирующим для клиентов, как непредвиденные события - политические, экономические или иные - влияют на рынок ЕФО. В течение нескольких минут после сообщения СМИ о том, что начался переворот, турецкая лира с января спустилась до самых низких уровней. По мере приближения торгового дня iShares MSCI Turkey ETF (TUR TURiShares MSCITur43. 15 + 4. 73% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), с активами в размере 364 миллиона долларов, упал 2,5%. Это происходит после значительных успехов в 2016 году, когда стоимость ETF выросла на 14%. (См.: Какие советники, клиенты должны ожидать от будущего с низким возвращением )

Противоречие возникло, когда появились сообщения в СМИ о том, что оживленная торговля на рынке турецких ETF началась не после первых сообщений в средствах массовой информации , но фактически в часы, предшествовавшие объявлению премьер-министром Бинали Йилдиримом предполагаемой попытки государственного переворота среди повстанческих элементов турецких военных. По мнению финансовых экспертов, прибыльные спекулятивные ставки на падение турецкого рынка ETF за часы до переворота свидетельствуют о значительных признаках инсайдерских знаний.

Если в этом примере есть урок для советников и их клиентов, это невозможно предсказать, как волатильные внешние силы могут в конечном итоге повлиять на ETF. Фактически, всего через 10 дней после неудавшейся попытки государственного переворота в Турции, ETF iShares MSCI Turkey вырос более чем на 3%. Таким образом, клиенты, которые рассматривали возможность продажи своих фондов ETF в часы после переворота, были бы разумными, чтобы оставаться терпеливыми.

Итог

В конечном счете, ETF столь же изменчив, как и не только ценные бумаги, которые он содержит, а как часовые изменения на самом рынке. Обучая клиентов честно относиться к своей собственной толерантности к риску, и напоминая им, что ETF и взаимные фонды не созданы равными - финансовые консультанты могут лучше помочь им использовать как риски, так и выгоды этого растущего рынка. (Для соответствующего чтения см. Что ждет будущее для ETF .)