По словам консультанта Charles Schwab Corp. (SCHW), интеллектуального портфеля Schwab, денежная позиция инвестора должна составлять от 6% до 30% в зависимости от аппетита и возраста риска. Если вы ищете более конкретный процент, многие финансовые эксперты скажут вам, что вы намерены выделить 60% акций, 30% облигаций и 10% наличных денег. Тем не менее, инвесторы, которые более подвержены риску, - тем, кто моложе и которые не обязательно нуждаются в фиксированном доходе, должны иметь больше капитала, отнесенного к акциям. (Подробнее см. Управление портфелем и финансовое планирование. )

Некоторые из этих экспертов также говорят, что инвесторы на больших кассовых позициях параноидны в связи с крахом фондового рынка. Поэтому, по сути, они говорят, что вы остаетесь тяжело взвешенными (или сильно взвешенными) в запасах.

Если вам нравятся рассказы о том, как происходит то, что происходит в макроэкономическом смысле, вероятно, повлияет на ваш портфель, читайте дальше.

Влияние бэби-бумера

Имейте в виду, что многие из этих экспертов или экспертов имеют предвзятые интересы. Кроме того, они чувствуют себя комфортно, предлагая стратегии, которые касаются того, что работало во время массового экономического бума, который мы видели со времен Второй мировой войны (несмотря на некоторые икоты). Основной причиной этого всеобъемлющего бума был рост поколения Baby Boomer. Когда возрастные демографии настолько сильны, это приводит к увеличению потребительских расходов, что затем стимулирует экономику. (Более подробно см .: Прохождение бумеров вызовет большой экономический просвет. )

Однако аналитики, с которыми вы привыкли смотреть и читаете, не упускают того факта, что Бэби-бумеры сейчас уходят на пенсию в темпе 10 000 в день. И это продлится более десятилетия. Когда люди уходят на пенсию, их доходы снижаются, а это означает снижение потребительских расходов.

Все это будет зависеть от вашей денежной позиции. Будьте терпеливы. Что касается экономики, то бэби-бумеры являются лишь частью уравнения. (Более подробно см .: Что за медленным экономическим восстановлением. )

Федеральный резерв против дефляции

Когда в 2008 году на фондовом рынке произошел сбой, для Федерального резерва не потребовалось много времени, чтобы вмешаться и внедрить адаптивную денежно-кредитную политику. Это потому, что впервые после Великой депрессии дефляция подняла свою уродливую голову. (Ну, это не так уродливо, потому что это необходимо для долгосрочного здоровья экономики.) В течение этого очень короткого периода дефляции рабочие места исчезли, цены на жилье упали, а цены на товары и услуги медленно снизились. Однако это был очень короткий период времени по сравнению с другими финансовыми кризисами. (Подробнее см. Ниже: Понимание процентных ставок. )

С учетом того, что QE и процентные ставки снижаются быстрыми темпами, акции стали привлекательными, что приводит к тому, что инвесторы делают лодку денег. Это увеличило уровни располагаемого дохода в то время, когда выплаты были высокими.Эти факторы в совокупности привели к увеличению потребительских расходов.

Но эти тенденции не являются устойчивыми - посмотрите на Мейн-стрит для реального ответа относительно того, как экономика будет выступать без помощи Федерального резерва.

Обратите внимание на коэффициент участия в рабочей силе, который измеряет процент американцев, которые либо заняты, либо те, кто активно ищет работу. В отличие от уровня безработицы, доля участия не включает тех, кто не заинтересован в работе. Ниже приведен график, показывающий коэффициент участия рабочей силы в процентном выражении с января 2005 года. Резкое снижение частично объясняется старением населения, что может привести к снижению производительности и снижению роста ВВП.

( Источник: U. S. Бюро статистики труда)

Грим Outlook?

Хотя время и масштаб трудно предсказать, процентные ставки в конечном итоге должны будут возрасти. Это, конечно, приведет к снижению цен на акции, тем более, что эти низкие ставки приводят к огромному росту долга. Но предположим, что этого не происходит. Государственный долг США составляет 18 долларов США. 2 триллиона и счет. Чтобы помочь погасить эти долги, необходимо будет взимать налоги, и необходимо будет сократить расходы. Ни одно из этих событий не станет позитивным событием для экономики. (Для смежных чтений см .: Как и почему варианты влияния процентных ставок. )

Но еще раз, давайте сыграем в адвоката дьявола и скажем, что этого не происходит. Не исключено, что мы применяем подход, который сделала Япония в 1990-х годах, и пытаемся вырваться из этого беспорядка (кстати, это не мудрый выбор). Если это произойдет, то рекордная среда с низкой процентной ставкой создаст пузырь для активов, не считаясь с верой.

Пандиты хотят, чтобы вы «оставались в курсе» и выделяли большую часть своего капитала на акции. Промышленность считает это правильным, но это обратный взгляд. Если вы думаете, что будет еще шесть лет бычьего рынка, тогда у меня есть мост, чтобы продать вам … большой! Вот что может произойти. (Более подробно см .: Дефляция и способы борьбы с центральными банками. )

Дефляционная перспектива?

Спросите себя: «Если экономика будет сильной, должны ли центральные банки по всему миру вмешаться, чтобы обеспечить беспрецедентную поддержку? «Вы не увидите этого сразу, потому что центральные банки во всем мире вмешались, чтобы помочь топливу инвестиций и местной экономики, но большая часть из них искусственна. (Подробнее см .: Как центральные банки контролируют денежную массу. )

Несчастная правда заключается в том, что то, что происходило после падения рынка в 2008 году, было отложено. В конце концов, дефляция победит. Когда это произойдет, цены на товары и услуги снизятся, домашние ценности резко упадут, а рабочих мест будет мало. Что касается фондового рынка, мы, скорее всего, увидим Dow 8 000 до Dow 20 000. Если я прав, действительно ли вы хотите, чтобы большая часть вашего капитала была распределена на акции? Нет. Вы хотите увеличить свою денежную позицию.Если вы хотите получить небольшой интерес, вы можете поместить эти деньги в сберегательный счет или компакт-диск. Цель не была бы большой прибылью, кроме сохранения капитала. (Подробнее см. Ниже: Финансовое планирование: можете ли вы сделать это сами? )

Не многие люди могут понять это, потому что этого не произошло в их жизни. Но когда происходит дефляция, ваши доллары идут дальше, потому что цены на товары и услуги снижаются. Таким образом, сидение наличными не создаст денежного сопротивления. И если у вас есть деньги, когда акции падают, и если вы терпеливы, у вас будет возможность купить акции в высококачественных компаниях по крутым скидкам. Если вы не уверены, когда это произойдет, это произойдет, когда люди начнут говорить, что фондовый рынок является обманом, и они больше никогда не будут участвовать. Обычно это указывает на дно, но это будет долгое время. И отскок будет намного медленнее, чем в прошлый раз. Это будет нормально.

В конце концов, экономика увидит настоящий отскок. Это будет по крайней мере через десять лет, но У. С. обладает отличными природными ресурсами, а также самым инновационным населением на планете. Мы также будем независимы от энергии. Когда мы отскакиваем, вы не хотите иметь много денег наличными. Именно тогда вы хотите, чтобы ваши деньги работали, особенно в этой среде, потому что инфляция будет высокой.

Нижняя линия

Традиционно вы не хотите удерживать слишком много денег в своем портфеле. Тем не менее, это «традиционно» основано на прошлых событиях. Вам нужно быть перспективным с макроориентированной точки зрения, что не сложно, если вы используете здравый смысл. В текущей среде вы хотите рассмотреть вопрос о том, чем в прошлом (см. раздел « )

Дэн Московиц не имеет никаких позиций в SCHW.