Характеристики eTFs для краткосрочной торговли

Характеристики eTFs для краткосрочной торговли

Биржевые фонды (ETF) предлагают лучшее из обоих миров - преимущества диверсификации и управления деньгами, такие как взаимный фонд, а также ликвидность и тик-тик в реальном времени, акции. Другие преимущества включают более низкие комиссионные сборы за торговлю ETF, эффективные с учетом налогов структуры и различные секторы / классы активов / целенаправленные инвестиционные схемы, подходящие для потребностей как трейдеров, так и инвесторов.

Благодаря этим функциям, ETFs стали чрезвычайно популярными в последнее десятилетие. С каждым месяцем на рынок появляются новые предложения ETF. Однако не все доступные ETF соответствуют краткосрочным торговым критериям высокой ликвидности, эффективности затрат и прозрачности цен. Согласно отчету Института инвестиционной компании 2014 года, более 1400 ETF были доступны для торговли в США. Однако только около 50 из них были очень жидкими. Сообщается, что по всему миру насчитывается 1600 ETF, но только лучшие из них соответствуют критериям торговли.

Мы рассмотрим основные характеристики, которые должен учитывать трейдер или аналитик перед выбором ETF для краткосрочной и среднесрочной торговли.

  • Ликвидность (вкл. И выкл.): Ликвидность - это легкость покупки и продажи определенного актива. Чем больше объемы торговли последовательно просматриваются в нескольких временных интервалах, тем лучше ликвидность. Данные об объемах на бирже часто доступны через веб-сайт биржи. Тем не менее, единицы ETF также торгуют вне биржи, и такие внебиржевые сделки сообщаются в Торговый отчет (TRF) (см. Часто задаваемые вопросы по вопросам отчетности FINRA Trade Reporting). Примером такой внебиржевой оптовой торговли является то, когда фонд на золоте хочет купить золотые единицы ETF. Чем больше торговли ETF происходит вне биржи, тем менее выгодно это для обычных трейдеров, поскольку это приводит к недостатку ликвидности на бирже. Трейдеры должны внимательно следить за отчетами TRF и избегать ETF, которые имеют высокий процент внебиржевых сделок.
  • Показательный NAV (iNAV): у ETF есть портфель ценных бумаг. Ориентировочная стоимость чистых активов (iNAV) - это оценка базовой корзины в режиме реального времени, которая выступает в качестве «ориентирования на цены» для ориентировочных цен ETF. Реальные цены ETF могут торговаться с премией / дисконтом к iNAV. INAV может распространяться с разной периодичностью - каждые 15 секунд (для ETF на высоколиквидных активах, таких как акции) до нескольких часов (для ETF на неликвидные активы, такие как облигации). Трейдерам следует искать ETF с высокой частотой публикации iNAV, а также премиальную / скидку по сравнению с iNAV. Чем ниже разница между ценой iNAV и ETF, тем лучше прозрачность цен указана ЕФО для ее базовых активов.

ETF имеет уполномоченных участников (AP), которые покупают / продают базовые ценные бумаги на основе спроса / предложения единиц ETF.Если спрос будет высоким, AP будет покупать базовые ценные бумаги и доставлять поставщику ETF (дом для финансирования). В свою очередь, он получает эквивалентные единицы ETF в крупных агрегированных «размерах блоков», которые он может продавать на рынке для удовлетворения ожидаемого спроса ETF. Есть много точек доступа для конкретного ETF, и их деятельность удерживает цены под контролем. Эта методология торговли ETF полезна для понимания следующих характеристик для выбора ETF:

  • Сборы за транзакции: Торговля ETF доступна по сравнительно более низким ценам, чем торговля акциями или деривативами (или даже связанные с ними платежи по взаимному фонду). Это связано с тем, что транзакционные издержки несут AP, а не фирма, предоставляющая ETF. Однако не все ETF имеют низкие расходы. В зависимости от базового актива затраты по сделке ЕФО могут различаться. Например, фьючерсные ETF могут иметь более высокие ставки, чем ETF на основе индексов. Трейдеры, которые хотят часто покупать и продавать ETF для краткосрочной торговли, должны проявлять бдительность в отношении транзакционных сборов, поскольку они будут влиять на их прибыль.
  • Механизм создания единиц измерения: Размеры блоков для создания блоков ETF могут играть важную роль в ценообразовании. В то время как большинство ETF идут со стандартным размером блока 50 000 единиц, некоторые из них также имеют более высокие размеры, такие как 100 000. Лучшие цены гарантированы для стандартного размера блока, тогда как цены могут быть не такими благоприятными для «нечетной партии», как 15 000 единиц. В зависимости от доступных размеров блоков для единиц создания «снижается лучше» с точки зрения торговли, поскольку существует большая ликвидность с небольшими стандартными партиями. В сочетании с ежедневными цифрами ликвидности (с указанием того, как часто создаются / выкупаются единицы), ETF с меньшими размерами блоков единиц измерения будет соответствовать требованиям трейдера лучше, чем те, которые имеют большой размер.
  • Ликвидность основных инструментов: Ликвидность ЕФО напрямую коррелирует с ликвидностью основного инструмента (ов). ETF, как SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Создано с Highstock 4. 2. 6 (SPDR ETF) по индексу S & P 500 может иметь высокий торговый объем с высокой ликвидностью и прозрачностью цен, потому что даже самый маленький компонент S & P 500 имеет очень высокую ликвидность. Это позволяет AP быстро создавать / уничтожать единицы ETF. То же самое может быть неверно для ETF на основе облигаций, где базой является неликвидная облигация или даже фондовый ETF с ограниченным количеством базовых акций (например, SPDR MFS Systematic Core Equity ETF [SYE], который имеет всего 42 холдинга ). Трейдерам следует внимательно изучить и выбрать ETF, которые имеют высокую ликвидность для основных инструментов, а также собственную ликвидность ETF. (См. Связанные: Лучшие ETFs и то, что они отслеживают?)
  • Приток / отток ежедневного фонда: Отчет о текущем деньге для ежедневного притока / оттока фонда указывает на чистый объем капитала, который был инвестирован в / вывезенный из ЕФО. Этот отчет дает представление о настроениях рынка для этого конкретного фонда, который может быть использован вместе с другими упомянутыми факторами для оценки ETF для краткосрочных или среднесрочных торговых стратегий, таких как торговля импульсами или трендами.

Нижняя линия

Не все доступные классы ценных бумаг и активов подходят для краткосрочной или среднесрочной торговли, и то же самое относится к ETF. При постоянном внедрении новых ETF на рынке часто трейдеру приходится выбирать ETF, который наилучшим образом подходит для их торговой стратегии. Хотя вышеупомянутые указатели могут помочь трейдеру избежать неосведомленных ловушек для торговли ETF, трейдерам рекомендуется тщательно ознакомиться с любыми интересующими ETF и оценить их в полной мере, чтобы узнать, что соответствует их выбранной торговой стратегии.