a:

Тенор - время, оставшееся до погашения долговой ценной бумаги - имеет важное значение в свопе кредитного дефолта, поскольку он координирует срок, оставшийся на договоре, со сроком погашения базового актива. Правильно структурированный своп кредитного дефолта должен соответствовать сроку погашения между договором и активом. Если существует несоответствие между сроком действия и сроком действия актива, то интеграция вряд ли возможна. Кроме того, координация между денежными потоками (и последующим расчетом доходности) возможна только при привязке сроков и срока действия активов.

На рынке посредников стандартный тенор по кредитным дефолтным свопам составляет пять лет. Это также называется запланированным сроком, поскольку кредитное событие вызывает платеж защищенным продавцом, что означает, что своп будет прекращен. Когда истекает срок действия, так же как и платежи по умолчанию.

Инвестиционный горизонт менеджера

Тенор никогда не может быть дольше срока погашения актива, но он может быть короче, если дилер и управляющий активами согласятся на это. Если у менеджера есть более короткий инвестиционный горизонт, может возникнуть смысл сократить сроки обмена кредитного дефолта короче.

Предельный риск

Выплаты по свопу кредитного дефолта привязаны к потоку денежных средств от базовых активов. Чем дольше жизнь активов (соответствующая более длительному сроку), тем больше риск контрагента и рыночный риск, которым подвергаются участники.

Если срок действия актива превышает срок действия свопа, контрагенты свопа сохраняют полную подверженность кредитному риску, но снижают общий рыночный риск по сравнению с владением базовым активом.