Многие инвесторы размещают часть своих портфелей в иностранных ценных бумагах. Это решение включает анализ различных паевых фондов, биржевых фондов (ETF), а также предложений по акциям и облигациям. Однако инвесторы часто пренебрегают важным первым шагом в процессе международного инвестирования. Решение об инвестировании за рубежом должно начинаться с определения рискованности инвестиционного климата в рассматриваемой стране. Страновой риск относится к экономическим, политическим и бизнес-рискам, которые являются уникальными для конкретной страны, и это может привести к неожиданным потерям инвестиций. В этой статье будет рассмотрена концепция странового риска и ее анализ инвесторами. (См. Также: Поиск удачи в иностранных фондовых ETF .)

Экономический и политический риск

Рассмотрим два основных источника риска при инвестировании в иностранную страну:

• Экономический риск : Этот риск относится к способности страны погасить свои долги. Страна со стабильными финансами и более сильной экономикой должна обеспечивать более надежные инвестиции, чем страна с более слабыми финансами или неблагополучная экономика.
• Политический риск : Этот риск относится к политическим решениям, принимаемым внутри страны, что может привести к непредвиденной потере инвесторов. Хотя экономический риск часто называют способностью страны погасить свои долги, политический риск иногда называют готовностью страны платить долги или поддерживать благоприятный климат для внешние инвестиции. Даже если экономика страны сильна, если политический климат недружелюбен (или становится недружелюбным) к внешним инвесторам, страна может быть не хорошим кандидатом на инвестиции.

Измерение экономического и политического риска

Так же, как корпорации в США получают кредитные рейтинги, чтобы определить их способность погашать свой долг, так же как и страны. Фактически, практически каждая инвестиционная страна в мире получает рейтинги от Moody's, Standard & Poor's (S & P) или других крупных рейтинговых агентств. Страна с более высоким кредитным рейтингом считается более безопасной инвестицией, чем страна с более низким кредитным рейтингом. Изучение кредитных рейтингов страны - отличный способ начать анализ потенциальных инвестиций.

Еще один важный шаг в принятии решения об инвестировании - изучение экономических и финансовых основ страны. Различные аналитики предпочитают разные меры, но большинство экспертов обращаются к показателям валового внутреннего продукта (ВВП) страны, инфляции и индексов потребительских цен (CPI) при рассмотрении инвестиций за рубежом. Инвесторы также захотят тщательно оценить структуру финансовых рынков страны, наличие привлекательных инвестиционных альтернатив и недавнюю работу местных рынков акций и облигаций.

Источники информации о страновом риске

Есть много отличных источников информации об экономическом и политическом климате зарубежных стран. Газеты, такие как New York Times , Wall Street Journal и Financial Times посвящают значительное освещение зарубежным событиям. Многие превосходные еженедельные журналы также охватывают международную экономику и политику. Экономист обычно считается стандартным носителем среди еженедельных публикаций.

Economist Intelligence Unit (EIU) и Центральное разведывательное управление (ЦРУ) «The World Factbook» являются двумя прекрасными источниками объективной всеобъемлющей информации о стране с более глубоким освещением стран и регионов. Оба этих ресурса дают общий обзор экономического, политического, демографического и социального климата страны. EIU также предоставляет рейтинги для большинства стран мира. Эти рейтинги могут дополнять те, которые были выпущены Moody's, S & P и другими «традиционными» рейтинговыми агентствами.

Наконец, конечно, интернет предоставляет множество информации, в том числе международные издания многих зарубежных газет и журналов. Рассмотрение местных источников новостей иногда может дать иной взгляд на привлекательность рассматриваемой страны для инвестиций.

Развитые, развивающиеся и пограничные рынки

Существует три типа рынков для международных инвестиций:

• Развитые рынки состоят из крупнейших, наиболее развитых стран. Их экономические системы хорошо развиты. Они политически стабильны и верховенство закона хорошо укоренилось. Развитые рынки, как правило, считаются самыми безопасными направлениями для инвестиций, но их темпы экономического роста часто достигают тем из стран на более ранней стадии развития. Инвестиционный анализ развитых рынков обычно концентрируется на текущих экономических и рыночных циклах. Политические соображения часто являются менее важным соображением. Примерами развитых рынков являются США, Канада, Франция, Япония и Австралия.
• Развивающиеся рынки испытывают быструю индустриализацию и часто демонстрируют чрезвычайно высокие уровни экономического роста. Этот сильный экономический рост может иногда переходить на доходность инвестиций, которая превосходит показатели, доступные на развитых рынках. Однако развивающиеся рынки также более рискованны, чем развитые рынки. На развивающихся рынках часто возникает политическая неопределенность, и их экономика может быть более склонна к чрезмерным бумам и спадам. Помимо тщательной оценки экономических и финансовых основ развивающихся рынков, инвесторы должны уделять пристальное внимание политическому климату страны и потенциальным неожиданным политическим событиям. Многие из быстрорастущих экономик мира, включая Китай, Индию и Бразилию, считаются развивающимися рынками.
• Пограничные рынки представляют собой «следующую волну» инвестиционных направлений. Эти рынки, как правило, либо меньше традиционных развивающихся рынков, либо находятся в странах, которые ограничивают возможности иностранцев инвестировать.Хотя пограничные рынки могут быть исключительно рискованными и часто страдают от низкой ликвидности, они также предлагают потенциал для более высоких доходностей с течением времени. Пограничные рынки также плохо коррелируют с другими более традиционными направлениями инвестиций, а это означает, что они обеспечивают дополнительные преимущества диверсификации, когда они проводятся в хорошо округленном инвестиционном портфеле. Как и на развивающихся рынках, инвесторы на пограничных рынках должны уделять пристальное внимание политической обстановке, а также экономическим и финансовым событиям. Примерами пограничных рынков являются Нигерия, Ботсвана и Кувейт.

Важные шаги при инвестировании за рубежом

После того, как анализ страны будет завершен, необходимо принять несколько инвестиционных решений. Во-первых, нужно решить, куда инвестировать, выбирая из нескольких возможных инвестиционных подходов, в том числе инвестируя в:

• широкий международный портфель
• более ограниченный портфель, ориентированный либо на развивающиеся рынки, либо на развитые рынки
• на определенный регион, такой как Европа или Латинская Америка
• конкретная страна (страны)

Помните, что диверсификация, основополагающий принцип внутреннего инвестирования, еще важнее при инвестировании на международном уровне. Выбор инвестирования всего портфеля в одной стране не является разумным. В широко диверсифицированном глобальном портфеле инвестиции должны быть распределены между развитыми, возникающими и, возможно, пограничными рынками. Даже в более концентрированном портфеле инвестиции должны быть распределены между несколькими странами, чтобы максимизировать диверсификацию и минимизировать риск.

После принятия решения о том, куда инвестировать, инвестор должен решить, какие инвестиционные средства должны инвестировать. Варианты инвестиций включают суверенный долг, акции или облигации компаний, домицилированных в выбранной стране (стране), акции или облигации американской компании, которая получают значительную часть доходов от выбранной страны (стран) или международного фонда ETF или взаимного фонда. Выбор инвестиционного автомобиля зависит от индивидуальных знаний, опыта, рисков и целей возвращения каждого инвестора. Если у вас есть сомнения, может возникнуть смысл начать с меньшего риска. В портфель всегда можно добавить больше риска.

Помимо тщательного изучения перспективных инвестиций, международный инвестор также должен контролировать свой портфель и корректировать холдинги, как того требуют условия. Как и в США, экономические условия за рубежом постоянно развиваются, а политические ситуации за рубежом могут быстро меняться, особенно на новых или пограничных рынках. Ситуации, которые когда-то казались многообещающими, уже не могут быть такими. И страны, которые когда-то казались слишком рискованными, теперь могут быть жизнеспособными инвестиционными кандидатами.

Заключение

Заграничное инвестирование предполагает тщательный анализ экономических, политических и бизнес-рисков, которые могут привести к неожиданным потерям инвестиций. Этот анализ странового риска является фундаментальным шагом в построении и мониторинге международного портфеля. Инвесторы, которые используют множество отличных источников информации, доступных для оценки странового риска, будут лучше подготовлены при построении своих международных портфелей.