Когда фондовый рынок движется в любом направлении, либо вообще (помните технологический ралли в конце 1990-х), либо вообще вниз (подумайте о медвежьем рынке начала 2000-х годов), легче сделать инвестиционное решение и ездить на нем вверх или вниз. Но когда рынок движется боком или ненаправленно, принятие инвестиционных решений заметно сложнее. На рынках без трендов инвесторы, как правило, парализованы бездействием. Тем не менее, есть возможность нажиться на неопределенности и продолжать получать прибыль от рынка. Понимание того, какие тенденции выглядят, и инвестиционный менталитет, который обычно работает в разных рыночных условиях, может помочь инвесторам в создании прибыльных инвестиций. (Узнайте о некоторых показателях, которые трейдеры могут использовать для определения направления и силы нынешней тенденции рынка в нашем учебном пособии по маркетингу .)

Использование Uptrend
зарабатывать деньги, когда вы можете инвестировать в окончательную и узнаваемую рыночную тенденцию, но определение того, как выглядит тенденция, пока происходит, является ключевым аспектом использования этой возможности. С тенденцией вам не нужно определять точное время, потому что оно принесет вам прибыль. Восходящий тренд, как показано на рисунке 1, характеризуется устойчивым движением вверх и справа от графика.

Рисунок 1

Источник: Bloomberg

В период с января 1996 года по сентябрь 2000 года суммарный доход S & P 500 составил 130. 8% и годовой доход 25%; было 29 положительных месяцев и 16 отрицательных месяцев. Рынок выиграл от беспрецедентного технологического бума, поскольку персональный компьютер начал проникать в большинство домашних хозяйств, а корпоративный мир получал выгоду от повышения производительности и подготовки на рубеже веков. Во время такого огромного бычьего рынка инвесторы в основном нуждались в инвестировании в технологическую компанию, связанную с вычислительной отраслью, или в долгосрочной перспективе, и позволяющей импульс рынка стимулировать рост акций. Аналогичным образом, во время нисходящего тренда, как показано на рисунке 2, выбор отрасли или сектора, который является предметом отрицательного импульса и коротких продаж акций в этой отрасли, обычно приводит к положительной отдаче. (Покупайте высоко и продавайте выше, короткий минимум и обходите ниже, узнайте, можете ли вы путешествовать по этим рискованным водам в Riding The Momentum Investmenting Wave .)

Прибыль от нисходящего тренда

Рисунок 2

Источник: Bloomberg

В период с сентября 2001 года по октябрь 2002 года общий доход S & P 500 составил -26. 9%, или в годовом исчислении -25. 2% с восемью отрицательными месяцами и пятью положительными месяцами.

После технологического бума конца 1990-х годов рынок пришел к ужасающей остановке, чему способствовали многие факторы, такие как перенасыщение новой технологии и необоснованные бизнес-модели.Во время такого медвежьего рынка выбор технологической компании, у которой не было проверенного бизнеса и короткой продажи акций, должен был дать положительные результаты. (Чтобы узнать больше, прочитайте Понимание циклов - ключ к рыночному сроку .)

Модный рынок - теперь что?
Предыдущие два сценария показали тенденции, которые легко идентифицировать. Однако, когда рынок не показывает какой-либо тренд - либо он боком, либо он нестабилен с огромными колебаниями вверх и вниз в течение короткого периода времени, инвестиции становятся намного более обременительными и непропорционально менее предсказуемыми.

Рисунок 3

Источник: Bloomberg

Как показано на рисунке 3, в период с сентября 2006 года по июнь 2008 года, S & P 500 имел общий доход в размере 10 5% и годовой доход в размере 5,9% с 13 положительные месяцы и восемь отрицательных месяцев. Аналогичным образом, с марта 2004 года по октябрь 2005 года, как показано на рисунке 4, S & P 500 имел общий доход 7,5% и годовой доход 4,4% с 12 положительными месяцами и 8 отрицательными месяцами. В течение этих периодов времени различные макропрогнозы характеризовались рынком, но сходства существуют с секторами, которые, как правило, превзойдут или ухудшатся на рынках без трендов.

Рисунок 4

Источник: Bloomberg

Дивиденды Pay
Существуют отраслевые группы, которые, как правило, выигрывают на рынках без трендов, и те, которые имеют тенденцию к снижению, учитывая характер их бизнеса. Подумайте о вещах в жизни, которые необходимы, и сравните их с предметами роскоши. Здравоохранение, медицинские учреждения, коммунальные услуги - от имени нескольких - склонны быть устойчивыми, медленными производителями; они редко получают неожиданную икоту и могут выплачивать дивиденды. Компании, которые выплачивают дивиденды, как правило, хорошо держатся на бес ориентированных рынках, поскольку нет никаких негативных фундаментальных или макро-тенденций, потому что инвесторы платят, ожидая выхода рынка. (Для дальнейшего чтения обязательно ознакомьтесь с Важность дивидендов .)
Отрасли и компании, которые подвержены сюрпризам прибыли, как правило, крайне неустойчивы на рынках без трендов - инвесторы осторожны и робкие и склонны не предоставлять никакой свободы или давать какие-либо выгоды от сомнений. Таким образом, вы можете увидеть некоторую экстремальную волатильность в эти времена. И наоборот, многие акции имеют тенденцию торговаться в пределах диапазона, поскольку инвесторы не видят тенденции и вкладывают дополнительные деньги в работу. Поскольку имеется очень мало указаний, указывающих на инвесторов в том или ином направлении, более важно понимать макро темы и основы для поиска недооцененных инвестиций, чем пытаться найти сектора, которые могут быть лучше или хуже. (Научитесь определять, что может повлиять на ваши инвестиции в будущем в Взятие глобальных тенденций макроса в банк .)

Из тенденции … Что делать?
Тенденционные рынки обычно требуют, чтобы инвесторы стали тесно заниматься макро-темами - понять, что движет мировой экономикой и что будет сохраняться в долгосрочной перспективе. Они также должны смотреть на основы компании, особенно на движущие силы роста.С ненаправленными рынками сроки становятся намного важнее, но исторически это очень сложная концепция. Краткосрочная прибыль затруднена на рынках без ограничений, но поиск компаний, которые недооценены драйверами роста, которые будут продолжать стимулировать глобальный или местный экономический рост, в долгосрочной перспективе должны принести прибыль. (Чтобы узнать больше, прочитайте Инвестирование во время неопределенности и Подход вниз к инвестированию .)

Например, период времени, изображенный на рисунке 3, характеризовался сильной глобальной инфраструктурой, особенно в Китае и Индии, что потребовало большей поставки материалов и энергии для удовлетворения повышенного уровня спроса. В результате сельское хозяйство и химикаты также испытывают более высокий спрос. Таким образом, наиболее эффективными отраслевыми группами были оплодотворенные и сельскохозяйственные химикаты (+ 164%) и диверсифицированные металлы и горнодобывающая промышленность (+ 130%). Кроме того, различные энергетические отрасли включали в себя три из десяти лучших в отрасли.

Знание макроэкономических тенденций, ведущих глобальный рост и ожидающих продолжения этих тенденций в будущем, является самым важным аспектом выбора инвестиций в эту среду. Получение этих инвестиций со скидкой является ключом к возврату прибыли инвестору.

Заключение
Если рынок может постоянно определять определяемую тенденцию, инвестирование будет простым, но рыночная эффективность должна в долгосрочной перспективе забрать прибыль. Возможности существуют, когда инвесторы могут воспользоваться благоприятными основами, пока они недооценены, и до того, как рынок их узнает. Модные рынки предоставляют эти возможности, но обычно требуют долгосрочного инвестиционного горизонта.