Различия между длинными и короткими позициями на форвардных рынках заключаются в следующем:

• Держатель длинной позиции является покупателем контракта, а владелец короткой позиции является продавцом контракта.
• Длинная позиция возьмет на себя передачу актива и оплатит продавцу актива стоимость контракта, в то время как продавец обязан доставить этот актив по сравнению с денежной стоимостью контракта в дату возникновения этой транзакции.
• Когда дело доходит до дефолта, обе стороны находятся под угрозой, потому что, как правило, в начале транзакции обмен наличными не происходит. Тем не менее, некоторые транзакции требуют, чтобы одна или обе стороны установили какую-то форму обеспечения, чтобы защитить их от дефолтной стороны.

Процедуры расчета форвардного контракта по истечении срока действия
Первой контакт по истечении срока может быть урегулирован одним из двух способов:

1. Физическая доставка - Относится к опционному или фьючерсному контракту который требует, чтобы фактический базовый актив был поставлен на указанную дату поставки, а не продавался с компенсирующими контрактами. Большинство деривативов фактически не осуществляются, но торгуются до даты их поставки. Однако физическая доставка по-прежнему происходит с некоторыми сделками: она наиболее часто встречается с товарами, но может также возникать и с другими финансовыми инструментами. Урегулирование путем физической доставки осуществляется посредническими посредниками или их агентами. Сразу после последнего дня торгов регулирующая биржевая клиринговая организация сообщит о покупке и продаже базового актива по расчетной цене предыдущего дня (также называемой «ценой счета»). Трейдеры, которые занимают короткую позицию в физически урегулированном контракте на фьючерсы на срочные контракты, должны выполнить поставку базового актива. Те, кто уже владеет активами, могут подавать их в соответствующую клиринговую организацию. Трейдеры, не владеющие активами, обязаны покупать их по текущей цене.

   Биржи определяют условия поставки для контрактов, которые они покрывают. Допустимые места доставки (в случае товаров или энергии) и требования относительно качества, класса или характера базового актива, подлежащего поставке, регулируются биржами. Например, только облигации Казначейства могут быть предоставлены в рамках будущего облигационного займа Чикагской Комиссии по торговле. Только кофе, возможно, будет доставлен в кофе кофе, сахара и какао-кофе. Во многих товарных или энергетических рынках стороны хотят урегулировать фьючерсы путем доставки, но правила обмена слишком ограничивают их потребности. Например, Нью-йоркская товарная биржа требует, чтобы природный газ доставлялся только в Генри-Хаб в Луизиане, место, которое может быть не удобным для всех трейдеров-фьючерсов.
2. Расчет наличных денег - Относится к опционному или фьючерсному контракту, который требует от контрагентов контракта отточить разницу в денежных средствах в стоимости их позиций. Соответствующая сторона получает денежную разницу. В случае денежного расчета, фактические активы не предоставляются по истечении срока действия фьючерсного контракта. Вместо этого трейдеры должны урегулировать любые открытые позиции, совершив или получив денежный платеж, исходя из разницы между окончательной расчетной ценой и расчетной ценой предыдущего дня. При нормальных обстоятельствах окончательная расчетная цена по договору, заключенному с наличными деньгами, будет отражать цену открытия базового актива. Как только этот платеж будет сделан, ни у покупателя, ни у продавца фьючерсного контракта нет никаких дополнительных обязательств по контракту.

Пример: Урегулирование форвардного контракта
Вернемся к нашему примеру с парусной лодкой из первой части этого раздела. Предположим, что в конце 12 месяцев вы немного амбивалентно относитесь к парусному спорту. В этом случае вы можете урегулировать свой форвардный контракт с Джоном одним из двух способов:

1. Физическая доставка - Джон поставляет этот парусник для вас, и вы платите ему 150 000 долларов США, как было согласовано.
2. Расчет наличных денег - Джон отправляет вам чек на сумму 15 000 долларов США (разница между ценой покупки вашего контракта в размере 150 000 долларов США и текущей рыночной стоимостью парусного судна в размере 165 000 долларов США).

Те же варианты доступны, если текущая рыночная цена ниже расчетной цены форвардного контракта. Если парусник Джона снизится до $ 135 000, вы можете просто заплатить Джону $ 15 000, чтобы договориться о контракте, или вы могли бы заплатить ему 150 000 долларов и обладать физическим владением лодкой. (У вас по-прежнему будет убыток в 15 000 долларов, если вы продадите лодку по текущей цене в 135 000 долларов.)