Прибыль, также известная как чистый доход или чистая прибыль, представляет собой деньги, оставшиеся после того, как компания оплачивает все свои счета. Для многих инвесторов рост прибыли компании является самым важным фактором при анализе компании. Он часто используется как показатель эффективности прибыли.

Знание роста прибыли компании важно; однако, это немного бессмысленно, если рост генерируется не за счет продаж, а за счет нового акционерного капитала, выпущенного за наличные. Поэтому прибыль может быть определена более точно путем тщательного изучения изменений в прибыли на акцию (EPS) и разводненной прибыли на акцию. Принимая во внимание размер увеличенной капитальной базы компании, изменения в EPS дают гораздо более полное представление об основах компании и изменениях состояния. (Подробнее … Все инвесторы должны знать о прибыли .)

EPS говорит больше
Лучший пример объяснения важности EPS - пример. Предположим, Tricky Inc. сообщила о доходах на конец года в размере 12 миллионов долларов. Он также похвастался выдающимся 50-процентным увеличением чистой прибыли по сравнению с предыдущими годовыми доходами в 8 млн. Долл. США. Без сомнения, это был бы выдающийся результат, если бы увеличение было произведено с использованием того же объема капитала, что и в предыдущем году. Но это не так.

В течение года Tricky Inc. приобрела множество предприятий, которые были оплачены за счет выпуска новых акций продавцам. Акции, выпущенные в результате, в результате увеличились на 25% с 100 миллионов до 150 миллионов. Таким образом, хотя прибыль увеличилась на 50%, это было во многом связано с прибылью от приобретенных предприятий, которые финансировались за счет увеличенного акционерного капитала. Поэтому улучшение прибыли Tricky Inc. было намного меньше, чем кажется. Изучив изменения в EPS, которые, как мы уже упоминали выше, учитывают увеличение капитальной базы - мы можем видеть реальную степень роста прибыли «Tricky Inc.». (Подробнее … Прибыль: качество означает все .)

Расчеты не так просты
Все перечисленные компании обязаны сообщать EPS в своей финансовой отчетности. Но расчет EPS не так прост, как деление прибыли на количество выпущенных акций на дату баланса. Если количество выпущенных акций изменилось в течение года, вам необходимо учитывать, сколько года они выпускали, и рассчитать средневзвешенное количество акций, выпущенных в течение года.

Давайте еще раз взглянем на Tricky Inc. 1 января 2003 года у него было выпущено 100 миллионов акций. 31 марта было выпущено 50 миллионов дополнительных акций. Так, за девять месяцев года было 150 миллионов акций. Таким образом, средневзвешенное количество акций, о которых сообщает Tricky, должно быть (100 акций x 1/4 года) + (150 акций x 3/4 года) = 137. 5 акций.

Теперь мы можем вычислить EPS. За год Tricky Inc.заработал 12 миллионов долларов США за 137. 5 миллионов акций, или 8. 7 центов на акцию. Это не намного выше, чем EPS предыдущего года в размере 8 миллионов долларов на 100 миллионов акций или 8 центов на акцию.

Теперь, когда мы определили его EPS, производительность Tricky Inc. выглядит не столь выдающейся. Хотя компания заявила, что прибыль выросла на 50%, ее прибыль на акцию выросла менее впечатляюще 8. 75% ([8. 7 -8] / 8).

Разбавленный EPS
Другим номером, который имеет большое значение для выявления истинного положения компании, является разводненная прибыль на акцию, которая также измеряется как чистая прибыль, деленная на среднее количество выпущенных акций за отчетный период. Но разводненные EPS учитывают акции, которые могут быть выпущены в будущем в результате, скажем, реализации опционов.

Предположим, у Tricky Inc. было выпущено 20 миллионов опционов с ценой исполнения $ 2. 50 и дату выполнения. Акции Tricky Inc. торгуются по цене 3 доллара за акцию. Поскольку варианты оцениваются по 50-процентной скидке, возможность разбавления является реальной. Итак, мы должны включить влияние на EPS. Разбавленный EPS рассчитывается как прибыль в размере 12 миллионов долларов / 170 миллионов акций или 7,13 центов на акцию.

Разбавленный EPS важен, поскольку он учитывает стоимость акционеров опционов и других ценных бумаг, чем может повлиять на количество размещенных акций. Подробнее о стоимости опционов на акции для компаний см. Функцию Учет и оценка ESO .

Заключение
Поскольку они не приспосабливаются к новым выпускам акций и поглощениям, показатели прибыли сами по себе не говорят инвесторам о достаточности основных показателей производительности. Абсолютное увеличение чистой прибыли само по себе не является адекватным показателем, поскольку чистая прибыль может возрасти в результате увеличения инвестиций. Больше инвестиций, безусловно, принесет дополнительный доход для компании, но для инвесторов, таких как вы и я, реальный вопрос заключается в том, компенсирует ли рост прибыли больше акций.