В рамках широкой платформы Abenomics Япония объявила о шагах, которые потребуются для привлечения внешних директоров к своим островным компаниям. К сожалению, недавний бухгалтерский скандал в Toshiba показывает, что эта реформа происходит не так быстро. Мы рассмотрим некоторые вопросы, поднятые этим скандалом, которые тревожат признаки того, как далеко до сих пор Япония должна идти.

Внештатные директора решат что угодно?

Независимая комиссия сообщила, что Toshiba завысила свою прибыль более чем на один миллиард долларов за пятилетний период. Продолжительность фальсификации бухгалтерского учета продолжилась больше, чем сумма, поскольку она показывает, что завышение должно стать стандартной практикой. Где были внутренние финансовые меры контроля? Элементы управления есть, но система может быть отменена сверху вниз. Это подчеркивает критический разрыв между тем, что делается на бумаге и на практике.

Толчок премьер-министра Синдзо Абэ для внешних директоров был нацелен на то, чтобы привнести новые перспективы и идеи, но необходимость в надзоре, несомненно, была частью этого. Предлагаемые реформы часто формулировались как ответ на очередной японский скандал с бухгалтерской отчетностью, мошенничество 2011 года на Олимпе. Мошенничество Toshiba вызывает интересную проблему в том, что у компании уже было четыре внешних директора. Ясно, что только внешние директора не дадут уверенности международных и институциональных инвесторов в том, что корпорации Японии охватывают корпоративное управление, не говоря уже о том, что есть желание подвергнуть корпоративную реструктуризацию, вызванную с тех пор, как начались утраченные десятилетия. (Подробнее см. Извлеченные уроки: сравнение японских и U. S. Bubbles .)

Кто-нибудь покидает компанию?

Еще одна проблема, которую скандал выявляет, - это то, как многие бывшие руководители висят вокруг компании на борту и в качестве специальных советников. Воспитание и сохранение таланта - это похвальная цель, но в сочетании с культурной тенденцией не ставить под сомнение высшее руководство, это затрудняет изменения. Сколько руководителей в Японии пытаются сократить потери дивизий или переделывать плохие сделки только для того, чтобы найти человека, который принял противоположное решение еще в комнате? Желание не оскорблять, вероятно, приводит к неэффективности на уровне компании, что увеличивает общее отставание японских компаний в целом. (Подробнее см. Понимание нового кодекса корпоративного управления Японии .)

Возможно ли разматывание Japan Inc.?

Japan Inc. когда-то считалась ключом к успеху Японии, когда корпоративный мир и правительственный мир тесно сотрудничали друг с другом. Перекрестные акции и дочерние компании, находящиеся в полной собственности, по-прежнему являются общими, а политические деятели и бывшие руководители переходят в клуб старшего мальчика и члены совета директоров после выхода на пенсию.Другими словами, многие влиятельные люди заинтересованы в том, чтобы удержать Japan Inc., и переплетенная структура акций будет трудно раскрутиться даже с истинным желанием сделать это.

Тем не менее, растет поддержка более конкурентоспособной и активной Японии, когда речь заходит о корпоративных финансах и реструктуризации. Премьер-министр Абэ, по-видимому, видит ценность в доступе к глобальным финансам, чтобы продвигать вперед Японию, чтобы сосредоточиться на более крупном мировом рынке. Что еще более важно, каждый скандал, в котором освещаются худшие части Японии, работает для повышения давления и аппетита к реформам в Японии.

Практический результат

Скандалы по бухгалтерскому учету - это не исключительно японская проблема на любом участке воображения. Компании во всем мире пойманы завышенным доходом или скрывают убытки творчески. Причина, по которой скандал Toshiba важен, заключается в том, что он иллюстрирует некоторые из худших частей Japan Inc. - замкнутое управление и бывшие руководители, принимающие решения, которые наносили ущерб акционерам в долгосрочной перспективе. Эта проблема на уровне руководства может быть найдена, преследуя стратегии японских компаний, поскольку они чрезмерно подчеркивают важность серого цвета на внутреннем рынке, игнорируя глобальный рынок, где их экспорт по-прежнему очень востребован. Нет сомнений в том, что Япония по-прежнему является лидером в области совершенствования технологий и производства, но этот край находится под угрозой растраты.