На протяжении более 200 лет покупка и продажа акций сильно не изменилась. Торговля акциями обычно проводилась в физическом месте, как правило, на фондовой бирже, и в течение определенного периода времени или торговых часов. Рынок был открыт в течение торговых часов и закрыт в любое другое время. Сегодня становится трудно представить, что возможность инвестирования когда-либо ограничивалась временем и пространством.

Не будет преувеличением сказать, что все меняется со скоростью света. Это настоящее и будущее инвестирования - и это происходит, когда вы читаете эту статью. Большинство торгов скоро будут автоматизированы, 24 часа в сутки, семь дней в неделю, 365 дней в году. Где? В киберпространстве это означает везде и везде. Когда это произойдет, торговля станет мгновенным электронным обменом информацией между покупателями и продавцами в любой точке мира в любое время. В этой статье мы познакомим вас с тем, куда направляются инвестиционные и торговые технологии, и что это означает для инвесторов.

Будучи цифровым - сейчас Согласно отчету 2006 года «Лучшие 10 стратегических ИТ-инициатив на глобальных рынках капитала на 2006 год: правила автоматизации» от отраслевой консалтинговой фирмы Financial Insights, создающей новые эффективные не является новым для арены рынков капитала. Новым является ускоренный темп изменений, обусловленный регулирующими, технологическими и экономическими факторами.

Интернет вызвал значительные изменения в поведении инвесторов и ожиданиях. Ни один другой сектор мировой экономики не пострадал от быстрого развития электронной коммерции, а также индустрии ценных бумаг. Соответственно, инвесторы хотят мгновенные возможности торговли и доступа к информации, которые могут предоставить только онлайн-технологии. Во всем мире рынки и регуляторы быстро отреагировали на удовлетворение своих потребностей.

В отчете Financial Insights отмечается, что, хотя технология, которая создала прямой доступ к рынку, автоматизировала фондовые рынки мира, эти нововведения распространяются на другие классы активов. «Все системы должны быть обтекаемы и подвергнуты стресс-тестированию по мере увеличения скорости торговли, "говорится в докладе.

Инвесторы, трейдеры и регуляторы получают курс краха в лексиконе электронной торговли: алгоритмическая торговля , гибридные рынки , сети электронной связи - и многие еще не все.

ECN и больше Сети электронных коммуникаций (ECN) и электронные фондовые биржи оказывают наибольшее влияние на инвесторов. ECN - это автоматизированная система для торговли акциями вне фондовой биржи. ECN были разрешены в 1998 году, когда Конгресс и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) хотели увеличить отраслевую конкуренцию за автоматическую торговлю на внебиржевом рынке.ECN также предоставляют место, разрешенное для SEC, для торговли после закрытия торгов. (Чтобы узнать больше, см. Учебное пособие Электронная торговля и Торговые системы прямого доступа .)

ECN обычно действуют как пассивные системы согласования заказов, соответствующие заказам на покупку и продажу, которые имеют одинаковые цены за одно и то же количество акций. В отличие от фондовых бирж, ECN не используют специалистов или маркет-мейкеров для координации сделок. Некоторые из самых известных ECN, работающих сегодня, - это Tradebook Bloomberg, принадлежащий Nasdaq Instinet и BRUT, и Archipelago Exchange (ранее известный как ArcaEx и Pacific Exchange, приобретенный Нью-Йоркской фондовой биржей в апреле 2005 года).

ECNs привлекают быстрый рост объема торгов, с некоторыми оценками, предполагающими, что теперь они торгуют более 60% внебиржевого объема. В отчете за 2005 год, озаглавленном «Регулирование НМС: одно правило связать их все», Celent, консалтинговая фирма в финансовой отрасли, прогнозирует, что ECN продолжит свое доминирование в внебиржевых акциях в связи с новыми технологическими инициативами и потому, что в соответствии с Постановлением США NMS новая нормативная структура фондового рынка) позволят ECN увеличить объем своих биржевых акций.

Тем не менее, может быть немного раньше предсказать кончину фондовых бирж, которые самостоятельно разрабатывают автоматизированные торговые возможности, помимо своей традиционной системы open-outcry, основанной на людских специалистах и ​​маркет-мейкерах. (Более подробную информацию см. В разделе Рынки Demystified .)

Многие инвесторы считают, что пассивное сопоставление покупателей и продавцов с помощью автоматизированной торговли не может соответствовать способности биржи предоставлять средства для поиска более точной заявки и предложения Цены. Обмены непрерывно привлекают большое количество потенциальных покупателей и продавцов, которые предоставляют широкий спектр предложений и предложений. Сторонники фондовых бирж считают, что это создает более надежный механизм обнаружения цен, чем пассивное согласование заказов через ECN.

Cyberspace Business Удовлетворение растущего спроса на более быструю торговлю и доступ к инвестиционной информации будет продолжать создавать новые и более продвинутые электронные торговые площадки. Слияние Нью-Йоркской фондовой биржи с Archipelago Holdings изменило NYSE на «гибридный» фондовый рынок, позволяя инвесторам размещать заказы через NYSE Arca, свою новую автоматизированную торговую платформу или ее традиционные брокеры на пол. Большие или сложные заказы будут по-прежнему маршрутизироваться через трейдеров. Брокеры смогут покупать и продавать акции акций, котирующихся на NYSE, в электронном виде в количестве до миллиона акций. Ожидается, что заказы будут выполняться менее одной секунды, что будет меньше, чем в среднем девять секунд.

Некоторые деловые шаги пересекут международные границы. NYSE продолжает расширять свою деятельность; в июне 2006 года он согласился объединиться с европейской фондовой биржей Euronext. Когда слияние будет завершено, NYSE станет первой мировой фондовой биржей. Чтобы не отстать, Nasdaq приобрел значительную часть Лондонской фондовой биржи, ожидая дальнейшего укрепления доминирующей позиции Nasdaq на внебиржевых рынках.

Больше, чем революция Развитие и широкое распространение электронных торговых площадок представляет собой нечто большее, чем быстрый новый способ торговли акциями. Эти технологии предоставляют компаниям, перечисленным на новых электронных рынках, доступ к пулам капитала во всем мире. Инвесторы смогут покупать и продавать акции международных компаний так же легко, как торговля на своих местных рынках. Это гораздо больше, чем технологическая революция. Потенциальное глобальное влияние более подвижных фондов капитала может иметь далеко идущие и неоценимые экономические выгоды.