Концепция эффекта бабочки стала важной в финансовом мире, поскольку глобализация продолжает расти, а рынки капитала связаны. Волатильность в одной небольшой области международных рынков может быстро расти и истекать кровью на другие рынки, а икота в одном углу международных рынков может иметь глобальные последствия. Усовершенствования в технологии и более широкий доступ к Интернету увеличили степень влияния международных рынков на международные рынки. Это привело к появлению новых эпизодов экстремальной волатильности рынка.

Эффект бабочки стал широко известен в популярной культуре, и концепция имеет ясные приложения для финансирования. Это и теория хаоса может дать частичное объяснение непредсказуемости рынков капитала.

Происхождение и значение эффекта бабочки

Фраза «эффект бабочки» впервые была придумана во время научной встречи в 1972 году. Ученый Эдвард Лоренц рассказал о своей работе в отношении моделей прогнозирования погоды. Фраза предполагает, что крыло крыльев бабочки в Японии может создать небольшое изменение в атмосфере, которое может в конечном итоге привести к торнадо в Техасе.

Лоренц изучил, как небольшие различия в начальных значениях привели к большим различиям в погодных моделях в Массачусетском технологическом институте. В 1961 году он ввел начальное условие в погодной модели как 0. 506, а не точное число 0. 506127, что привело к совершенно другой и неожиданной погоде. В 1963 году он написал статью об этой концепции под названием «Детерминированный непериодический поток». Концепция эффекта бабочки показывает, насколько сложно прогнозировать динамические системы, такие как погода и финансовые рынки. Изучение эффекта бабочки привело к успехам в теории хаоса.

Применение теории хаоса к рынкам

Рынки капитала проходят чередующиеся периоды спокойствия и бури. Однако они не всегда хаотичны, и переход между спокойствием и хаосом часто бывает неожиданным и непредсказуемым. Некоторые считают, что эти концепции теории хаоса могут быть использованы для понимания того, как функционируют финансовые рынки.

Рынки, как правило, растут пузыри, которые в конечном итоге появляются с резкими последствиями. Финансовые пузыри часто растут из-за положительной обратной связи. По мнению других наблюдателей, инвесторы зарабатывают деньги во время роста финансовых рынков, инвесторы должны принять разумное решение, которое заставляет наблюдателей вкладывать свои собственные деньги на рынки. В результате цена покупки и акции растут выше. Положительная петля обратной связи приводит к ценам, выходящим за пределы любого логического или обоснованного уровня. Цикл в конце концов заканчивается, и последние инвесторы остаются висеть с худшими позициями.

Такая же концепция может объяснить неустойчивые рынки медведей.Рынки могут внезапно меняться из-за внешних факторов, что заставляет инвесторов обратить внимание только на негативные новости. Первоначальная продажа приводит к увеличению продаж, поскольку участники рынка ликвидируют свои позиции. Цикл отрицательной обратной связи имеет тенденцию быстро ускоряться, что часто приводит к тому, что рынок полностью недооценен.

Фракталы и рынки

Известный ученый Бенуа Мандельброт применил свою работу по фракталам в природе к финансовым рынкам. Он обнаружил, что примеры хаоса в природе, такие как форма береговых линий или облаков, часто имеют высокую степень порядка. Эти фрактальные формы также могут объяснить хаотические системы, в том числе финансовые рынки. Мандельброт отметил, что цены на активы могут внезапно скакать без видимых причин.

Многие на рынках склонны отклонять экстремальные события, которые происходят менее чем в 5% случаев. Мандельброт утверждал, что эти выбросы важны и играют значительную роль в движении финансового рынка. Традиционная теория портфеля имеет тенденцию недооценивать, как часто происходят эти события с высокой волатильностью. Хотя его фракталы не могут предсказать движение цен, он утверждал, что они могут создать более реалистичную картину рыночных рисков.

Примеры эффекта бабочки на рынках

Несмотря на то, что технология увеличила влияние эффекта бабочки на мировые рынки, в течение 17-го века существует долгая история финансовых пузырей, возвращающихся к пузырю на рынке тюльпанов в Голландии. Тюльпаны были символом статуса среди элиты. Они торговались на биржах в голландских городах. Люди продавали свои вещи, чтобы начать спекулировать на тюльпанах. Однако цены начали падать, и началась паническая продажа.

Есть более свежие примеры пузырей. В октябре 1987 года, известный как черный понедельник, индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) потерял около 22% за один торговый день, что является самым большим процентным доходом на этом рынке. Не было очевидной причины падения, хотя за неделю до этого у DJIA было несколько больших дней, и в Персидском заливе были международные проблемы. Оглядываясь назад, проблемы с панической продажей и, возможно, программной торговлей могут отчасти быть виноваты.

В 2015 году китайский фондовый рынок столкнулся с значительной волатильностью, снизившись более чем на 8% за один день. Подобно Black Monday, не было ни одного события или причины для падения. Эта волатильность быстро распространилась на другие рынки: S & P500 и Nikkei потеряли около 4%. Также, как и черный понедельник, на прошлой неделе на китайских рынках наблюдалась слабость.

Китайские официальные лица начали девальвировать юаня. Тем не менее, основной причиной, вероятно, была высокая степень маржи, используемая китайскими розничными инвесторами. Когда цены начали падать, инвесторы получали заявки на маржи от своих брокеров. Розничные инвесторы были вынуждены быстро ликвидировать свои позиции для удовлетворения требований маржи, что привело к отрицательной обратной связи. За прошедшие годы китайское правительство поощряло людей вкладывать свои деньги на рынок. Рынки станут только более взаимосвязанными, поскольку технология продолжает улучшаться, и эффект бабочки будет оставаться фактором на мировых рынках.