На протяжении веков золото покоряло общества, и в мире с позолоченным стандартом многие считают, что с нестабильностью, которая произошла в первом десятилетии XXI века, некоторая форма золота стандарт должен быть возвращен. Существовали неотъемлемые проблемы с золотыми стандартами, внедренными в XIX и XX веках, и многие люди не понимают, что золото в рамках нынешней системы свободного рынка является валютой. Золото часто рассматривалось по отношению к доллару США, главным образом потому, что оно обычно оценивается в долларах США, и наблюдается грубая обратная корреляция между ценами на доллары США и золото. Эти факторы следует учитывать, когда мы видим, что цена на золото - это просто обменный курс: так же можно обменять доллары США на японскую иену, бумажную валюту можно обменять на золото. (Подробнее о происхождении валюты читайте История денег: Валютные войны .)
Золото - это валюта
При свободной рыночной системе золото - это валюта, хотя это не часто считается одним. Золото имеет цену, и эта цена будет колебаться относительно других форм обмена, таких как доллар США, евро или японская иена. Золото можно купить и хранить, и, хотя оно не часто используется в качестве метода прямого платежа для повседневного использования, оно очень жидкое и может быть конвертировано в наличные деньги практически в любой валюте с относительной легкостью.

Таким образом, золото имеет тенденции, подобные тенденциям в валюте. Бывают случаи, когда золото, вероятно, будет двигаться выше, и времена, когда другие валюты или классы активов, скорее всего, превзойдут. Золото, вероятно, будет хорошо себя чувствовать, когда уверенность в бумажных валютах ослабевает, когда есть потенциал для войны и / или когда есть недоверие к торговым инструментам на Уолл-стрит.

Теперь золото можно торговать несколькими способами, в том числе покупать физическое золото, фьючерсные контракты, золотые ETF или инвесторы могут участвовать только в движении цены, не обладая базовым активом, покупая контракт на разницу (CFD). (Чтобы узнать больше, см. The Gold Showdown: ETFs Versus Futures .)

Золото и доллар США
Золото и доллары всегда имели интересные отношения. В долгосрочной перспективе снижение доллара означало рост цен на золото. В краткосрочной перспективе это не всегда так, и отношения в лучшем случае могут быть слабыми, как демонстрирует следующий двухлетний недельный график. Обратите внимание на показатель корреляции на рисунке 1, который переходит от сильной отрицательной корреляции к сильной положительной корреляции и обратно.

Рисунок 1: Индекс доллара США против фьючерсов на золото (розовый) - Процентные условия

Источник: TD Ameritrade

Отношение доллара США к ценам на золото может быть связано с Бреттон-Вудской системой, где международные поселения были сделаны в У.S. долларов и правительство США обещало выкупить доллары по фиксированной ставке золота. В то время как система Бреттон-Вудса была ликвидирована в 1971 году, в 2010 году У. С. остается глобальной державой; поэтому, когда обсуждается золото, обычно говорят разговоры о долларе США.

В то время как золото и доллар США разделяют отношения, как и любые основные валюты, важно помнить, что золото и валюты являются динамическими и имеют более одного простого ввода. На золото, например, влияет гораздо больше, чем инфляция, доллар США или война. Золото - это глобальный товар, и поэтому золото отражает мировые настроения, а не просто настроение одной экономики или группы людей.

Проблемы с прежними золотыми стандартами
При рассмотрении золота в качестве валюты многие люди поддерживают переход к адаптированной форме золотого стандарта. Существовали различные проблемы с золотыми стандартами, которые были реализованы между 1800-х и 1971 годами (были золотые стандарты задолго до этого времени).

Одна из главных проблем заключалась в том, что системы в конечном счете полагались на центральные банки, чтобы «играть по правилам». Правила требовали, чтобы центральные банки корректировали учетную ставку, чтобы обеспечить надлежащий приток и отток золота, чтобы вернуть курс обмена к торговым партнерам. Хотя многие страны соблюдали правила, некоторые из них не были связаны с Францией и Бельгией. Любая система требует сотрудничества сторон, и золотой стандарт не стал исключением.

Вторая проблема с золотым стандартом заключалась в том, что, хотя в долгосрочной перспективе она сохраняла среднюю стабильность цен, все же были краткосрочные ценовые шоки, которые необходимо было учитывать в экономике. Калифорнийское открытие золота 1848 года является примером шока в цене. Золотая находка увеличила денежную массу, что привело к росту расходов и уровням цен, что привело к кратковременной нестабильности. Хотя это можно было бы противопоставить надлежащему протоколу, следует отметить, что экономические срывы действительно имели место в золотые стандартные времена, и никакие попытки сохранить золотой стандарт не продолжались. (Более подробно см. Почему Золотые вопросы .)

Золото как валюта - Revisited
Стандартная система бесплатного рынка в золоте обычно позволяет золоту действовать как валюта. Это означает, что золото, часто называемое «безопасным убежищем», является индикатором неопределенности. Золото позволяет трейдерам и отдельным лицам инвестировать в товар, который часто может частично укрывать их от экономических сбоев. Как упоминалось выше, сбои будут происходить в любой системе, даже в золотом стандарте. Так же, как времена, когда он платит, чтобы пересечь границу для покупки товаров в другой стране из-за благоприятного обменного курса, золото также следует рассматривать таким образом. Бывают случаи, когда выгодно владеть золотом и другими временами, когда общая тенденция в золоте будет доброкачественной или отрицательной. Несмотря на то, что официальные золотые стандарты теперь исчезли, на золото по-прежнему влияют валюты и мировые настроения; поэтому золото должно торговаться так же, как торговля валютой.

Что касается проблемы стран, не играющих по правилам, это, вероятно, проблема, которая не исчезнет ни в какой системе.Но, по крайней мере, в условиях свободной рыночной валютной системы в течение длительного времени страны наказываются за несоблюдение протоколов.

Независимо от того, какая система используется, ее эффективность зависит от доверия инвесторов к системе. Приманка золотого стандарта заключается в том, что она создает иллюзию, что бумажные деньги подкрепляются чем-то существенным. Но золото нельзя есть, и нельзя строить из него дом, делая его ценность вопросом массового восприятия мирового рынка. Свободные рынки позволяют золоту действовать как валюта для тех, кто хочет его использовать, в то время как другие валюты поддерживаются теми, кто согласен, что бумажные деньги будут оплачивать товары и услуги. Это убеждение подкрепляется рекламой: реклама не только продвигает продукт, но и дает цену, но подтверждает, что бумажные деньги покупают товары и услуги. Золоту не нужно вводить уравнение, за исключением тех, кто хочет инвестировать в товар / валюту в периоды, когда это выгодно.

Приобретая золото, люди могут укрыться от времен глобальной экономической неопределенности. Тенденции и развороты происходят в любой валюте, и это справедливо и для золота. Золото - это активная инвестиция для хеджирования потенциальных угроз бумажной валюте. Как только угроза материализуется, преимущество золота может предложить, возможно, уже исчезло. Поэтому золото является перспективным, и те, кто его торгует, также должны быть перспективными.

Нижняя линия
При свободной рыночной системе золото следует рассматривать как валюту, такую ​​как евро, йена или доллар США. Золото имеет давние отношения с долларом США и в долгосрочной перспективе золото, как правило, возвращается обратно к нему. С нестабильностью на рынке принято слышать разговоры о создании другого золотого стандарта, но золотой стандарт не является безупречной системой. Просмотр золота в качестве валюты и торговля ею как таковой могут снизить риски для бумажной валюты и экономики, но люди должны знать, что золото является перспективным, и если кто-то ждет, пока не произойдет стихийное бедствие, он может не дать преимущества, если он уже переместился к цене, отражающей спад экономики. (Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с Знакомство с золотым рынком .)