Золото и серебро начали накапливаться в январе, но серебро меньше. Серебро также упало в конце февраля, а золото - около 2016 года. Это называется расхождением. Есть несколько причин для расхождения между движением цен на золото и серебро. Одним из них является соотношение золото / серебро, метод торговцы используют для оценки стоимости одного металла на другой. Еще одна причина расхождения может быть более фундаментальной, включая спрос и применение самих металлов.

Дивергенция и соотношение золота и серебра

Считается, что золото и серебро движутся вместе, и часто они делают это, как видно на рисунке 1. На рисунке 1 также показаны периоды, когда Gold Trust ( GLD GLDSPDR Gold Trust121. 65 + 0. 85% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) и Silver Trust (SLV SLViShs Silver Tr16. 27 + 2. 20% Созданный с помощью Highstock 4. 2. 6 ) перемещается в противоположных направлениях и периоды, когда один металл превосходит другой.

Рисунок 1. Gold Trust (синий) против Silver Trust (красный), процентная шкала (справа)

Золото в настоящее время превосходит серебро, растет выше и остается выше, а серебро - и упал с недавних максимумов. Такие расхождения происходят и контролируются соотношением золото / серебро. Отношение золото / серебро показывает, сколько унций серебра требуется для покупки унции золота. С 1975 года в среднем около 60; сейчас он стоит около 83 (1258 долларов США, разделенных на 15 долларов США. 17).

Рисунок 3. Коэффициент цен на золото и серебро

В то время как эффективность золота - или низкая производительность серебра относительно золота - очень заметна в начале 2016 года, это действительно продолжалось долгое время. Рисунок 2 показывает, что цены на золото в течение многих лет неуклонно повышались относительно цен на серебро. Это в основном из-за слабости цены на серебро, так как в 2011 году она достигла максимума около 50 долларов (когда серебро опережает золото).

Возвращаясь к 1995 году, соотношение, как правило, превысило около 80, а затем изменилось на противоположное. Это указывает на то, что серебро в ближайшие месяцы начнет видеть большую силу (относительно золота), возможно, догоняя и обгоняя золото с точки зрения процентной производительности.

Золото и серебро расходятся, но почему это так прямо сейчас?

Использование, спрос и предложение металлов

Золото и серебро торгуются на рынках. Существует многолетняя тенденция, когда золото превзошло серебро. Как и на любом рынке, иногда необходимо преодолеть крайности до разворота. Сейчас соотношение золота и серебра около 80 достигает одной из этих крайностей.

Трейдеры эмоциональны; они складываются в то, что хорошо выглядит, и избегают того, что не работает. В конце концов, хотя то, что забыто (серебро), скупается, и то, что было выгодно (золото), в конечном итоге выпадает из пользы. То, что происходит в золоте и серебре, - это образец, который разыгрывается снова и снова на всех рынках.

Поставка и спрос также играют определенную роль. Одним из ключевых драйверов силы золота является покупка центральных банков, которая в 2015 году была почти на самом высоком уровне за десятилетия. Серебро не хватает этой ключевой группы спроса и может быть частью причины, по которой она упала относительно золота за последние несколько лет (помимо отлива и потока соотношения золото / серебро).

Рисунок 4. Покупка золота в Центральном банке в метрических тонах

Спрос на золото и серебро также связан с экономическим и промышленным производством. Золото в первую очередь эстетично, так как 50% золота, купленного в 2015 году, предназначено для ювелирных изделий. Примерно 38% было куплено в качестве инвестиций или центральными банками. Только 8% золота используется в промышленных процессах, согласно докладу Всемирного золотового совета о золоте в 2015 году.

Для серебра промышленное производство потребляет более 50% поставок серебра, ювелирные изделия потребляют 28%, а инвестиции потребляют около 20%, согласно докладу Серебряного института за 2015 год.

Диаграмма и цифры показывают, что инвесторы и центральные банки предпочитают золото над серебром прямо сейчас. Это может измениться, если инвестиции в серебро начнут подкрадываться. Многим отраслям требуется серебро, но они имеют гораздо меньшую потребность в золоте. Когда спрос инвесторов на серебро ползет вверх, что сжимает предложение, а крупные промышленные игроки вынуждены покупать по более высоким ценам, что помогает увеличить количество людей в серебряных инвестициях по мере роста цен. Этот вид процесса увеличивает спрос на серебро по отношению к золоту, а соотношение золото / серебро начинает свой многолетний путь обратно в другую сторону.

Итог

Дивергенция цен на золото и серебро не является чем-то новым. Колебания между двумя металлами отслеживаются с использованием соотношения золото / серебро, которое в настоящее время находится вблизи экстремальных уровней. Близкие крайности и возможные точки разворота участники рынка часто видят самые дикие колебания. Это может быть причиной того, что спрэд между золотом и серебром выглядит так ярко выраженным в 2016 году.

В настоящее время инвестиции в серебро устойчивы, но невысоки. Поскольку серебро используется так много в промышленных процессах, любое увеличение инвестиционного спроса имеет больший эффект, поскольку крупные промышленные игроки должны покупать независимо от того, что. Все сводится к спросу и спросу. Прямо сейчас спрос благоприятствует золоту, но если золото / серебро начнут снижаться, участники рынка покажут, что серебро снова становится более благоприятным.