Выпуск зеленых облигаций вырос на 120% до 93 долларов. 4 миллиарда во всем мире в прошлом году, и ожидается, что он будет более чем удвоен до 206 миллионов долларов в 2017 году, согласно рейтинговому агентству Moody's. Выпуск «зеленых» облигаций - не облагаемых налогом облигаций, выпущенных федерально-квалифицированными организациями и муниципалитетами для развития заброшенных объектов, - в последние годы усилился, а аппетит инвесторов к возобновляемым источникам энергии. Хотя отрасль представляет большой потенциал для роста, она также сталкивается с некоторыми встречными ветрами.

В 2016 году на китайских эмитентов приходилось более трети объема, поскольку страна стремительно наращивает свои «зеленые» инвестиции. Ожидается, что спрос со стороны Китая будет расти в течение следующих нескольких лет, поскольку страна решает проблему загрязнения окружающей среды в результате быстрого промышленного роста. Кроме того, зеленые облигации получили импульс от парижского соглашения 2015 года, подписанного почти 200 странами, которые стремятся перейти на возобновляемые источники энергии во второй половине века. Тем не менее, президент США Дональд Трамп сказал, что он пересмотрит Парижское соглашение. Между тем, зеленые облигации составляют менее 1,5% мирового рынка с фиксированным доходом, что составляет 6 долларов. 7 триллионов в прошлом году, сказал Moody's; это хорошо в том, что предполагает, что возможность роста существенна, но не является большой, учитывая, что по сравнению с другими инвестициями с фиксированным доходом спрос на зеленые облигации не является точно астрономическим. (Для соответствующего чтения см .: Беспокоитесь о ликвидности рынка облигаций? Попробуйте ETFs. )

Препятствия для перехода на зеленый

Первым риском с зелеными облигациями является нехватка ликвидности. Это все еще небольшой рынок, и попасть туда и обратно нелегко. Если вы ищете ликвидные инвестиции, вам следует избегать зеленых облигаций. Вероятно, это изменится в будущем, поскольку спрос на новые выпуски высок, и рынок должен продолжать расти, но на данный момент зеленые облигации должны быть оставлены для тех, кто не против удерживания до погашения.

Другим риском является отсутствие четкого определения зеленой облигации - инвесторы могут не знать точно, где их деньги идут, а это значит, что это потенциально может быть использовано по неправильным причинам. Например, группа EDF, которая обеспечивает энергию дома и бизнеса в У. К., управляет атомными электростанциями во Франции и Великобритании и недавно выпустила € 1. 4 миллиарда зеленых связей. Но действительно ли инвестирует в ядерную энергетику? Это спорный вопрос. Выбросы углерода могут быть низкими, но ядерные отходы должны каким-то образом загрязнять окружающую среду. (Для связанных чтений см .: Зеленые облигации: Фиксированные Возвраты для исправления Планеты. )

Некоторые угольные электростанции также считают, что внедрение технологии, которая снижает выбросы углерода, считается зеленой, но ничего о угле зеленый.

Если вы смотрите на это исключительно с инвестиционной точки зрения, чтобы получить прибыль от растущего рынка зеленых облигаций, и вас не беспокоят моральные и безнравственные, тогда вы все равно не захотите пропустить вышеупомянутые риски. Это потому, что если инвесторы начнут понимать, что их деньги используются так, как они не собирались или не понимали, тогда рынок зеленых облигаций изменит курс и в конечном итоге умрет. Наиболее вероятный сценарий заключается в том, что этого не происходит, но это все еще маловероятно.

Другие риски для зеленых облигаций включают: низкие доходности (что не обязательно является риском); неправильная оценка (которая также может быть выгодной); отсутствие достаточных комплексных исследований для принятия обоснованного инвестиционного решения; и существование некоторых зеленых эмитентов облигаций с недобросовестной репутацией для отмывания денег и фиксации LIBOR. Поэтому убедитесь, что вы проводите исследования до инвестирования.

Окончательный риск для рассмотрения: падение цен на нефть. Когда цены на нефть высоки, наблюдается повышенный интерес к альтернативной энергии. Насколько все будут внешне заявлять, что их главным приоритетом является окружающая среда, цифры всегда доказывают, что приоритетом № 1 является деньги. Например, когда цены на нефть снижаются, продажи внедорожников растут. Люди покупают внедорожники, потому что цена на газ не такая высокая, как в прошлом.

Когда цены на нефть низки, спрос на альтернативную энергию снижается. Другой пример: когда цены на нефть низки, люди с меньшей вероятностью переключаются на солнечную энергию для своих домов. Хорошей новостью является то, что поддержка зеленой энергии во всем мире настолько велика, что она должна компенсировать снижение цены на нефть.

Благоприятные возможности

Переход на зеленый - это одна из самых популярных тенденций в экономике в настоящее время, и эта тенденция будет продолжаться. Правительства во всем мире, в том числе правительство США, весьма склонны представлять благоприятное регулирование, которое поможет многим зеленым проектам. Правительства также будут предлагать налоговые льготы для «зеленых» инвесторов, чтобы помочь водить рынок. На данный момент инвестирование в зеленые облигации аналогично инвестированию в У. С. Treasuries. Вы не увидите значительных результатов, но вы найдете относительную безопасность.

Как указано выше, спрос на новые проблемы высок, что приведет к добродетельному циклу. Зеленые облигации набирают популярность в США. Например, в мае 2013 года Tesla Motors, Inc. (TSLA TSLATesla Inc302. 78-1. 08% Создано с Highstock 4. 2. 6 ) конвертируемой зеленой облигации на 600 миллионов долларов. В марте 2014 года Toyota Motor Corp (TM TMToyota Motor125. 63 + 0. 01% , созданная с помощью Highstock 4. 2. 6 ), предоставила гарантию, основанную на активах, для финансирования кредитов гибридных автомобилей.

Рост зеленой связи проявляется в У. С., но популярность началась с энергетических компаний во Франции. Это скорее глобальная история, чем внутренняя. Вот некоторые наднациональные эмитенты зеленых облигаций:

• Европейский инвестиционный банк
• Африканский банк развития
• Европейский банк реконструкции и развития
• Всемирный банк

Кроме того, Всемирный экономический форум предлагает, чтобы $ 700 миллиард в год необходимо инвестировать в чистую энергетику, транспорт и лесное хозяйство.Международное энергетическое агентство рекомендует 1 триллион долларов в год в экономике с низким уровнем выбросов углерода.

Существуют также неверхнациональные эмитенты, в том числе Vornado Realty Trust (VNO VNOVornado Realty Trust74. 25 + 1. 37% Создано с Highstock 4. 2. 6 ), которое выпустило плавающая скорость зеленой связи.

Другие выпуски корпоративных зеленых облигаций включают в себя:

• Vasakronan (шведская компания по недвижимости)
• Unibail-Rodamco (коммерческая недвижимость в Европе)
• Unilever plc (UL ULUnilever55. % Создано в Highstock 4. 2. 6 )
• SCA - Svenska Cellulosa Aktiebolaget (крупнейший частный лесопользователь в Европе, у него есть амбиции для достижения прибыльной и ответственной деятельности в области лесного хозяйства)
• Skanska (глобальный проект группа разработки и строительства)

Вы также можете инвестировать в зеленые облигации напрямую через Calvert Green Bond A (CGAFX). По состоянию на май 2017 года CGAFX вырос на 1% по сравнению с прошлым годом и составил 1,73%. Чистые активы - 30 долларов США. 61 миллион, а коэффициент расходов - 0,88% (это высокий показатель). Минимальные инвестиции составляют $ 2 000.

Нижняя линия

Зеленые облигации, без сомнения, растут, и эта тенденция, вероятно, продолжится. Однако, если вы являетесь типом инвестора, который ищет ликвидность, тогда подумайте о том, чтобы ждать, пока рынок станет больше, и будут доступны больше инвестиционных продуктов (и ликвидности). (Для соответствующего чтения см .: Как инвестировать в зеленые облигации. )