Паритет покупательной способности (ППС) гласит, что цена товара в одной стране равна его цене в другой стране после корректировки обменного курса между двумя странами.

В качестве светлого ежегодного теста PPP, The Economist отслеживает цену бургер Big Mac McDonald's во многих странах с 1986 года. Этот эксперимент, известный как Big Mac PPP, и аналогичные тесты ведется в течение десятилетий. Здесь мы рассмотрим этот уникальный индикатор и узнаем, какая цена вездесущего Big Mac в данной стране может рассказать нам о его богатстве.

Учебное пособие : Экономические индикаторы, чтобы знать

Чтобы проиллюстрировать ППС, давайте предположим, что обменный курс доллара США / мексиканского песо составляет 1/15 песо. Если цена на Big Mac в США составляет 3 доллара, цена на Big Mac в Мексике составит 45 песо, если страны будут иметь паритет покупательной способности.
Если, однако, цена на Big Mac в Мексике составляет 60 песо, мексиканские владельцы фаст-фуд могут купить Big Mac в США за 3 доллара США за 45 песо и продавать каждый в Мексике за 60 песо , что делает 15-песо безрисковой выгоды. (Хотя это маловероятно для гамбургеров, это понятие относится и к другим товарам.)

Чтобы использовать этот арбитраж, спрос на У. С. Биг-Макс привел бы к цене У. С. Биг-Мака до $ 4, и в этот момент мексиканские владельцы фаст-фуд-магазинов не имели бы безрисковой прибыли. Это потому, что стоило бы им 60 песо купить U. S. Big Macs, что по той же цене, что и в Мексике, - таким образом, восстанавливая PPP.

ППС также означает, что во всех странах будет равен паритет между ценами на одно и то же право (закон одной цены). (Чтобы узнать больше о капитализации взаимосвязи между ценой и ликвидностью, прочитайте нашу связанную статью Арбитраж сжимает прибыль от неэффективности рынка .)

Значение валюты
В приведенном выше примере, где Big Mac стоит по цене 3 и 60 песо, подразумевается обменный курс PPP от 1 до 20 песо. Песо переоценено по отношению к доллару США на 33% (по расчетам: (20-15) / 15), а доллар недооценен против песо на 25% (согласно расчёту: (0,05-0. 067) / 0. 067).

В вышеприведенной арбитражной возможности действия многих мексиканских фаст-фуд-магазинов, продающих песо и покупающих доллары для использования ценового арбитража, приведут к снижению стоимости песо (обесценение) и доллара (оценят). Разумеется, действия по использованию только одного «Биг-Мак» недостаточно для того, чтобы повысить обменный курс страны вверх или вниз, но если применить его ко всем товарам - теоретически - этого может быть достаточно, чтобы перевести валютный курс страны, чтобы восстановить паритет цены ,

Например, если цена на товары в Мексике является высокой по отношению к тому же товару в U.Покупатели S., U. S. будут отдавать предпочтение своим внутренним товарам и избегают мексиканских товаров. Эта потеря интереса в конечном итоге заставит мексиканских продавцов снизить цену их товаров до тех пор, пока они не достигнут паритета с товарами США.

В качестве альтернативы, правительство Мексики может позволить песо обесцениться по отношению к доллару, поэтому покупатели из США не платят больше за покупку своих товаров из Мексики. (Прочтите Силы за курсами обмена , чтобы узнать больше о том, что влияет на относительную силу валют.)

Краткосрочные Vs. Долгосрочный паритет
Эмпирические данные показали, что для многих товаров и корзин товаров ГЧП не наблюдается в краткосрочной перспективе, и существует неопределенность в отношении того, применяется ли оно в долгосрочной перспективе. Пакко и Поллард цитируют несколько смешающих факторов относительно того, почему теория ГЧП не соответствует действительности в своей статье «Бургерномика» (2003). Причины этой дифференциации включают:

• Транспортные расходы : Товары, которые не доступны в местном масштабе, необходимо импортировать, что приведет к транспортным издержкам. Таким образом, импортные товары будут продаваться по относительно более высокой цене, чем те же товары, которые доступны из местных источников.
  

• Налоги : когда государственные налоги с продаж, такие как налог на добавленную стоимость (НДС), высоки в одной стране по отношению к другой, это означает, что товары будут продаваться по относительно высокой цене в стране с высокими налогами.
  

• Вмешательство правительства : импортные тарифы добавляют к цене импортных товаров. В тех случаях, когда они используются для ограничения предложения, спрос возрастает, также повышая цену товара. В странах, где одно и то же добро не ограничено и изобилует, его цена будет ниже.
  

  Правительства, ограничивающие экспорт, будут видеть рост цен в странах-импортерах, испытывающих дефицит, и падение в странах-экспортерах, где его предложение растет. (Чтобы узнать, как импортировать и экспортировать влияет на значение валюты, обязательно прочитайте Дефициты текущей учетной записи .)
  

• Неторговые услуги . Цена Big Mac состоит из затрат на ввод, которые не продаются , Поэтому эти затраты вряд ли будут на паритете на международном уровне. Эти расходы могут включать стоимость помещений, стоимость услуг, таких как страхование и отопление, и особенно стоимость рабочей силы.
  

  В соответствии с ППС в странах, где стоимость неторговых услуг относительно высока, товары будут относительно дорогими, в результате чего валюты стран этих стран будут переоценены относительно валют в странах с низкой стоимостью неторговых услуг.
  

• Конкуренция на рынке : В стране могут быть преднамеренно оценены товары, потому что у компании есть конкурентное преимущество перед другими продавцами, потому что она имеет монополию или является частью картеля компаний, которые манипулируют ценами.
  

  Потребительский бренд компании может позволить ему продавать по выгодной цене. Напротив, для того, чтобы создать бренд и добавить премию, могут потребоваться годы предоставления товаров по сниженной цене, особенно если есть культурные или политические препятствия для преодоления.
  

• Инфляция : Скорость изменения цен на товары (или корзины товаров) в странах, уровень инфляции, может указывать на стоимость валют этих стран.Такой относительный ППС преодолевает необходимость того, чтобы товары были одинаковыми при тестировании абсолютного ППС, о котором говорилось выше.

Нижняя линия
ППС диктует, что цена предмета в одной валюте должна быть одинаковой цены в любой другой валюте, исходя из обменного курса валютной пары в то время. Эта взаимосвязь часто не выполняется в действительности из-за нескольких смешающих факторов. Однако в течение нескольких лет, когда цены скорректированы с учетом инфляции, относительный ППС, как было замечено, удерживается для некоторых валют.