Объем богатства, который меняет руки на валютном рынке, затмевает объем всех других финансовых рынков. Специалисты-брокеры, банки, центральные банки, корпорации, портфельные менеджеры, хедж-фонды и розничные инвесторы торгуют огромными объемами валют во всем мире на постоянной основе. (Нет никаких строго-форекс-программ, но для трейдеров форекс еще есть альтернативные варианты обучения. См. 5 условных обозначений Forex .)
Учебное пособие: Топ-10 правил торговли на форекс

< ! --1 ->

Из-за огромного объема операций на валютном рынке участники подвергаются валютному риску. Это финансовый риск, который возникает из-за возможных изменений обменного курса одной валюты по отношению к другой. Неблагоприятные движения валюты могут часто подавлять положительные доходности портфеля или уменьшать доходы от процветающего международного делового предприятия. Рынок валютных свопов является одним из способов хеджирования этого риска.

AD:

Валютные свопы
Обмен валюты - это финансовый инструмент, который помогает сторонам обменивать условные принципы в разных валютах и, таким образом, выплачивать процентные платежи по полученной валюте. Цель валютных свопов заключается в хеджировании рисков, связанных с колебаниями обменного курса, обеспечении поступления иностранных денежных средств и достижении более высоких ставок кредитования.

Валютные свопы состоят из двух условных принципов, которые обмениваются в начале и в конце соглашения. Компании, которые подвергаются воздействию внешних рынков, часто могут хеджировать свой риск четырьмя конкретными типами форвардных контрактов валютного свопа (обратите внимание, что в следующих примерах транзакционные издержки были опущены для упрощения объяснения структуры платежей):

AD:

• Сторона А платит фиксированную ставку в одной валюте, Сторона Б платит фиксированную ставку в другой валюте.
  Рассмотрим компанию U. S. (Партия A), которая хочет открыть завод в Германии, где его затраты по займам выше в Европе, чем дома. Предполагая обменный курс 0,6 евро / доллар США, компании США требуется 3 миллиона евро для завершения проекта расширения в Германии. Компания может брать 3 млн евро в 8% в Европе или 5 млн долларов США в 7% в США. Компания заимствует 5 млн долларов США на 7%, а затем переходит на своп, чтобы конвертировать долларовый кредит в евро. Контрагент свопа, вероятно, может быть немецкой компанией, которая требует 5 миллионов долларов США в фондах США. Аналогичным образом, немецкая компания сможет достичь более низкой ставки заимствований на внутреннем рынке, чем за рубежом, - предположим, что немцы могут заимствовать 6% внутри банков в пределах страны.
  

  Давайте посмотрим на физические платежи, сделанные с использованием этого соглашения об обмене. В начале контракта немецкая компания предоставляет компании США 3 миллиона евро, необходимых для финансирования проекта, а в обмен на 3 миллиона евро - U.S. предоставляет немецкому контрагенту 5 миллионов долларов.
  

  Впоследствии, каждые шесть месяцев в течение следующих трех лет (длина контракта), обе стороны будут менять свои платежи. Немецкий банк выплачивает компании США продукт в размере 5 миллионов долларов США (условная сумма, уплаченная компанией США немецкому банку при инициировании), 7% (согласованная фиксированная ставка) и. 5 (180 дней / 360 дней). Этот платеж составит 175 000 долларов США (5 миллионов долларов США x 7% x 5). Компания U. S. платит немецкому банку продукт в размере 3 миллионов евро (условная сумма, уплаченная немецким банком компании США при инициации), 6% (согласованная фиксированная ставка) и. 5 (180 дней / 360 дней). Этот платеж составит 90 000 евро (3 миллиона евро x 6% x 5).
  

  Обе стороны будут обменивать эти фиксированные две суммы каждые 6 месяцев. Через 3 года после начала контракта обе стороны обменялись условными принципами. Соответственно, компания США заплатит немецкой компании 3 миллиона евро, а немецкая компания заплатит компании США 5 миллионов долларов.
  

• Сторона А платит фиксированную ставку в одной валюте, Сторона Б платит с плавающей ставкой в ​​другой валюте.
  Используя пример выше, американская компания (партия A) все равно будет фиксировать платежи на уровне 6,0%, а немецкий банк (партия B) будет плавать с плавающей ставкой (на основе заранее определенной контрольной ставки, такой как LIBOR) , Эти виды модификаций соглашений об обмене валюты обычно основаны на требованиях отдельных сторон в дополнение к типам требований к финансированию и оптимальным возможностям кредитования, доступным для компаний. Любая сторона A или B может быть фиксированной ставкой, в то время как контрагент платит плавучую ставку.
  

• Часть А платит с плавающей ставкой в ​​одной валюте, а Сторона Б также платит злорадство по другой валюте.
  Как компания U. S. (сторона A), так и немецкий банк (сторона B) делают платежи с плавающей ставкой на основе базовой ставки. (Узнайте, как работают эти деривативы и как компании могут извлечь из них выгоду. См. Введение в свопы .)

Хеджирование риска
Валютные переводы - большие риски для компаний, которые ведут бизнес через границы. Компания подвержена валютному риску, когда доход, полученный за рубежом, конвертируется в деньги отечественной страны, а кредиторская задолженность конвертируется из национальной валюты в иностранную валюту.

Вспомните наш простой обменный ванильный пример с использованием компании U. S. и немецкой компании. Существует несколько преимуществ для соглашения об обмене для компании U. S.. Во-первых, компания США может добиться лучшей кредитной ставки за счет заимствования на 7% внутри страны, а не 8% в Европе. Более конкурентоспособная внутренняя процентная ставка по кредиту и, следовательно, более низкие процентные расходы, скорее всего, является результатом того, что компания США лучше известна в США, чем в Европе. Стоит понять, что эта своповая структура по сути выглядит как немецкая компания, покупающая облигации, купленные в евро у американской компании, в размере 3 миллионов евро.

Преимущества этого валютного свопа также включают гарантированное получение 3 миллионов евро, необходимых для финансирования инвестиционного проекта компании и других инструментов, таких как форвардные контракты, которые могут использоваться одновременно для хеджирования валютного риска.

Инвесторы также выигрывают от хеджирования валютного риска. Управляющий портфелем, который должен приобретать иностранные ценные бумаги с большой дивидендной составляющей для фонда акций, может хеджировать риск, введя валютный своп. Чтобы хеджировать волатильность обменного курса, управляющий портфелем мог выполнить валютный своп так же, как и компания. Поскольку хеджирование устранит волатильность валютного курса, потенциальные благоприятные валютные движения не окажут положительного влияния на портфель. (Эта торговая стратегия может снизить ваш риск - но только если вы ее эффективно используете. См. Хеджирование с помощью выводов и вызовов .)

Практический результат
Стороны со значительным влиянием на форекс могут улучшить свой риск и вернуть профиль через валютные свопы. Инвесторы и компании могут отказаться от некоторого возврата за счет хеджирования валютного риска, который потенциально может негативно повлиять на инвестиции.

Неустойчивые курсы валют могут затруднить управление глобальными бизнес-операциями. Компания, занимающаяся бизнесом во всем мире, может сильно повлиять на свои доходы, вызванные большими изменениями курсов валют. Однако уже не так, что валютный риск затрагивает только компании и международных инвесторов. Изменения в валютных курсах во всем мире приводят к эффектам пульсации, которые влияют на участников рынка во всем мире. Хеджирование этого валютного риска возможно с использованием валютных свопов.