Объем богатства, который меняет руки на валютном рынке, затмевает объем всех других финансовых рынков. Специалисты-брокеры, банки, центральные банки, корпорации, портфельные менеджеры, хедж-фонды и розничные инвесторы торгуют огромными объемами валют во всем мире на постоянной основе. (Нет никаких строго-форекс-программ, но для трейдеров форекс еще есть альтернативные варианты обучения. См. 5 условных обозначений Forex .)
Учебное пособие: Топ-10 правил торговли на форекс

< ! --1 ->

Из-за огромного объема операций на валютном рынке участники подвергаются валютному риску. Это финансовый риск, который возникает из-за возможных изменений обменного курса одной валюты по отношению к другой. Неблагоприятные движения валюты могут часто подавлять положительные доходности портфеля или уменьшать доходы от процветающего международного делового предприятия. Рынок валютных свопов является одним из способов хеджирования этого риска.

Валютные свопы
Обмен валюты - это финансовый инструмент, который помогает сторонам обменивать условные принципы в разных валютах и, таким образом, выплачивать процентные платежи по полученной валюте. Цель валютных свопов заключается в хеджировании рисков, связанных с колебаниями обменного курса, обеспечении поступления иностранных денежных средств и достижении более высоких ставок кредитования.

Валютные свопы состоят из двух условных принципов, которые обмениваются в начале и в конце соглашения. Компании, которые подвергаются воздействию внешних рынков, часто могут хеджировать свой риск четырьмя конкретными типами форвардных контрактов валютного свопа (обратите внимание, что в следующих примерах транзакционные издержки были опущены для упрощения объяснения структуры платежей):

• Сторона А платит фиксированную ставку в одной валюте, Сторона Б платит фиксированную ставку в другой валюте.
  Рассмотрим компанию U. S. (Партия A), которая хочет открыть завод в Германии, где его затраты по займам выше в Европе, чем дома. Предполагая обменный курс 0,6 евро / доллар США, компании США требуется 3 миллиона евро для завершения проекта расширения в Германии. Компания может брать 3 млн евро в 8% в Европе или 5 млн долларов США в 7% в США. Компания заимствует 5 млн долларов США на 7%, а затем переходит на своп, чтобы конвертировать долларовый кредит в евро. Контрагент свопа, вероятно, может быть немецкой компанией, которая требует 5 миллионов долларов США в фондах США. Аналогичным образом, немецкая компания сможет достичь более низкой ставки заимствований на внутреннем рынке, чем за рубежом, - предположим, что немцы могут заимствовать 6% внутри банков в пределах страны.
  

  Давайте посмотрим на физические платежи, сделанные с использованием этого соглашения об обмене. В начале контракта немецкая компания предоставляет компании США 3 миллиона евро, необходимых для финансирования проекта, а в обмен на 3 миллиона евро - U.S. предоставляет немецкому контрагенту 5 миллионов долларов.
  

  Впоследствии, каждые шесть месяцев в течение следующих трех лет (длина контракта), обе стороны будут менять свои платежи. Немецкий банк выплачивает компании США продукт в размере 5 миллионов долларов США (условная сумма, уплаченная компанией США немецкому банку при инициировании), 7% (согласованная фиксированная ставка) и. 5 (180 дней / 360 дней). Этот платеж составит 175 000 долларов США (5 миллионов долларов США x 7% x 5). Компания U. S. платит немецкому банку продукт в размере 3 миллионов евро (условная сумма, уплаченная немецким банком компании США при инициации), 6% (согласованная фиксированная ставка) и. 5 (180 дней / 360 дней). Этот платеж составит 90 000 евро (3 миллиона евро x 6% x 5).
  

  Обе стороны будут обменивать эти фиксированные две суммы каждые 6 месяцев. Через 3 года после начала контракта обе стороны обменялись условными принципами. Соответственно, компания США заплатит немецкой компании 3 миллиона евро, а немецкая компания заплатит компании США 5 миллионов долларов.
  

• Сторона А платит фиксированную ставку в одной валюте, Сторона Б платит с плавающей ставкой в ​​другой валюте.
  Используя пример выше, американская компания (партия A) все равно будет фиксировать платежи на уровне 6,0%, а немецкий банк (партия B) будет плавать с плавающей ставкой (на основе заранее определенной контрольной ставки, такой как LIBOR) , Эти виды модификаций соглашений об обмене валюты обычно основаны на требованиях отдельных сторон в дополнение к типам требований к финансированию и оптимальным возможностям кредитования, доступным для компаний. Любая сторона A или B может быть фиксированной ставкой, в то время как контрагент платит плавучую ставку.
  

• Часть А платит с плавающей ставкой в ​​одной валюте, а Сторона Б также платит злорадство по другой валюте.
  Как компания U. S. (сторона A), так и немецкий банк (сторона B) делают платежи с плавающей ставкой на основе базовой ставки. (Узнайте, как работают эти деривативы и как компании могут извлечь из них выгоду. См. Введение в свопы .)

Хеджирование риска
Валютные переводы - большие риски для компаний, которые ведут бизнес через границы. Компания подвержена валютному риску, когда доход, полученный за рубежом, конвертируется в деньги отечественной страны, а кредиторская задолженность конвертируется из национальной валюты в иностранную валюту.

Вспомните наш простой обменный ванильный пример с использованием компании U. S. и немецкой компании. Существует несколько преимуществ для соглашения об обмене для компании U. S.. Во-первых, компания США может добиться лучшей кредитной ставки за счет заимствования на 7% внутри страны, а не 8% в Европе. Более конкурентоспособная внутренняя процентная ставка по кредиту и, следовательно, более низкие процентные расходы, скорее всего, является результатом того, что компания США лучше известна в США, чем в Европе. Стоит понять, что эта своповая структура по сути выглядит как немецкая компания, покупающая облигации, купленные в евро у американской компании, в размере 3 миллионов евро.

Преимущества этого валютного свопа также включают гарантированное получение 3 миллионов евро, необходимых для финансирования инвестиционного проекта компании и других инструментов, таких как форвардные контракты, которые могут использоваться одновременно для хеджирования валютного риска.

Инвесторы также выигрывают от хеджирования валютного риска. Управляющий портфелем, который должен приобретать иностранные ценные бумаги с большой дивидендной составляющей для фонда акций, может хеджировать риск, введя валютный своп. Чтобы хеджировать волатильность обменного курса, управляющий портфелем мог выполнить валютный своп так же, как и компания. Поскольку хеджирование устранит волатильность валютного курса, потенциальные благоприятные валютные движения не окажут положительного влияния на портфель. (Эта торговая стратегия может снизить ваш риск - но только если вы ее эффективно используете. См. Хеджирование с помощью выводов и вызовов .)

Практический результат
Стороны со значительным влиянием на форекс могут улучшить свой риск и вернуть профиль через валютные свопы. Инвесторы и компании могут отказаться от некоторого возврата за счет хеджирования валютного риска, который потенциально может негативно повлиять на инвестиции.

Неустойчивые курсы валют могут затруднить управление глобальными бизнес-операциями. Компания, занимающаяся бизнесом во всем мире, может сильно повлиять на свои доходы, вызванные большими изменениями курсов валют. Однако уже не так, что валютный риск затрагивает только компании и международных инвесторов. Изменения в валютных курсах во всем мире приводят к эффектам пульсации, которые влияют на участников рынка во всем мире. Хеджирование этого валютного риска возможно с использованием валютных свопов.