В то время как продолжающееся свободное падение цен на нефть частично способствовало еще одному году роста экономики Соединенных Штатов, картина в России гораздо менее розовая. С экономикой, которая сильно зависит от экспорта нефти и газа, снижение цен на нефть сильно ударило по России. Кроме того, российский рубль (RUB) неуклонно ослабевает во второй половине 2015 года, а в ноябре российский ВВП сократился после нескольких месяцев прироста. Все эти плохие новости задают вопрос: экономика России в 2016 году пошла на крах?

Скользящее масло, скользящий рубль

В конце года цена на сырую нефть упала до 37 долларов за баррель, по сравнению с 60 долларами за баррель весной 2015 года. Экспорт нефти и газа составляет около 44% российского ВВП, и, следовательно, рубль рухнул весь год; в конце года он упал до 73. 2 рубля к доллару. Кроме того, российская экономика сократилась в ноябре после нескольких месяцев несущественного роста - к концу третьего квартала ВВП России снизился на 4,1% по сравнению с прошлым годом. Короче говоря, почти нет сильных индикаторов для России, идущей в 2016 году.

Любые попытки предсказать траекторию российской экономики в 2016 году в значительной степени зависят от прогнозов цен на нефть, и, к сожалению, для России прогнозы невелики. В то время как некоторые считают, что нефть должна произойти в 2016 году, ценовой коллапс во второй половине 2015 года был стремительным, и есть ряд причин полагать, что в ближайшее время он не улучшится. (Подробнее см .: Будет ли восстановление сырой нефти в 2016 году? )

Замедление нефти в значительной степени связано с текущим перенасыщением. В этом отношении одной из самых больших проблем является продолжающийся очевидный отказ стран ОПЕК замедлять производство сырой нефти. На декабрьском совещании в Вене представители 12 стран ОПЕК не смогли договориться о снижении объемов производства, несмотря на почти 18-месячный крах цен на нефть. Любое восстановление мировых цен на нефть в значительной степени зависит от сокращения поставок, и пока ОПЕК не контролирует уровни производства, восстановление цены, вероятно, маловероятно. (Подробнее см. Ниже: Нефтяные запасы, которые приносят пользу из перепроизводства ОПЕК. )

Но падение нефти также имеет проблемы со спросом, в основном связанные с крупным сокращением потребления в Китае. Частично это происходит в результате замедления роста, который, как ожидается, будет продолжаться в ближайшем будущем. Но китайское снижение спроса на нефть связано не только с их экономическим спадом. Между прошлогодним совместным соглашением об изменении климата с Соединенными Штатами и положениями последних Парижских соглашений Китай, похоже, привержен постоянному замедлению их потребления нефти.Даже если экономика Китая начнет стремительно расти в 2016 году, долгосрочный план сокращения углеродного следа в Китае указывает на долгосрочный спад спроса на нефть из того, что было одним из его крупнейших потребителей.

Формула неудачи

Хотя глобальные цены на нефть не полностью контролируются Россией, они также не делают свою долю, чтобы помочь решить проблему. Россия вносит гораздо больший вклад в глобальную поставку нефти, чем коллективные страны ОПЕК, но Россия, тем не менее, является большой частью проблемы поставок. За последние два месяца российские нефтедобывающие компании выкачивают рекордные объемы нефти, что серьезно усугубляет нынешний избыток предложения на нефтяном рынке. Даже когда Россия страдает от падения цен на нефть, они одновременно делают проблему еще хуже.

Это сложная ситуация для российских энергетиков и финансов. При таком высоком процентном доходе, полученном от продажи нефти, у российских производителей нет иного выбора, кроме как наращивать производство, чтобы компенсировать снижение цен. Но в то же время они делают проблему намного хуже, продолжая наводнять рынок продуктом, для которого сейчас просто недостаточно спроса.

К сожалению, для России нынешнее замедление - это просто результат экономики, которая не построена для успеха. Зависимость России от нефти не совсем совпадает со странами с одной промышленностью, такими как многие страны ОПЕК, но у них очень мало вариантов для роста в других секторах. Настойчивое неповиновение Владимира Путина на мировой политической арене привело к ряду строгих экономических санкций со стороны большинства западных стран; Кроме того, Россия потратила большую часть года на спасение как кредитных учреждений, так и производителей нефти, и в начале 2015 года в один из суверенных фондовых фондов страны. Все это подтолкнуло Россию в угол.

Практический результат

Многие страны могут справиться с некоторыми из этих проблем, но вряд ли можно ожидать, что это будет связано с структурными проблемами России. Смутное поведение Путина на мировой арене, похоже, не исчезнет в ближайшее время, равно как и зависимость России от экспорта нефти. Даже если цены на нефть в конечном итоге подберут, прогноз 2016 года для российской экономики выглядит очень мрачным.