a:

Центральный банк использует операции на открытом рынке для управления краткосрочными процентными ставками путем увеличения или уменьшения денежной массы. Центральный банк уменьшает денежную массу путем продажи краткосрочных ценных бумаг из своего баланса. Чтобы расширить денежную массу, центральный банк может покупать краткосрочную бумагу, загружать активы на свой баланс.

Спрос и предложение диктуют, что процентные ставки снижаются, когда денежная масса расширяется, поскольку больше денег преследует фиксированная сумма краткосрочных ценных бумаг. Когда возникает инфляционное давление, центральный банк пытается охладить экономику, повысив процентные ставки и сократив денежную массу. Продавая краткосрочные ценные бумаги из своего баланса, центральный банк впитывает лишние деньги, выводя эти деньги из обращения.

Эти действия оказывают значительное влияние на цены активов. Расширение балансов центрального банка совпадает с ростом цен на активы. По монетизации ценных бумаг в экономике больше денег, преследуя меньшее количество активов, ведущих к повышению цен. Примером является период, следующий за Великой рецессией, в которой ФРС взяла 3 доллара. 6 триллионов на его баланс. Период расширения баланса был с 2009 по 2014 год. За это время фондовый рынок утроился, а облигации сплотились.

После кризиса 2008-2009 гг. Центральные банки стали более настойчивыми в использовании операций на открытом рынке для достижения своих желаемых целей с точки зрения процентных ставок, особенно с процентными ставками вблизи нулевой отметки. На нулевой границе центральные банки участвуют в количественном смягчении, что является попыткой предотвратить дефляцию и улучшить финансовые условия для экономики, занимающейся недостаточным спросом.