a:

Операции на открытом рынке - это механизм, посредством которого передается денежно-кредитная политика. Денежная политика направлена ​​на то, чтобы найти лучший баланс между экономическим ростом и инфляцией, ориентируясь на денежную массу. Когда экономика имеет избыточные мощности, денежная масса увеличивается. Когда экономика находится вблизи полной мощности и растет инфляционное давление, денежная масса уменьшается.

Помимо операций на открытом рынке, центральные банки также сокращают или повышают процентные ставки, чтобы повлиять на денежную массу. Процентные ставки - очень эффективный инструмент, когда экономика полна инфляционных давлений. После Великой рецессии отсутствие значительной инфляции привело к тому, что процентные ставки почти равны нулю во всем мире.

С тех пор операции на открытом рынке стали основным инструментом центральных банков, влияющим на денежную массу. На нулевой границе, если центральные банки хотят расширить денежную массу, они участвуют в количественном смягчении (QE). QE по существу монетизирует государственный долг посредством покупки активов. Это приводит к увеличению денежной массы, преследующей меньшее количество ценных бумаг.

Выкупленные ценные бумаги переходят на баланс центральных банков. Эти ценные бумаги могут храниться до погашения, если экономические условия не улучшатся, или они могут быть проданы на рынок, если инфляционное давление начнет расти. Федеральная резервная система участвовала в QE с 2009 по 2014 год при покупке активов на общую сумму 3 доллара США. 6 трлн.

Эти усилия не позволили дефляции уйти в экономику, зафиксировать низкие процентные ставки и рост цен на активы. В течение этого периода как акции, так и облигации выросли вместе, что является необычным явлением. Идти вперед, пока дефляция остается большей угрозой, чем инфляция, операции на открытом рынке станут основным инструментом для центральных банков для осуществления денежно-кредитной политики.